Quirin Privatbank met à jour sa notation TeamViewer AG

Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft a révisé ses perspectives sur TeamViewer AG, recommandant « Achat » et ajustant l'objectif de cours à 13,50 EUR. Cette décision fait suite aux résultats du troisième trimestre 2025, qui ont révélé une croissance modeste du chiffre d'affaires de 4,0 % sur un an, inférieure de 2,0 % aux prévisions. Le principal défi réside dans la sous-performance de 1E, impactée par la perte de clientèle, le ralentissement de la conversion des portefeuilles clients et la conjoncture macroéconomique aux États-Unis.

Bien que la croissance des PME ait été limitée en raison de choix stratégiques visant à limiter la monétisation à court terme, des résultats positifs ont été obtenus grâce à un fort ARR dans le segment Entreprise autonome de TeamViewer et à des gains régionaux dans les régions EMEA et APAC. Bien que les nouveaux produits d'espace de travail numérique et d'IA aient démontré leur potentiel, leur impact sur le chiffre d'affaires n'est pas encore significatif. La marge d'EBITDA ajusté a légèrement diminué, passant de 47,0 % à 46,0 %, en raison de la hausse des coûts commerciaux et administratifs.

Malgré les défis, des opportunités à long terme sont identifiées dans les domaines de l'IA et de l'espace de travail numérique. Les principaux risques incluent l'intégration de 1E et la faiblesse persistante du marché américain.