NuWays AG maintient sa note d'achat sur INDUS Holding AG

NuWays AG a réitéré sa recommandation d'achat pour INDUS Holding AG, en lui attribuant un objectif de cours de 36,00 EUR. L'évaluation intervient dans un environnement macroéconomique difficile, qui influence les performances du premier et du deuxième trimestre. Malgré ces obstacles, les perspectives pour le second semestre restent positives.

Au deuxième trimestre, les ventes d'INDUS Holding AG devraient atteindre 437 millions d'euros, soit une baisse de 3,6 % d'une année sur l'autre, avec un EBIT de 32,1 millions d'euros et une marge EBIT de 7,3 %. Le segment Matériaux est confronté à la pression de la baisse des prix des matières premières et des demandes de prix des clients, affectant particulièrement Betek, sa plus grande société de portefeuille. Les ventes dans ce segment devraient diminuer de 10 % sur un an.

À l'inverse, le segment Ingénierie devrait connaître une augmentation de ses ventes de 6,1 %, même si les marges seront confrontées à une légère pression en raison des changements dans le mix de produits. Le segment Infrastructure pourrait connaître une baisse modérée de ses ventes de 5,2 %, mais maintient une forte marge EBIT soutenue par des améliorations d'efficacité.

INDUS Holding AG reste attractif avec un EV/EBIT prévisionnel de 7x, un rendement du dividende attendu de 5,2 % et un flux de trésorerie disponible robuste. La recommandation de NuWays AG souligne ces fondamentaux financiers.