ATLAND : rapport financier semestriel au 30.06.2025

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2025

ATTESTATION DU RESPONSABLE

DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Responsable du rapport financier semestriel Georges Rocchietta, Président-Directeur général ATLAND 40, avenue George V – 75008 Paris Attestation

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes semestriels consolidés résumés pour le premier semestre 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport d’activité semestriel présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.

Fait à Paris, le 31 juillet 2025

Le Président-Directeur général Georges Rocchietta

                                                                                                                    1.4              PRÉSENTATION DES COMPTES

SEMESTRIELS CONSOLIDÉS

                                                                                                                                      RÉSUMÉS 2025                                                     13

Présentation du Groupe

1.1. PRÉSENTATION DU GROUPE

1.1.1. Historique de développement

Présentation du Groupe ATLAND

ATLAND est un opérateur immobilier global côté sur Euronext Paris

(Eurolist compartiment B). Grâce à son modèle de plateforme intégrée, ATLAND couvre l’ensemble de la chaine de valeur immobilière, de la conception à la gestion de produits d’investissement.

ATLAND a ainsi construit un modèle économique solide, avec un positionnement distinctif articulé autour de la gestion d'actifs et d'opérations de développement.

ATLAND s’adresse à des clients particuliers et investisseurs professionnels en leur offrant une gamme de produits d’investissement diversifiée, court-terme ou long-terme.

ATLAND axe sa stratégie sur :

❯ La gestion d’actifs avec ses filiales ATLAND Voisin, ATLAND IM, Keys REIM et Aedgis Group ;

❯ La gestion d'opérations de développement immobilier réalisées par ses filiales ATLAND Résidentiel et Maisons Marianne ;

❯ L'investissement et le co-investissement dans des véhicules.

Coquille cotée sous le nom de « Tanneries de France » reprise par Landco (anciennement « ATLAND ») en 2006, ATLAND a lancé son activité en 2007 en tant que foncière en initiant les premières externalisations d’actifs immobiliers (sale and lease-back) et en signant des partenariats d’envergure, notamment avec Veolia, Transdev et Keolis dès 2008.

Ces premières acquisitions lui ont permis de signer des baux longue durée (9 à 12 ans fermes) tout en appréhendant des rendements élevés et se sont poursuivies jusqu'en 2017 avec notamment l’acquisition de 35 sites Speedy en 2014 et 7 sites Freinage Poids Lourds Services (filiale d’AutoDistribution) en 2016.

Le Groupe s’est diversifié et a développé une activité de construction (logements et immobilier d’entreprise) puis s'est progressivement tourné vers la gestion d'actifs réglementés avec l’acquisition d’ATLAND Voisin en 2015, Fundimmo pour la gestion de dette en 2019 et Marianne Développement (devenue Maisons Marianne) en 2020. En 2024, ATLAND a lancé la structure ATLAND Investment Management (ATLAND IM) dédiée à l’accompagnement des investisseurs institutionnels en Europe, et a créée la société de gestion Aedgis pour lancer son activité de dette privée immobilière.

ATLAND continue à recentrer sa stratégie sur la gestion d'actifs et la gestion d'opérations de développement en France et en Europe pour les particuliers et les institutionnels avec l'acquisition le 30 juin 2025 de la société de gestion Keys REIM, spécialisée dans la gestion de fonds d’investissement alternatifs dans l’immobilier.

Le 10 avril 2025, ATLAND a annoncé avoir conclu un accord de cession sous conditions suspensives pour l'acquisition de la totalité du capital de STAM Europe, acteur reconnu dans la gestion d’actifs et de fonds d’investissement alternatifs dans le secteur immobilier.

Au cours du premier semestre 2025, le pôle développement immobilier a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 71,9 M€ à comparer à 58,9 M€ au 30 juin 2024, soit une hausse de 22 %.

Logement neuf

L’acquisition des titres d’ATLAND Résidentiel en novembre 2019 a permis au Groupe de se doter d’un outil de promotion immobilière résidentielle et de compléter l’offre produit existante. ATLAND Résidentiel conçoit, réalise, commercialise et assure le suivi financier de programmes résidentiels en Ile-de-France.

Avec 175 contrats de réservation signés au premier semestre 2025 (158 en quote-part Groupe) contre 173 au premier semestre 2024 (103 en quote-part Groupe), ATLAND Résidentiel se positionne comme un acteur reconnu de la promotion et de la rénovation de logements en Île-de-France.

ATLAND Résidentiel dispose au premier semestre 2025 d’un backlog conséquent et d’un pipeline de projets en développement en Île-de-France représentant de plus de trois années de chiffre d'affaires.

La société bénéficie également d’un référencement auprès des grands aménageurs d’Île-de-France et s’implique dans la politique de logement des villes en proposant de l’immobilier résidentiel moyen et haut de gamme ainsi qu’une offre en logements sociaux.

La stratégie de croissance d’ATLAND Résidentiel repose sur un renforcement de ses parts de marché en périphérie, sur l’extension de son périmètre d’intervention géographique vers la grande couronne parisienne et sur une part importante de ses ventes en bloc, notamment auprès des bailleurs sociaux (près de 70% des lots réservés au premier semestre 2025 ont été des réservations en bloc).

Immobilier d’entreprise

Le Groupe a développé depuis plus de 10 ans une expertise dans l’activité de construction de bâtiments d’activités. Cette activité, portée par la société ATLAND Résidentiel (depuis la fusion d'ATLAND Entreprises dans cette dernière), a permis d’alimenter historiquement l’activité de foncière du Groupe en conservant les actifs à prix de revient avec un fort potentiel de création de valeur et de générer des rendements locatifs élevés.

Pour mieux répondre aux besoins de ses investisseurs et ses clients locataires, ATLAND Entreprises a créé la marque Valley pour les bâtiments qu’elle développe.

Un concept à la fois distinctif, esthétique et moderne, Valley apporte des réponses de dernière génération en matière de construction et offre aux utilisateurs un environnement professionnel stimulant et novateur. Elle se décline en quatre typologies de bâtiment, faisant chacun l’objet de labellisation pour leurs performances environnementales et énergétiques :

❯ Office Valley : bureaux ;

❯ Urban Valley : activités industrielles, show-room et centres de recherche ;

❯ My Valley : commerces, retail parc ;

❯ Dock Valley : entrepôts, stockage et messagerie.

Le Groupe développe actuellement deux projets mixtes pour une surface cumulée de plus de 40 000m².

Résidences intergénérationnelles

Fin octobre 2020, ATLAND a renforcé le pôle développement immobilier par l’acquisition de 60 % des titres de la société Marianne Développement (devenu aujourd'hui Maisons Marianne). En 2024, ATLAND a procédé au rachat des parts des minoritaires et détient maintenant 100 % de la société.

Acteur pionnier dans la conception et l’animation de résidences intergénérationnelles, Maisons Marianne propose une solution d’habitat pour bien vivre ensemble et bien vieillir chez soi. Ce concept d’avenir répond à la production insuffisante de logements sociaux en France avec la volonté d’apporter des solutions sur mesure aux collectivités locales, bailleurs sociaux et partenaires institutionnels. Maisons Marianne compte, à ce jour 44 résidences intergénérationnelles en exploitation sur toute la France, soit environ 3 800 logements.

Présentation du Groupe

1.1.3. La gestion d’actifs

Le Groupe a développé un métier de gestionnaire d’actifs, d’abord dans le cadre de partenariats avec des investisseurs institutionnels, puis par l’acquisition de la société de gestion ATLAND Voisin en 2015, et par l'acquisition de Fundimmo 2019 pour la gestion de la dette privée immobilière. Ce pôle s'est renforcé en 2024 avec la création d'Aedgis et d'ATLAND IM, puis en 2025 avec l'acquisition de la société de gestion Keys REIM.

Les équipes d’ATLAND combinent savoir-faire immobilier et financier à travers différents métiers :

❯ Investissement : sourcing, réalisation des due diligences, valorisation et exécution de la transaction ;

❯ Fund management : structuration juridique et gestion réglementée des fonds ;

❯ Asset & Property Management : élaboration de business plan par actif, commercialisation et arbitrage, gestion opérationnelle et technique des actifs, gestion locative et relations avec les locataires.

❯ OPPCI Dumoulin – Investissement dans des bureaux à valoriser en Île-de-France

Fonds d'Investissement Alternatifs (FIA)

Avec l'acquisition de Keys REIM au 30 juin 2025, ATLAND renforce sa capacité dans la gestion réglementée pour le compte de clients professionnels au travers de fonds dédiés innovants et sur le long terme.

Créée en 2016, Keys REIM est une société spécialisée dans la gestion de fonds d’investissement alternatifs dans l’immobilier (FIA). Fort de plus de 900 M€ d’actifs sous gestion au 30 juin 2025 Keys REIM réalise la gestion et la revalorisation d’actifs immobiliers pour le compte de plus de 3 000 clients professionnels.

(1)    MyShareCompany, joint-venture détenue à 50 % par Drouot Estate, filiale d’AXA, et à 50 % par Atland Voisin.

(2)    Les performances passées ne laissent préjuger des performances futures.

(3)    Source : Stastistiques SCPI, IEIF, 31 décembre 2024

Gestion d'actifs : dette privée immobilière

Afin de renforcer son positionnement d’acteur global de l’immobilier et de diversifier son offre de produits d’investissement à destination des particuliers et des professionnels, le Groupe a acquis les titres de la société Fundimmo (60 % en juillet 2019 et le solde en septembre 2021), plateforme de dette privée dédiée au secteur de l’immobilier.

Avec plus de 336 M€ collectés depuis sa création (chiffre au 30 juin 2025), Fundimmo est une des plateformes françaises de dette privée immobilière présentes dans le financement résidentiel et tertiaire. Fundimmo affiche une collecte, sur le premier semestre 2025 de 6,7 M€ en baisse de 54 % par rapport à juin 2024.

Fundimmo permet à des investisseurs privés de souscrire à des opérations exclusives et rigoureusement sélectionnées permettant de financer des opérations immobilières de promotion et de rénovation :

❯ les porteurs de projets immobiliers : promoteurs, marchands de biens, etc. obtiennent un financement de leurs opérations en complément ou en remplacement de la dette bancaire : (re)financement des apports demandés par la banque, financements unitranches, (re)financement d'actifs pour

libérer de la trésorerie, bridges financiers, etc. ;

Présentation du Groupe

❯ les investisseurs accèdent aux dossiers complets des opérations sélectionnées, analysées et structurées par nos équipes, et validée par un comité consultatif indépendant

d’experts immobiliers ;

❯ la libre sélection par les investisseurs, tant sur les opérations souscrites que sur les montants investis (à partir de 1 000€) offre une alternative d'investissements propice à la

diversification patrimoniale ;

❯ Fundimmo, enregistré en tant que Prestataire de Service de Financement Participatif (PSFP) auprès de l'AMF intervient en tant qu’intermédiaire via sa plateforme digitale pour présenter les opérations sélectionnées auprès de sa clientèle d'investisseurs privés et simplifier toutes les démarches : souscription digitale, suivi de portefeuille, remboursement, fiscalité, etc.

Au cours de l'année 2024, ATLAND a créé la société Aedgis afin d'élargir son spectre d’expertise et renforcer sa position sur le marché de la gestion d’actifs alternative, en réponse à une demande forte des investisseurs pour les stratégies de dette. Cette société a obtenu son agrément de société de gestion par l'Autorité des Marchés Financiers le 4 février 2025 et ambitionne de lancer son premier fonds de dette privée immobilière au cours de l'année 2025.

Gestion pour le compte de tiers non réglementée

Lancé en 2024, ATLAND IM est la filiale du Groupe dédiée à l’accompagnement des investisseurs institutionnels en Europe et marque la volonté du Groupe de renforcer son positionnement en tant que partenaire opérationnel de ses clients-investisseurs en développant une plateforme intégrée et experte. ATLAND IM accompagne les investisseurs institutionnels dans leurs stratégies immobilières grâce à une équipe expérimentée et un savoir-faire spécifique, alliant sourcing, exécution et fund management non réglementé. ATLAND IM centralise l’ensemble des opérations d’investissement du Groupe afin d’offrir une approche cohérente et efficace à l’ensemble de ses clientsinvestisseurs.

1.1.4. L'investissement

ATLAND a lancé son activité de foncière dès 2007 au travers d’opérations d’externalisation d’actifs immobiliers, notamment en partenariat avec les entreprises Transdev, Keolis et Speedy et a alors opté pour le régime fiscal SIIC.

Compte tenu d’un marché de l’immobilier marqué par une forte contraction des taux de rendement, ATLAND a développé progressivement une activité de construction de bâtiments tertiaires pour compte propre destinés à être conservés majoritairement par la société et ses filiales. Cette activité a permis au Groupe de conserver des actifs immobiliers à des taux de rendement supérieurs au marché. Cette stratégie s’est notamment matérialisée à compter de 2010 par le développement de plusieurs parcs tertiaires à Cormeilles en Parisis (95), Stains (93), Provins (77), et Saint-Quentin Fallavier (38), et notamment en 2018 par le développement d’un parc de 25 000 m² à Pierrefitte-Stains (93) et à Argenteuil (95) pour plus de 17 000 m².

Dans le cadre de son plan d'arbitrage lancé en 2021, le Groupe a réalisé plusieurs cessions au cours des derniers exercices, portant la valeur de ses actifs détenus en propre à 2,3 M€ contre 2,5 M€ au 31 décembre 2024.

ATLAND entend désormais réinvestir son bilan majoritairement en alignement d'intérêt auprès de ses clients-investisseurs (coinvestissements, sead de stratégie...).

Acquisition des titres Keys REIM

Le 30 juin 2025, ATLAND a finalisé l’acquisition de l’intégralité du capital social de Keys REIM, société de gestion agréée par l'Autorité des Marchés Financiers, dans le prolongement de l’accord signé et rendu public le 7 avril 2025.

Cette opération stratégique s’inscrit dans la trajectoire de croissance du Groupe et marque une étape importante dans le renforcement de son positionnement en tant qu’acteur de référence de la gestion d’actifs immobiliers en Europe.

En intégrant les activités et les équipes de Keys REIM, ATLAND franchit une nouvelle étape dans la diversification de son offre, l’élargissement de sa base clients et l’approfondissement de ses expertises, et franchit le seuil des 5,6 Md€ d’actifs sous gestion. L’acquisition de Keys REIM apporte au Groupe une base de plus de 3 500 clients privés professionnels, un segment d’investisseurs exigeants, caractérisé par des montants investis supérieurs à 100 000 euros par produit. Cette clientèle vient enrichir l’écosystème d’ATLAND, jusqu’ici orienté principalement vers les particuliers grand public et les institutionnels.

Avec cette opération, ATLAND confirme sa stratégie de développement ciblé et son ambition de devenir un gestionnaire de référence à l’échelle européenne, capable de proposer une gamme élargie de solutions d’investissement, innovantes, performantes et responsables, à destination de toutes les typologies d’investisseurs.

Refinancement de la dette corporate et le remboursement de son émission obligataire Euro PP

Le 27 juin 2025, ATLAND a finalisé le refinancement de sa dette corporate avec la mise en place d’un financement bancaire pour un montant de 40 M€, assorti d’une ligne de crédit additionnelle de 20 M€ destinée à accompagner sa stratégie de croissance externe. Dans le même temps, le Groupe a remboursé par anticipation son émission obligataire Euro PP de 32,5 M€ émise en avril 2021 et dont la maturité initiale était en avril 2026.

Ce remboursement anticipé, couplé au refinancement bancaire avec une maturité de 5 ans, permet à ATLAND d’allonger la durée moyenne de sa dette et de renforcer la solidité de la structure financière du Groupe. Grâce à l’ensemble de ces opérations, ATLAND atteint avec plus d’un an en avance son objectif de réduction de sa dette corporate de plus de 50 %, initialement fixé à fin 2026.

Signature d'un accord STAM Europe

En avril 2025, ATLAND et CORESTATE CAPITAL HOLDING ont annoncé avoir conclu un accord en vue de la cession sous conditions suspensives de l'intégralité du capital social de STAM Europe. Fondée en 1997, STAM Europe est un acteur reconnu dans la gestion d’actifs et de fonds d’investissement alternatifs dans le secteur immobilier, notamment via sa filiale STAM FIM, société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).

Lancement de la dette privée immobilière

Début 2025, ATLAND a annoncé le lancement d’Aedgis, société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (agrément GP-20250002), spécialisée en financement d’actifs européens. Avec Aedgis, ATLAND élargit son spectre d’expertise et renforce sa position sur le marché de la gestion d’actifs alternative, en réponse à une demande forte des investisseurs pour les stratégies de dette.

Aedgis propose aux investisseurs professionnels une première stratégie visant le financement d’opérateurs immobiliers et entreprises afin d’accompagner la transition énergétique des bâtiments, l’attractivité des territoires et la redynamisation des centres-villes. Le fonds ciblera des financements de taille unitaire comprise entre 5 M€ et 25 M€ dans le but d'accompagner un marché peu adressé en dépit de besoins croissants de financements sur des actifs à fort potentiel de valorisation.

1.2.2. Activité du premier semestre 2025

Le contexte macro économique et politique reste incertain et conduit à de l'attentisme de la part des investisseurs.

Dans ce contexte, le Groupe enregistre une croissance de 15 % de son chiffre d’affaires semestriel :

–    Développement immobilier : hausse de 22 % grâce notamment à la signature en VEFA d'un actif tertiaire situé à Argenteuil ;

–    Gestion d'actifs : augmentation du chiffre d’affaires de 10% avec liée à une hausse des frais de gestion liées à l'augmentation de l'AuM et une hausse des commissions de souscriptions nettes en lien avec la hausse de la collecte sur ce semestre ;

–    Investissement : baisse des revenus locatifs en ligne avec la stratégie d’arbitrage du Groupe initiée depuis trois ans.

Au cours des six premiers mois de l’année, le pôle Développement Immobilier a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 71,9 M€ contre 58,8 M€ au 30 juin 2024, soit une hausse de 22 %.

175 contrats de réservation VEFA ont été signés à fin juin 2025 (158 en quote-part Groupe) contre 173 à fin juin 2024 (103 en quotepart Groupe), soit une hausse de 1 % au premier semestre 2025.

ATLAND Résidentiel dispose d’un backlog et d'un pipeline représentant plus de trois années de chiffre d'affaires.

Maisons Marianne, qui conçoit et anime des opérations de résidences intergenérationelles avec des promoteurs et des opérateurs sociaux, compte à ce jour 44 résidences intergénérationnelles en exploitation sur toute la France. Son chiffre d'affaires est stable par rapport au 1^er semestre 2024.

Gestion d'actifs

Le chiffre d’affaires du pôle gestion d'actifs s’élève à 19,2 M€ au 30 juin 2025, contre 17,5 M€ au 30 juin 2024, soit une augmentation de 10 %.

Gestion réglementée

et financé 467 projets.

L’incertitude forte qui pèse sur l’immobilier a contraint la société à rester très vigilante quant à la qualité des projets proposés aux

Investissement

Au 30 juin 2025, les revenus locatifs des actifs détenus en propre par le Groupe ont baissé de 95 % par rapport au premier semestre 2024, pour s’établir à 147 K€. Cette baisse est à mettre en lien directement avec les cessions d’actifs réalisées en 2024, en ligne avec la stratégie d’arbitrage du Groupe initiée il y a quatre ans.

Chiffres cles au 30 juin 2025

1.3. CHIFFRES CLES AU 30 JUIN 2025

1.3.1. Évolution du portefeuille sous gestion⁽¹⁾

Le portefeuille sous gestion a augmenté de 21 % au 30 juin 2025 par rapport au 31 décembre 2024 et de 29 % sur un an (par rapport au 30 juin 2024). Cette hausse est principalement liée à l'acquisition de Keys REIM.

1.3.2. Développement Immobilier

Les chiffres clés de la promotion immobilière sont les suivants :

*    158 lots en quote-part Groupe pour 32,5 M€ HT au S1 2025 contre 103 lots pour 24,0 M€ HT au S1 2024.

*    94 lots en quote-part Groupe pour 24,2 M€ HT au S1 2025 contre 136 lots pour 30,3 M€ HT au S1 2024.

(1) Actifs sous gestion (actifs immobiliers hors droits et cash disponible dans les fonds, y compris Fundimmo représentant c. 0,1 Md€ au 30/06/2025)

1.3.3. Dette privée immobilière

1.4. PRÉSENTATION DES COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS 2025

Le chiffre d’affaires consolidé semestriel du Groupe ressort à 91,2 M€ dégageant un EBITDA récurrent retraité ⁽¹⁾ de 7,3 M€, en augmentation de 14 % par rapport à juin 2024.

Le résultat net récurrent fait apparaître un bénéfice de 3,1 M€ après impôt contre 1,9 M€ pour le semestre clos au 30 juin 2024.

Le résultat net consolidé affiche un bénéfice de 1,7 M€ sur les 6 premiers mois de l’année 2025 contre 1,2 M€ sur la même période de 2024 (1,5 M€ en quote-part Groupe contre 0,4 M€ pour le premier semestre 2024), soit une hausse d'environ deux fois et demi sur la période.

1.4.2. Organigramme

L’organigramme simplifié du Groupe au 30 juin 2025 est le suivant :

1.4.3. Comptes consolidés semestriels résumés 2025 et chiffres clés

Les états financiers intermédiaires résumés sont présentés ci-dessous.

Compte de résultat consolidé

Immeubles de placement

La valeur nette comptable des immeubles de placement détenus en propre par ATLAND au 30 juin 2025 s’établit à 2,3 M€, en retrait de 0,2 M€ par rapport au 31 décembre 2024. L’évolution du poste s’explique comme suit :

❯ cession du Speedland de Caen pour 280 K€ générant une plus value nette de 70 K€.

Trésorerie

La trésorerie consolidée (nette des découverts bancaires) au

30 juin 2025 s’établit à 57,8 M€ contre 99,9 M€ au 31 décembre 2024. L’évolution du poste est détaillée dans le tableau de flux de trésorerie 2.1.4.

Endettement

L’endettement net du Groupe s’élève à 36,9 M€ à fin juin 2025, contre 35,3 M€ à fin décembre 2024 (y compris la juste valeur des instruments de couverture, hors impact IFRS 16 et dividendes à verser).

Le Groupe a procédé au refinancement de sa dette corporate par la mise en place d'un financement bancaire de 40 M€ complété par une ligne de crédit additionnelle de 20 M€. De nouveaux contrats de couverture ont été souscrits en juillet 2025 afin de couvrir la totalité du risque de taux lié à ces financements. Grâce à cette opération, la dette corporate du Groupe est désormais entièrement à taux fixe.

Le taux d’intérêt moyen du Groupe (hors obligations locatives liées à IFRS 16) s’élève à 3,74 % au 30 juin 2025 contre 3,81 % au

31 décembre 2024.

Situation financière consolidée et endettement net

L’endettement net correspond aux passifs financiers ajustés (ou non) de la juste valeur active des instruments de couverture et dérivés de taux moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie :

Hors dette IFRS 16, l’endettement net s'élève à 36 926 K€ y compris la juste valeur des couvertures.

Couverture de la dette long terme et corporate

(1)              Y compris emprunts relatifs aux immeubles destinés à la vente.

Au 30 juin 2025, la position de taux est couverte à plus de 20 % contre 76 % à fin décembre 2024 (hors crédit promoteurs et obligations locatives).

Résultat net récurrent

(1)     Résultat opérationnel avant résultat des cessions et avant éléments dont le caractère est exceptionnel dans leur survenance ou leur montant. Il est égal au résultat opérationnel courant :

❯ avant amortissement et dépréciation des immobilisations, charges sur paiements en actions, déstockage des frais financiers affectés aux opérations et cotisation sur la valeur ajoutée qui est analysée comme un impôt sur le résultat ;

❯ majoré des dividendes reçues ;

❯ des entreprises comptabilisées par mise en équivalence et ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l’activité du Groupe  (dividendes retraités du coût de l’endettement financier net, des amortissements et dépréciations des immobilisations ainsi que de l’impôt) ; ❯ des entreprises structurées en club deal ou en co-investissement pour lesquelles des honoraires sont perçus ; ❯ retraité des éléments non récurrents et non courants.

(2)     Résultat net avant amortissement des immeubles de placement, avant variation de valeur des instruments de couverture et avant éléments dont le caractère est exceptionnel dans leur survenance ou leur montant.

(3)     Nombre d’actions en circulation retraité des titres d’autocontrôle.

(4)     Résultat net avant variation de valeur des instruments de couverture et avant éléments dont le caractère est exceptionnel dans leur survenance ou leur montant.

Renseignements relatifs au capital

1.5. RENSEIGNEMENTS RELATIFS AU CAPITAL

1.5.1. Capital social

Au 30 juin 2025, le capital social d'ATLAND est de 49 068 822 7 774 990 voix (y compris les actions privées de droit de vote, euros, divisé en 4 460 802 actions d’une valeur nominale de onze conformément aux modalités de calcul prévues par l’article 223-11 euros chacune. À cette date, le nombre de droits de vote s’élève à du règlement général de l’AMF).

1.5.2. Répartition du capital et des droits de vote

À la suite d’une réorganisation du capital d’ATLAND en 2022, la position de M. Georges Rocchietta et du concert ATLAND (avec l’arrivée de nouveaux actionnaires) a été renforcée et a permis d’accompagner le développement et la stratégie de diversification multimétiers du Groupe.

La société Finexia est la holding animatrice du Groupe.

Au 30 juin 2025 le concert ATLAND détenait 66,74 % du capital et 72,85 % des droits de vote du Groupe. La répartition du capital social et des droits de votes théoriques du Groupe était la suivante :

Renseignements relatifs au capital

1.5.3. Concert ATLAND

Un pacte d'actionnaires, constitutif d'une action de concert, a été conclu entre M. Georges Rocchietta, la société Finexia représentée par M. Georges Rocchietta, M. Lionel Védie de La Heslière, la société Xeos représentée par M. Lionel Védie de La

Heslière, M. François Bravard, les sociétés C.E.C.I.L et Gestion Dynamique représentées par M. François Bravard, M. Patrick Laforêt et la société Services Investissement Immobiliers S2I représentée par Mme Eloïse Laforêt.

Le concert susvisé détient à ce jour 2 976 978 actions de la Société représentant 5 664 191 droits de vote, soit 66,74 % du capital et 72,85 % des droits de vote de la Société. Les principales caractéristiques du Pacte sont les suivantes :

Gouvernance : les parties se sont engagées mutuellement à voter dans le même sens les résolutions soumises à la décision des actionnaires lors de chacune des assemblées générales des actionnaires de la Société, étant précisé que les parties se concerteront avant chaque assemblée et, en cas de divergences, s'engagent à voter dans les sens déterminés par

M. Georges Rocchietta sauf au cas où le projet de résolution serait contraire aux engagements pris dans le pacte d'associés, ou aurait pour effet d'augmenter les engagements des actionnaires ou au cas où l'adoption de la résolution se révèlerait contraire à l'intérêt social de la Société.

Droit de préemption : M. Georges Rocchietta (en ce inclus Finexia, qu'il contrôle), avec faculté de substitution, bénéficie d'un droit de préemption sur les actions de la Société détenues par M. Lionel Védie de La Heslière (en ce inclus la société Xéos, qu'il contrôle) et M. Patrick Laforêt (en ce inclus la société Services Investissements Immobiliers S2I, qu'il contrôle), étant précisé qu'en cas de transfert réalisé (i) sur Euronext Paris, le prix d'acquisition sera celui du cours de bourse le jour de l'acquisition (ii) en dehors d'Euronext Paris, soit de gré à gré, le prix d'acquisition sera celui offert par le cessionnaire pressenti.

Durée : le pacte d'associés est entré en vigueur le 21 mars 2022 pour une durée de 3 ans et est renouvellé par tacite reconduction par périodes successives de 2 ans, sauf dénonciation par l'une des parties.

1.5.4. Mouvements capitalistiques au 30 juin 2025

Au cours du 1er semestre 2025, il n'y a pas eu de mouvements capitalistiques significatifs.

Gouvernance d'entreprise

dictées par la loi et l’intérêt de la Société.

1.6.2. Composition du Conseil et des Comités

1.6.2.1. Composition du Conseil d’administration

Au 30 juin 2025, le Conseil d’administration était composé de neuf membres, à savoir :

❯ M. Georges Rocchietta

Président-Directeur Général

Né le 24 juin 1964 à Nice (06)

De nationalité française

Demeurant à Paris (7^e), 53 avenue de Breteuil

Date de première nomination : 22 février 2006

Date de début du mandat en cours : 15 mai 2024

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2027 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026.

Diplômé de l’ESSEC MG et de l’ISG, Georges Rocchietta est le cofondateur du groupe immobilier ATLAND en 2003. Ex–Directeur général de Kaufman & Broad Développement, il a notamment participé en 1990 à la création de Park Promotion cédée à Kaufman & Broad.

❯ M. Patrick Laforêt

Administrateur

Né le 18 août 1952 à Châlon-en-Champagne (21)

De nationalité française

Demeurant à Dijon (21), 16 rue Michel Servet

Date de première nomination : 17 mai 2017

Date de début du mandat en cours : 23 mai 2023

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2026 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025.

Après la création et la cession d’une société de maisons individuelles (LES COMPAGNONS CONSTRUCTEURS), Patrick Laforêt a acquis en 1993 le groupe Voisin dont la société de gestion de SCPI (ATLAND Voisin) a été vendue en 2015 à ATLAND (anciennement « Foncière ATLAND »). Il prend la présidence en 2004 de la Chambre de Commerce et d’Industrie de Dijon et préside le Conseil de surveillance de Dijon Football Côte-d’Or. Il dirige aujourd’hui le groupe Voisin Immobilier (promotion immobilière) à Dijon.

❯ M. Olivier Piani

Administrateur indépendant

Né le 22 janvier 1954 à Paris

De nationalité française

Demeurant à Paris (06), 91 bis rue du Cherche-Midi

Date de première nomination : 15 mai 2024

Date de début du mandat en cours : 15 mai 2024

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2027 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026.

Diplômé de l’Ecole Supérieure de Commerce de Paris et titulaire d'un MBA de l'Université de Stanford, Olivier Piani est directeur général et fondateur d'OP Conseils, une société de conseil en immobilier et finance qu'il a créée en janvier 2016. M. Olivier Piani est également administrateur de Prologis aux USA.

❯ M. François Bravard

Administrateur

Né le 30 octobre 1960 à Lyon

De nationalité française

Demeurant à Lyon (69), 8 route de la Corniche

Date de première nomination : 23 mai 2023

Date de début du mandat en cours : 15 mai 2024

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2027 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026.

Diplômé de l’Institut supérieur de gestion de Paris avec MBA à la San Diego University, Monsieur François Bravard a fait toute sa carrière professionnelle dans l’immobilier, en particulier chez SMCI et Kaufman & Broad. Spécialiste en promotion et rénovation immobilière, il dirige sa propre structure d’investissement CECIL, qui intervient en France, aux Etats-Unis et au Brésil.

Gouvernance d'entreprise

❯ Finexia

Représentée par Mme Sophie Rocchietta

(épouse de M. Georges Rocchietta)

Administrateur

Née le 17 février 1963 à Nice

De nationalité française

Demeurant à Paris (7^e), 53 avenue de Breteuil

Date de première nomination : 17 mai 2017

Date de début du mandat en cours : 23 mai 2023

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2026 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025.

Titulaire d’une maîtrise de droit privé de l’Université de Nice

Sophia Antipolis et d’une licence de russe de l’Unicoversité de Paris IV Sorbonne, Sophie Rocchietta a occupé les fonctions d’attachée de presse et chargée de communication dans différentes agences à Nice et Paris. En 2005, elle crée son agence Rouge.com, spécialisée en communication B2B et cède son entreprise en 2015.

❯ Mme Geneviève Vaudelin-Martin

Administratrice

Née le 4 décembre 1955 à Digoin (71)

De nationalité française

Demeurant à Montceau-les-Mines (71), 15, quai du Général de Gaulle

Date de première nomination : 16 mai 2012

Date de début du mandat en cours : 15 mai 2024

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2027 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026

Avec une double formation de Juriste et de Commissaire aux comptes, Geneviève Vaudelin-Martin, qui est également diplômée d’expertise comptable, exerce parallèlement dès le début de sa carrière professionnelle les deux métiers d’Avocat et de Commissaire aux comptes avec une forte spécialité dans les métiers de l’immobilier. Ainsi, elle fut Commissaire aux comptes de 1981 à 2007 d’importants groupes immobiliers dont Les Nouveaux Constructeurs. Depuis fin 2007, elle se consacre exclusivement à son activité de Conseil et d’Assistance, auprès de clients opérant dans le secteur de l’immobilier et de l’industrie. Elle est inscrite au Barreau de Châlon-sur-Saône.

❯ Mme Laure Lemaignen Administratrice indépendante

Née le 18 mars 1976 à Douai (59)

De nationalité française

Demeurant à Rueil-Malmaison (92500), 38, rue Adrien Cramail

Date de première nomination : 15 mai 2024

Date de début du mandat en cours : 15 mai 2024

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2027 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026

Diplômée de l'Essec, Laure Lemaignen a passé une vingtaine d'année au sein du groupe Société Générale avec une expérience en banque d'investissement puis dans des fonctions de stratégie pour le compte du groupe, elle accompagne aujourd'hui des entreprises du secteur des services financiers et leurs dirigeants sur les enjeux de définition de la stratégie, de développement et transformation de leur modèle et de leurs métiers.

❯ Mme Sarah Kandil

Administratrice indépendante

Née le 5 septembre 1985 à Paris (12ème)

De nationalité française

Demeurant à Paris (75017), 128 rue Legendre

Date de première nomination : 15 mai 2024

Date de début du mandat en cours : 16 mai 2025

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2028 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027

Diplômée de l'Ecole nationale Supérieure d'Informatique et de Mathématiques Appliquées de Grenoble, Sarah Kandil est actuellement Directrice du service de Stratégie Digitale au sein du groupe Société Générale. Expérimentée dans les services financiers, elle combine expertise technologique et vision stratégique pour faire avancer la transformation digitale. Son objectif est d'accélérer la transformation digitale et l'innovation, en améliorant la gouvernance et l'agilité, et en favorisant les partenariats clés.

❯ Xeos

Représentée par M. Lionel Védie de La Heslière

Administrateur

Né le 19 août 1953 à Rouen (76) de nationalité française

Demeurant à Knokke (Belgique), Domein Tennis Gardens – Bronlaan 11

Date de première nomination : 16 mai 2018

Date de début du mandat en cours : 17 mai 2022

Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée Générale à tenir en 2028 aux fins de statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027

Diplômé de l’ISG et titulaire d’une maîtrise de droit, Lionel Védie de La Heslière est le cofondateur du groupe immobilier ATLAND en 2003. En 1999, il a été le cofondateur de Park Promotion cédée en 1999 à Kaufman & Broad puis l’un des cofondateurs de Une Pièce en Plus, vendue en 2000 au Britannique Abbey Montmore.

Ces administrateurs ont été nommés au Conseil d’administration du fait de leurs connaissances de l’activité et des métiers de la Société, de leurs compétences techniques et générales ainsi que de leurs aptitudes à remplir les fonctions de direction requises au sein dudit Conseil.

1.6.2.2. Évolutions 2025

❯ L’assemblée générale du 16 mai 2025 a renouvelé les mandats pour une durée de trois ans de Mne Sarah Kandil et la société XEOS representée par M. Lionel Védie de La Heslière.

Risques et gestion des risques

1.7. RISQUES ET GESTION DES RISQUES

Le chapitre « Facteurs de Risque » (Chapitre 2) du Document d’enregistrement universel 2024 contient une description des facteurs de risques auxquels le Groupe est exposé. Il n’y a pas eu d’évolution significative des facteurs de risques au cours du premier semestre 2025.

1.8. ÉVOLUTION ET PERSPECTIVES D’AVENIR

ATLAND continue son recentrage stratégique sur la gestion d'actifs et d'opérations de développement, tout en réaffirmant son engagement envers un alignement d’intérêts avec ses clients et une approche proactive face aux défis et opportunités du marché.

Le Groupe va continuer à innover avec le lancement de nouveaux produits répondant aux enjeux sociétaux et environnementaux, ainsi qu’aux besoins croissants de diversification et de performance durable dans le secteur immobilier.

Acteur reconnu dans l’industrie de l’épargne immobilière, ATLAND se positionne aussi en partenaire opérationnel de référence pour les professionnels.

Focalisée sur l'optimisation et la digitalisation de ses opérations, ATLAND recentre ses revenus sur les honoraires et le rendement de ses capitaux propres. ATLAND vise un rendement sur fonds propres supérieur à 10 % et une marge sur honoraires supérieure à 30 % en 2028.

24RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 - ATLAND                                                                                                                                                                                                                                      www.atland.fr

         2.1              ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE                                                                                                                                 26

                            Bilan consolidé                                                                                                                                                                          26

                               Compte de résultat consolidé                                                                                                                                             27

                               État du résultat global consolidé                                                                                                                                        27

                                 Tableau de variation des capitaux propres                                                                                                                     28

                              Tableau des flux de trésorerie                                                                                                                                             29

          2.2                   NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS RÉSUMÉS                                                           30

          2.3           GLOSSAIRE                                                                                                                                                                                 53

Etat de la situation financière

2.1. ETAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE

2.1.1. Bilan consolidé

Etat de la situation financière

État du résultat global consolidé

Total gains et pertes non recyclables en résultat net                                                                                                                                                             -326                                                       7

Etat de la situation financière

2.1.3. Tableau de variation des capitaux propres

2.1.4. Tableau des flux de trésorerie

2.2. NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS RÉSUMÉS

NOTE 1. Informations générales

Le groupe ATLAND est un acteur global de l'immobilier dont les activités couvrent l’ensemble de la chaîne de valeur de l’immobilier : asset management, développement immobilier et détention d'actifs long terme. Son métier est de concevoir et gérer des produits d'investissements immobiliers à destination d'une clientèle de particuliers et de professionnels.

L’entité tête du Groupe, ATLAND, est une société anonyme dont le siège social est situé en France : 40 avenue George V à Paris. Elle est cotée sur le marché Eurolist compartiment B de Nyse Euronext Paris.

Les états financiers sont présentés en milliers d’euros. La présente annexe fait partie intégrante des comptes consolidés au 30 juin 2025

tels qu'arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 30 juillet 2025.

Faits marquants du semestre

Acquisition des titres Keys REIM

Le 30 juin 2025, ATLAND a finalisé l’acquisition de l’intégralité du capital social de Keys REIM, dans le prolongement de l’accord signé et rendu public le 7 avril 2025.

Cette opération s’inscrit dans la trajectoire de croissance du Groupe et marque une étape importante dans le renforcement de son positionnement en tant qu’acteur de référence de la gestion d’actifs immobiliers en Europe.

En intégrant les activités et les équipes de Keys REIM, ATLAND franchit une nouvelle étape dans la diversification de son offre, l’élargissement de sa base clients et l’approfondissement de ses expertises. L’acquisition de Keys REIM apporte au Groupe une base de plus de 3 500 clients privés professionnels qui vient enrichir l’écosystème d’ATLAND, jusqu’ici orienté principalement vers les particuliers grand public et les institutionnels.

Refinancement de la dette corporate et le remboursement de l'émission obligataire Euro PP

Le 27 juin 2025, ATLAND a finalisé le refinancement de sa dette corporate avec la mise en place d’un financement bancaire pour un montant de 40 M€, assorti d’une ligne de crédit additionnelle de 20 M€ destinée à accompagner sa stratégie de croissance externe. Dans le même temps, le Groupe a remboursé par anticipation son émission obligataire Euro PP de 32,5 M€ émise en avril 2021 et dont la maturité initiale était en avril 2026.

Ce remboursement anticipé, couplé au refinancement bancaire avec une maturité de 5 ans, permet à ATLAND d’allonger la durée moyenne de sa dette et de renforcer la solidité de la structure financière du Groupe. Grâce à l’ensemble de ces opérations, ATLAND atteint avec plus d’un an en avance son objectif de réduction de sa dette corporate de plus de 50%, initialement fixé à fin 2026.

Poursuite des arbitrages dans le cadre du recentrage stratégique

Dans le cadre de sa stratégie de recentrage autour des métiers de la gestion d'actifs et d'opérations de développement, le Groupe a continué d’arbitrer ses actifs détenus en propre, sur ce premier semestre :

❯ 1 actif du portefeuille Speedland sur les 2 restants fin 2024 a été cédé pour un prix de 0,3 M€.

NOTE 2. Principes et méthodes comptables

2.3. Définitions

L’ensemble des termes utilisés dans ce document est défini dans le chapitre dédié intitulé « Glossaire ».

NOTE 3. Périmètre de consolidation

Périmètre au 30 juin 2025

Périmètre au 31 décembre 2024

NOTE 4. Comparabilité des comptes

4.1. Changement de méthodes comptables

Aucun changement de méthode comptable n’a été opéré sur la période comparé au 31 décembre 2024.

4.2. Détail des acquisitions et cessions de sociétés dans le tableau de flux de trésorerie consolidé

4.3. Informations comparables

L'acquisition de Keys REIM vient renforcer les capacités du Groupe dans la gestion règlementée pour le compte de clients professionnels au travers de fonds dédiés innovants et sur le long terme.

L'impact de cette prise de contrôle sur les principaux agrégats au 30 juin 2025 (bilantiels uniquement, Keys REIM et ses filiales ne contribuant pas au résultat du semestre) est présenté ci-dessous :

NOTE 5. Informations sectorielles et données chiffrées

(1)                           Les éléments de l’actif non sectorisé concernent essentiellement la trésorerie qui n’a pu être précisément affectée aux activités.

Résultat par pôles

NOTE 6. Précisions sur certains postes du bilan consolidé

6.1. Goodwill

Les goodwills correspondent à l’expérience et au savoir-faire des sociétés ATLAND Voisin, Fundimmo, ATLAND Résidentiel, Maisons Marianne (ex Marianne Développement) et Keys REIM acquises respectivement les 24 septembre 2015, 3 juillet 2019, 15 novembre 2019, 22 octobre 2020 et 30 juin 2025.

Keys REIM

Le goodwill provisoire de Keys REIM a été calculé sur la base du prix d'acquisition de 100 % des titres et de la situation nette ajustée au 30 juin 2025 de la société.

Du fait de la concomitance entre la date de prise de contrôle et la date de publication de ses comptes semestriels 2025, le Groupe entend disposer du délai de 12 mois après ladite date d'acquisition pour réviser les actifs et passifs acquis par contrepartie du goodwill.

Compte tenu de ses activités, le Groupe a identifié trois Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) :

1.    la première "développement immobilier" comprenant ATLAND

Résidentiel et ses filiales ainsi que la société Maisons Marianne (ex Marianne Développement) et ses filiales ;

2.    la seconde "gestion d'actifs" comprenant notamment ATLAND Voisin, Fundimmo et Keys REIM ;

3.    la troisième est l’activité "d’investissement" avec ATLAND et ses filiales.

Les goodwills font l’objet d’un impairment test en cas d’indice de perte de valeur dans le cadre des trois UGT identifiées.

Compte tenu de la prise de participation récente de Keys REIM, le prix d'acquisition versé à l'occasion de son entrée a été considéré comme représentatif de la valeur de marché des actifs correspondants.

Les principales acquisitions et cessions d’immeubles de placement sont détaillées dans la note 1 « Informations générales ». Aucune dépréciation des immeubles de placement n’est constatée dans les comptes au 30 juin 2025.

Compte tenu de la nature du marché immobilier français et du peu de données publiques disponibles, les justes valeurs des immeubles de placement sont déterminées sur la base de données de niveau 3 au sens de la norme IFRS 13.

Une baisse des valeurs d’expertise des immeubles de 5 % n’aurait à ce jour aucune incidence sur leur valeur bilancielle (soit aucune provision pour dépréciation à constater).

(1)                       les actifs financiers de l'entrée dans le périmètre de Keys Reim et ses filiales sont présentés en valeurs nettes

Les actifs financiers sont principalement constitués des titres non consolidés (sociétés dites Ad-Hoc) et créances rattachées dans le cadre des opérations de co-investissement.

Titres non consolidés

Les « titres non consolidés » sont essentiellement composés des titres des sociétés dites Ad-Hoc dans lesquelles le Groupe n’est qu’un simple investisseur minoritaire (sans droit ni contrôle particulier). Il s’agit plus particulièrement de :

❯ Partnership (POP) dans laquelle ATLAND détient une participation de 3,23 % dans le fonds de l’OPCI Dumoulin ;

❯ Viry Quai De Châtillon dans laquelle le Groupe possède 20 % du capital et dont l'objet consiste à réaliser un programme de logements en co-promotion avec Nexity

Les éléments relatifs à ces sociétés au 30 juin 2025 sont les suivants :

6.4. Participation dans les entreprises associées

Informations sur les entreprises associées

ATLAND investit historiquement aux côtés d’investisseurs majoritaires en prenant des participations dans des tours de table entre 2,5 et 20 % afin de mettre en place un alignement d’intérêts entre les investisseurs majoritaires et l’asset manager.

Les éléments permettant de conclure qu'ATLAND a une influence notable sur les sociétés concernées sont les suivantes :

ATLAND Voisin, filiales à 100 % d'ATLAND, assure l’asset, le property et le fund management des actifs portés au travers d’un contrat d’asset management et de property management. Ce contrat délègue l’intégralité de la gestion à ATLAND Voisin sur une durée comprise entre 5 et 10 ans ;

❯ ATLAND, en tant qu’actionnaire minoritaire, détient néanmoins des droits protectifs, conformément aux statuts et pactes d’actionnaires signés, lui permettant notamment de disposer d’un pouvoir de blocage sur les décisions d’investissement et de cession et sur toute modification actionnariale et statutaire ;

❯ ATLAND ou l’une de ses filiales représente la société (gérance ou présidence) tant dans le quotidien juridique que financier et comptable.

Les sociétés intégrées dans les comptes consolidés semestriels d'ATLAND selon la méthode de la mise en équivalence sont des véhicules dédiés à la détention d’un ou plusieurs actifs immobiliers comptabilisés en tant qu’immeubles de placement dont elles tirent des revenus locatifs. Leurs données bilancielles et de résultats ont été regroupées conformément à IFRS 12 B2-B6.

Activité de promotion

Via ATLAND Résidentiel et Maisons Marianne, le Groupe développe régulièrement des opérations de co-promotion avec des promoteurs locaux ou nationaux avec des participations dans des tours de table comprises entre 30 et 50 %.

Nous présentons ci-dessous les éléments financiers relatifs aux sociétés mises en équivalence :

Bilan

Compte de résultat

6.5. Impôts différés

À noter qu'au 30 juin 2025, les déficits reportables non activés s'élèvent à 50,8 millions d'euros.

6.6. Stocks et encours

6.7. Créances clients et autres débiteurs

6.8. Trésorerie et équivalents de trésorerie

(1)                            Y compris la trésorerie reçue sur les contrats de réservations qui n’est pas disponible immédiatement mais dont le montant est non significatif.

6.9. Actifs et passifs détenus en vue de leur vente

Au 30 juin 2025, le poste est composé d'un actif situé à Vauréal (78). Au 31 décembre 2024, il était composé de 3 actifs de bureaux et du centre d'art situé à Vauréal (78).

6.10. Capitaux propres

Évolution du capital

Actions propres

Au 30 juin 2025, la société a émis 26 plans d’actions dont trois sont encore en cours pour un total de 18 663 actions selon le détail suivant :

Prix de

                     Nombre                                                             Date d’acquisition               l'action à la

                    d’actions            Date d’attribution             prévisionnelle des                              date         Caduques /                Plan en             Conditionnées

Pour les plans 22, 23 et 24 il n’y a pas de condition de performance, ceux-ci ne sont conditionnés qu’à la présence des salariés.

Ces plans concernent des managers et mandataires d'ATLAND.

En complément de ces plans, le Conseil d'administration du 31 juillet 2023, a octroyé définitivement 727 actions de

Préférence A pouvant donner lieu à une émission maximum de 54 525 actions nouvelles sous des conditions de performance au 31 décembre 2024 et de présence au 26 juillet 2025. Dans la mesure où les conditions de performance n'ont pas été atteintes, le ratio de conversion a été d'une action ordinaire pour une action de préférence.

Le Conseil d’administration, lors de sa séance du 25 mars 2025 a attribué plusieurs plans d'actions gratuites dont 2 plans (n°25 et n°26) pour un montant maximum de 1 M€ soit 23 364 actions chacun avec condition de présence et de performance. Ces deux plans n'ayant pas été finalisés, il est proposé au Conseil d'administration du 30 juillet 2025 de les annuler.

Par ailleurs, il n’y a pas de mécanisme de participation des salariés du Groupe ATLAND au travers de PEE ou de FCPE.

Résultat par action

Dividendes

Les dividendes par action distribués pour les exercices 2025 et 2024 et au titre des résultats 2024 et 2023 s’élèvent à 2,30 €.

Le dividende relatif à l’exercice 2024 a été réglé en date du 16 juin 2025.

6.11. Passifs financiers courants et non courants

Total passifs financiers courants                                                                                                                                                                                                 25 482                                         62 694

Instruments de trésorerie

Le Groupe utilise des instruments financiers de couverture de taux pour se prémunir contre les fluctuations des taux d’intérêt. Ces contrats font l’objet d’une évaluation externe. Au 30 juin 2025, leur juste valeur a ainsi donné lieu à la comptabilisation d’un actif de 73 K€ soit un gain net d’impôt de 55 K€.

Taux moyen de la dette

Le taux d’intérêt moyen du Groupe (hors obligations locatives liées à IFRS 16) s’élève à 3,74 % au 30 juin 2025 contre 3,81 % au 31 décembre 2024. Le Groupe a mis en place des swaps de taux au mois de juillet permettant de couvrir à taux fixe la totalité de la dette corporate tirée.

Covenants

Au 30 juin 2025, l’encours total des dettes bancaires affectées à l'activité d'investissement et l'acquisition de titres de sociétés (hors intérêts courus non échus) est de 59.143 K€ hors crédits promoteurs.

Les prêts bancaires consentis contiennent pour certains les clauses d’exigibilité anticipée ainsi que des clauses de covenant couramment pratiquées (notamment exigence du maintien d'un LTV - "Loan to Value" - inférieur à un niveau maximum défini contractuellement et/ou respect d'un ratio ICR - "Interest Cover Ratio" ou DSCR - "Debt Service Coverage Ratio").

La souscription d’une dette corporate de 40 M€ et la mise en place d'un crédit de croissance externe plafonné à 20 M€, le 27 juin 2025, par ATLAND, a donné lieu à la mise en place de deux covenants objets d’une communication semestrielle :

❯ Ratio R1 – Leverage Ratio : correspond au rapport des dettes financières nettes corporate du Groupe sur Ebitda récurrent ;

❯ Ratio R2 – DSCR (Debt Service Coverage Ratio) : correspond au rapport des flux de trésorerie disponible et du service de la dette, ou à un niveau de trésorerie disponible minimum.

Ces ratios financiers doivent être maintenus à des niveaux définis contractuellement.

Au 30 juin 2025, les niveaux maximum sont indiqués dans le tableau ci-après :

Au 30 juin 2025, le Groupe respecte les covenants bancaires sur les deux ratios.

Pour le calcul des ratios, le montant des dettes financières nettes désigne la différence entre les dettes moyens et longs termes contractées auprès des banques et le montant de la trésorerie (disponibilités et valeurs mobilières de placement).

Les dettes relatives aux financements dans les sociétés de projet, affectées à un programme de promotion ou de rénovation, ne sont pas prises en compte dans le calcul des dettes financières tout comme la trésorerie disponible liée à ces mêmes projets.

Le Groupe communique, de manière semestrielle, à la demande des organismes de crédits, l’évolution de ces ratios.

Couverture de la dette

Dans le cadre du refinancement de sa dette corporate, le Groupe a signé le 27 juin 2025 un nouveau financement bancaire de 40 M€, assorti d’une ligne de crédit additionnelle de 20 M€.

Les instruments de couverture afférents ont été souscrits en juillet 2025 et seront effectifs au second semestre.

Ainsi, au 30 juin 2025, la couverture de la position de taux s’établit à un peu plus de 20 %, contre un peu plus de 61 % au 31 décembre 2024 (hors crédits promoteurs court terme et obligations locatives), cette évolution s’expliquant par la proximité entre la date de signature du refinancement et celle de la clôture semestrielle.