LNA SANTE : Résultats annuels 2024

         Communiqué de Presse                                                                   Nantes, le 26 mars 2025 à 18h

 Résultats annuels 2024 : objectifs tenus 

LNA Santé, entreprise à mission, forte de ses singularités Dynamique du projet Grandir Ensemble 3 

Développement organique des métiers 

CA Exploitation : 793,9 M€, soit +6,7% en organique corrigée

Solidité des résultats Exploitation

EBITDA Exploitation : 146,4 M€, +2,4%

 Résultat Net Exploitation : 29,7 M€, +7,7% 

Redémarrage de l’activité Immobilière

Reprise sur le 4^ème trimestre 2024 qui se poursuivra en 2025 Dépréciations ciblées fin 2024 sur des actifs immobiliers cessibles

Endettement du Groupe maîtrisé

Dette Financière Nette totale : 377,7 M€ (+3,0%)

 Réduction de la Dette Nette d’Exploitation : 111,7 M€ (-11,0%)

Détente du Levier d’Exploitation : 1,5x vs. 1,8x Liquidités sécurisées ^[1] : 196 M€

Poursuite de la croissance en 2025

Objectif de CA Exploitation : 845 M€, +6% en organique 

Résultat opérationnel courant Exploitation en progression

Acquisitions ciblées d’autorisations d’exploiter

Poursuite de la transformation du parc existant

« Dans un environnement contraint et incertain, l’actualité de nos métiers s’est révélée en 2024 riche et intense. Faite de dynamiques diverses, entre l’essor remarquable de l’hospitalisation à domicile promue par les pouvoirs publics, la très bonne tenue de l’activité des EHPAD et la difficile mise en œuvre de la réforme de la tarification des cliniques de rééducation pénalisante pour les opérateurs et préoccupante pour les patients, l’année 2024 se conclut par une performance d’ensemble robuste.

Portés par des besoins de santé durables, les indicateurs de l’activité d’Exploitation demeurent bien orientés en volume, du chiffre d’affaires jusqu’au résultat net, tout en intégrant une baisse sensible des marges. Ces dernières intègrent en effet l’application au 1^er janvier de modifications réglementaires très défavorables pour le financement des établissements privés de soins médicaux et de réadaptation et les effets du sous-financement chronique de l’inflation par l’Assurance Maladie qui se cumule et s’accentue chaque année. 

Ce manque de soutien public pèse fortement sur la situation économique des opérateurs et obère leur capacité d’investissement à l’heure où notre profession tout entière doit répondre aux besoins massifs de santé, qu’ils proviennent du vieillissement démographique, de la prévalence des maladies chroniques, du virage ambulatoire ou de l’enjeu d’accessibilité aux soins de premier recours. 

Tout au long de 2024, nous sommes parvenus à maintenir des taux d’occupation élevés dans nos EHPAD, toutes gammes confondues, et dans nos cliniques SMR. Ce bon niveau illustre l’excellente adéquation de nos offres avec la demande des patients, résidents, et leurs proches aidants et selon les orientations fixées par les autorités de santé. En particulier, nous avons accéléré le déploiement de nos offres d’HAD et d’hospitalisation de jour pour répondre aux besoins accrus en soin d’expertise et de proximité. 

Ces réalisations ont été menées dans le cadre de nos engagements d’Entreprise à Mission et de la dynamique de notre projet stratégique « Grandir Ensemble 3 ». Nos priorités d’action dans les 6 axes de GE#3 ont permis des avancées concrètes en 2024 avec une mobilisation renforcée de nos équipes, mesurée dans les résultats de notre enquête annuelle. Je tiens ici à remercier l’ensemble des professionnels de LNA Santé pour leur implication dans la qualité des soins, la dynamique sociale, la coopération territoriale, les contributions citoyennes de nos établissements et la réduction de leur empreinte environnementale. Pour autant, les parties prenantes de notre projet nous invitent à considérer avec humilité les progrès accomplis tant il nous reste du chemin à faire.

Portés par un engagement sincère au quotidien de « soigner et prendre soin des personnes fragilisées », nous poursuivrons en 2025 avec le même enthousiasme notre feuille de route, en assurant un développement équilibré de nos métiers entre la transformation de notre parc d’établissements et des acquisitions ciblées, au service des enjeux de santé des territoires. »

                                                                                                Willy Siret – Directeur Général  RESULTATS 2024

Le Conseil d’Administration de LNA Santé, acteur de santé global et entreprise à mission, réuni le 25 mars

2025 sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes annuels consolidés de l’exercice 2024.

Croissance du CA Exploitation et maintien d’une rentabilité opérationnelle solide 

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés et sociaux ont été effectuées. Les rapports de certification seront émis en avril 2025.   

Progression du chiffre d’affaires dans toutes les activités Exploitation 

En 2024, le chiffre d’affaires Exploitation s’établit à 793,9 M€ en augmentation de +10,3% en publié. La hausse corrigée s’établit à +7,9% (dont +6,7% de composante organique) après neutralisation du reclassement des financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, qui concerne les seules cliniques SMR. 

Dans un environnement exigeant, cette nouvelle progression d’activité en 2024 s’inscrit dans la continuité d’une trajectoire de croissance organique soutenue depuis la fin de la pandémie COVID. Depuis 2021, l’Entreprise affiche une croissance organique annuelle de ses métiers supérieure à 5% témoignant de la qualité de l’offre proposée tant aux résidents dans ses maisons de retraite médicalisées qu’aux patients dans ses cliniques spécialisées ou à domicile. Ceci se traduit par des taux d’occupation élevés dans l’ensemble de ses métiers.

Les niveaux d’activité en 2024 pour chaque type d’établissement sont les suivants :

Les performances sont particulièrement soutenues dans les activités de l’HAD (+25%) et l’hospitalisation de jour (+6%), portées par l’évolution des pratiques médicales favorisant des parcours d’expertise en séquentiel et des soins de proximité. LNA Santé s’inscrit dans une dynamique positive d’amélioration de l’accès aux soins des patients en leur proposant des solutions d’accompagnement plus adaptées et moins contraignantes pour des pathologies nécessitant des interventions coordonnées de spécialistes aux expertises complémentaires. 

La croissance de l’hospitalisation à domicile s’appuie non seulement sur le développement de l’offre de l’HAD Saint-Sauveur acquise en juin 2024 mais également sur un recours accru aux soins d’expertise à domicile dans tous les territoires d’implantation.

S’agissant des maisons de retraite médicalisées, LNA Santé affiche des taux d’occupation élevés tant en France qu’en Belgique, qui les situent à un niveau supérieur à ceux observés dans le secteur.

En 2024, le CA Exploitation s’établit à 793,9 M€ pour une croissance globale corrigée de +7,9% et une croissance organique corrigée de +6,7%, et s’analyse comme suit :

▪  L’activité des Ehpad (Médico-Social France) ressort à 300,8 M€, en hausse purement organique de

+5,4% portée par l’indexation des tarifs hébergement et soin déterminée par les pouvoirs publics ;

▪  L’activité Sanitaire France s’établit en croissance corrigée de +9,8% à 447,5 M€. En organique, en tenant compte des effets du reclassement des financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, la progression atteint +7,8%, bénéficiant du dynamisme de l’HAD et de l’hôpital de jour ;

▪  Le secteur International Métier poursuit sa trajectoire de croissance avec un CA de 38,9 M€ soit une hausse de +5,3% ; ▪ Le solde de 6,8 M€ correspond essentiellement à l’activité des crèches.

Redémarrage de l’activité Immobilière

Le chiffre d’affaires Immobilier atteint 12,7 M€ en 2024 en retrait annoncé de 22,5% par rapport à 2023. 

Cette tendance baissière s’est inversée au 4^ème trimestre avec un chiffre d’affaires sur cette période de  6,2 M€ en rebond de 131,5%, porté par la montée en puissance des réservations actées sur les nouvelles opérations lancées en début d’année 2024. LNA Santé anticipe la poursuite du redressement du CA Immobilier en 2025.

Performance opérationnelle solide, tout en intégrant l’inflation et la réforme de tarification des SMR 

L’exercice 2024 intègre pour la première fois les effets de la réforme de la tarification dans les cliniques SMR. En parallèle, le sous-financement au sein de l’ONDAM des impacts de l’inflation observée sur les charges de personnel et les achats consommés conduit mécaniquement à une érosion des marges. 

Afin de faire face à cette conjoncture, LNA Santé s’est appuyée sur les fondamentaux de son projet d’entreprise pour délivrer des services à forte expertise médicale dans des infrastructures rénovées de soin et d’hébergement offrant le maximum de confort et de qualité. Cette ambition a permis la poursuite de la croissance du chiffre d’affaires, la maîtrise des charges d’exploitation et la défense des marges mises sous forte tension au sein de la profession.

L’EBITDA consolidé affiche 153,6 M€ en 2024, soit une progression de +3,3% et fait ressortir une marge de 19,0% en baisse limitée de 1,2 point par rapport à la même période de l’exercice précédent. Les performances se décomposent de la façon suivante :

▪  en secteur Médico-Social France, marge de 25,5% du chiffre d’affaires et en progression de 0,4 point, liée aux effets favorables des revalorisations tarifaires autorisées par le Ministère mais freinée par l’inflation ;

▪  en secteur Sanitaire France, marge de 15,3% du chiffre d’affaires, en diminution de 1,6 point, en raison de la réforme de la tarification des SMR qui sous-finance l’accroissement structurel d’activité tout comme les parcours spécialisés et abaisse de 2,4 points la marge d’EBITDA du pôle SMR/PSY ; ▪ en secteur International Métier, marge de 16,1%, en baisse de 1,8 point, en raison d’une hausse des charges de structure en Pologne profilées pour un palier supérieur d’activité attendu à compter de 2025.

Sur le parc en régime de croisière qui représente 89% des lits exploités, la marge d’EBITDA ressort à 21,3% du chiffre d’affaires, contre 22,1% l’an dernier, en diminution de 0,8 point du fait des changements du système de tarification des cliniques SMR déjà mentionnés. 

Hors IFRS 16 (après déduction des loyers), la marge d’EBITDA Exploitation atteint 9,0%, en repli de 87 points de base dont 20 points de base sont liés à la nouvelle méthode de présentation comptable des mesures sociales. La marge d’EBITDA avant IFRS 16 des sites en croisière présente un niveau solide de 11,2%. Retraitée du changement de présentation comptable, la marge s’établit à 11,4% et affiche une progression de 10 points de base par rapport à 2023.

L’EBIT (résultat opérationnel courant) s’établit 69,0 M€ en 2024, en croissance de +6,2% sur un an, faisant ressortir une marge de 8,6%. 

Le Résultat Opérationnel 2024 affiche 62,4 M€, soit une baisse de 0,9% par rapport à l’exercice précédent. Celui-ci intègre des coûts non ordinaires plus élevés qu’en 2023, dont des dépréciations immobilières ciblées pour 4,4 M€. Le Résultat Opérationnel se répartit à hauteur d’un bénéfice de 65,1 M€ (+6,2% par rapport à l’exercice précédent) pour l’activité Exploitation et d’une perte de -2,7 M€ (contre un bénéfice de 1,6 M€ en 2023) pour l’activité Immobilier.

La charge financière totale atteint -28,3 M€ en 2024 contre -25,7 M€ en 2023, soit une augmentation de 10,2%. Cette variation est liée à l’évolution des taux d’intérêt et à la hausse des encours de travaux et de dette de l’activité Immobilier.

La charge d’impôt est en diminution de 2,0 M€ à -11,0 M€, soit un taux d’impôt effectif de 32,3% contre

34,9% l’an passé.  

Le résultat net part du Groupe ressort à 21,8 M€, soit une marge nette de 2,7%, en baisse de 0,5 point par rapport à celle de la même période de l’exercice antérieur. Cette variation s’explique essentiellement par des coûts non courants sur l’activité Immobilier et le renchérissement du coût du crédit en 2024. Sur l’activité Exploitation, le résultat net part du Groupe progresse de +7,7% (soit +2,1 M€) pour s’établir à

29,7 M€ à fin 2024, soit une marge nette résiliente de 3,7% du chiffre d’affaires.

Une structure financière solide

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés et sociaux ont été effectuées. Les rapports de certification seront émis en avril 2025.

Les capitaux propres totaux s’établissent à 323,6 M€, en progression de 15,1 M€ par rapport à la clôture du 31 décembre 2023. La variation s’explique essentiellement par la prise en compte du résultat net à 100% de l’exercice pour 22,9 M€ et du dividende de la période pour 6,1 M€.

Au 31 décembre 2024, la dette financière nette s’établit à 377,7 M€. Elle est en hausse de 10,9 M€ par rapport à fin 2023, liée aux besoins de financement de la transformation du parc sur l’activité Immobilier.

La dette Financière Nette d’Exploitation à fin décembre 2024 ressort à 111,7 M€, soit une diminution de 13,7 M€ par rapport à la situation à fin décembre 2023. Elle représente moins de 30% de l’endettement net du Groupe. Le levier d’Exploitation s’établit au 31 décembre 2024 à 1,54x en amélioration de 0,22x par rapport à l’exercice précédent. Il affiche un niveau très inférieur au covenant bancaire fixé à 4,25x. Le gearing d’Exploitation ressort à 23% en amélioration de 5 points par rapport à la fin 2023 pour une autorisation de 125%.  

Ces indicateurs de solvabilité illustrent la robustesse de la structure financière de LNA Santé, qui fait de la maîtrise de son endettement un enjeu clé d’indépendance stratégique et de conduite du développement.

Au 31 décembre 2024, l’Entreprise dispose d’une trésorerie de 75,1 M€ dont 74,3 M€ pour l’activité Exploitation. LNA Santé dispose également de lignes de tirage supplémentaires de son RCF pour 121 M€, lui offrant une bonne visibilité pour financer des futures opérations de croissance externe ciblées. 

Proposition de dividende 2024

Un dividende de 0,65 € par action sera proposé à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires, le 18 juin 2025. Il représente un taux de distribution de 31%, le solde des résultats se trouvant ainsi réinvestis dans le projet d’entreprise et le développement de ses activités.

Poursuite de la croissance organique en 2025

En 2025, LNA Santé va poursuivre le déploiement de sa feuille de route conformément à son projet stratégique Grandir Ensemble #3, porteur d’une ambition de développement durable dans toutes les composantes financière et extra-financière de son modèle d’affaires.

Parmi les priorités d’action pour 2025, LNA Santé va s’attacher à : 

▪  Activer le dispositif d'inclusion et d’expérience patients dans les cliniques SMR et les HAD ;

▪  Déployer les Interventions Non Médicamenteuses et la politique nutrition/mobilité dans tous les EHPAD ;

▪  Atteindre 2/3 des engagements QVCT et 100% de ceux liés à la prévention des risques professionnels ; 

▪  Conduire le plan de redressement des SMR pour adapter leur organisation à la réforme de la tarification ;

▪  Construire un entrepôt de données de santé au service de l’amélioration des pratiques médicales ;

▪  Assurer le lancement de nos 3 nouveaux territoires d'HAD (Caen, Eure-et-Loir, Rouen) ;

▪  Enrichir le cahier des charges immobilier sur le bas carbone, la biodiversité et l'adaptation au climat.

Face aux difficultés rencontrées avec un système de tarification des SMR pénalisant et à un environnement économique en mutation, l’Entreprise affiche sa confiance dans ses capacités d’adaptation et d’exécution.

Pour 2025, l’Entreprise réitère sa prévision d’activité en visant une croissance organique de +6%, qui s’appuiera sur 8 586 lits en Régime de Croisière à fin 2024 (vs. 8 376 lits à fin 2023) et permettra la réalisation d’un chiffre d’affaires Exploitation de 845 M€ hors nouveaux développements.

En parallèle, LNA Santé confirme la poursuite du redémarrage de l’activité Immobilier en 2025 liée notamment à l’actabilité de programmes à la découpe lancés en début d’année 2024 (tranche 2 de la clinique SMR de Meaux, construction de l’EHPAD des Jardins de l’Ourcq à Meaux, etc.) 

Pour 2025, LNA santé anticipe un Résultat opérationnel courant en progression.

A plus long terme, LNA Santé prévoit de passer en régime de croisière 2 800 lits à l’horizon de 2031 dont 1 100 sont exploités et en phase de restructuration ainsi que 1 700 lits et places autorisés et à installer au cours des prochains exercices.

Afin de financer de nouveaux développements, LNA Santé pourra s’appuyer sur sa structure financière solide, tout en continuant en 2025 de maîtriser son endettement avec un levier d’Exploitation projeté entre 1,5x et 2,0x.

Avertissement

Le présent communiqué contient des informations de nature prévisionnelle auxquelles sont associés des risques et des incertitudes, en rapport avec la croissance et la rentabilité du Groupe dans le futur. Cela peut conduire à ce que les résultats à venir ultérieurement diffèrent potentiellement de ceux indiqués dans les informations de nature prévisionnelle. Ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs que la Société ne peut ni contrôler, ni estimer de façon précise, tels que les conditions de marché futures, les changements réglementaires, … Les informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document constituent des anticipations indicatives sur une échéance à venir et doivent être considérées comme telles. Les résultats réels, tant au plan du chiffre d’affaires que de la rentabilité, peuvent différer de ceux qui sont décrits dans ce communiqué en raison d’un certain nombre de risques ou d’incertitudes décrits au Chapitre 2 du Document d’enregistrement universel 2024 de LNA Santé et disponible sur son site Internet  et celui de l'AMF (www.amf-france.org).

Prochaine publication :

Chiffre d’affaires du 1^er trimestre 2025 : 6 mai 2025 à la clôture du marché

A propos de LNA Santé : 

LNA Santé est une entreprise familiale nantaise créée en 1990. Notre métier est de soigner et prendre soin de personnes en situation de fragilité ou de perte d’autonomie. Opérateur de santé global qui rassemble 9000 professionnels au sein de 86 établissements (cliniques de chirurgie, de réadaptation, de santé mentale, hôpitaux à domicile, maisons de retraite médicalisées, centres de santé et crèches) et entreprise à mission, nous avons à cœur de porter collectivement des actions concrètes qui répondent aux enjeux de santé, sociaux et environnementaux. 

Pour plus d’informations, merci de consulter le site Internet : www.lna-sante.com

L’action LNA est cotée sur le compartiment B d’Eurolist by Euronext Paris.  Code ISIN : FR0004170017.

Contacts :

Ligne Actionnaires (mardi et jeudi de 14h à 16h) : 0 811 04 59 21

Glossaire

Le régime de croisière correspond aux lits conformes au projet d’exploitation de LNA Santé (qualité de la prise en charge, taille cible d’établissement, état neuf de l’immobilier, management formé et impliqué, organisation efficiente). Les établissements en restructuration ou en phase d’ouverture sont les établissements repris ou ouverts depuis environ 1 an, en cours de rénovation et/ou d’agrandissement afin de les mettre aux standards du Groupe (régime de croisière).

Le secteur International Métier regroupe l’activité des MRPA en Belgique et des cliniques en Pologne.

Le secteur Médico-Social France regroupe l’activité des EHPAD en France.

Le secteur Sanitaire France regroupe l’activité des SMR, la psychiatrie, la chirurgie et les HAD.

La croissance organique du chiffre d’affaires correspond à la variation du chiffre d’affaires :

•       entre N-1 et N des établissements existants en N-1,

•       entre N-1 et N des établissements ouverts en N-1 ou en N,

•       entre N-1 et N des établissements restructurés au cahier des charges LNA Santé ou dont la capacité a augmenté en N-1 ou en N, 

•       sur N par rapport à la période équivalente en N-1 des établissements acquis en N-1.

Pour 2024, la croissance, ou sa composante organique, corrigée est ajustée de l’impact sur le métier des cliniques SMR du reclassement des financements de mesures sociales (Ségur 1 & 2 et avenant 32) intégrés dans le chiffre d’affaires en 2024 alors qu’ils étaient enregistrés en réduction des charges de personnel en 2023.

Les Cash-Flows Libres correspondent aux flux de trésorerie d’activité minorés des investissements de maintien et du coût financier payé et en dehors de la variation du BFR (significative sur le cycle de l’Immobilier dans un sens ou dans un autre).

L’EBIT correspond au Résultat Opérationnel Courant (ROC). Il est obtenu à partir du résultat opérationnel corrigé des autres produits, charges et provisions pour risques et charges qui présentent un caractère inhabituel et significatif.

L’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels, dotations aux amortissements et provisions, après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobilier.

La dette Financière Nette : Dette financière brute, hors obligations locatives introduites par la norme IFRS16, diminuée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs, et augmentée des engagements de crédit-bail immobilier.

La dette Financière Nette d’Exploitation : Dette financière brute d’Exploitation, hors obligations locatives au sens d’IFRS16, augmentée des fonds propres apportés à l’immobilier, et diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs.

La trésorerie nette est composée des disponibilités et équivalents de trésorerie diminués des concours bancaires courants.

Le levier d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur l’EBITDA Exploitation hors IFRS16.

Le gearing d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur les fonds propres d’Exploitation ajustés.

Les fonds propres d’Exploitation ajustés représentent les fonds propres consolidés de l’activité Exploitation, hors impacts de la norme IFRS16, augmentés des impôts différés passifs d’Exploitation, hors impacts IFRS16, liés principalement à la valorisation des actifs incorporels d’Exploitation.

ANNEXES AU COMMUNIQUE

I. États financiers résumés

En cours d’audit par les Commissaires aux comptes

Compte de Résultat Consolidé

Bilan Consolidé Actif

Tableau des flux de trésorerie

II. Tableaux de réconciliation

 Réconciliation de l’EBITDA avec le Résultat Opérationnel et de l’EBITDA avec l’EBITDA avant IFRS 16 présenté dans les états financiers

Endettement financier net du Groupe

Trésorerie nette du Groupe