Rapport semestriel 2025

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Les informations sectorielles sont communiquées sur la base de l’organisation opérationnelle du groupe, soit avec deux divisions : 

§      la division Produits,

NOUVELLE FEUILLE DE ROUTE STRATÉGIQUE 2026-2030 « LIFT »

Le 28 avril 2025, Manitou Group a dévoilé son nouveau plan stratégique « LIFT » pour consolider son leadership mondial et apporter des solutions différenciantes à ses clients, en engageant ses collaborateurs et ses partenaires à innover, sur des solutions ayant un impact sociétal et environnemental positif. 

Ce plan stratégique, approuvé par le Conseil d’administration,  couvre les années 2026 à 2030. Il s’inscrit dans un environnement géopolitique et économique d'une volatilité sans précédent, qui oblige le groupe à continuer à s’adapter en permanence pour conforter son leadership et proposer des solutions toujours plus durables et efficientes à ses clients.  Il s’articule autour des axes suivants : 

§   leadership sur les marchés de la manutention et de l’élévation de personnes : Manitou Group ambitionne de consolider sa position de leader sur les chariots télescopiques, et renforcer sa présence sur le marché des nacelles élévatrices ; 

§   innovations responsables : le groupe accélère sa transition énergétique en élargissant ses gammes de machines électriques et des services associés. La circularité est également placée au cœur de ses ambitions avec le déploiement progressif de centres de reconditionnement et le développement d’offres de « rétrofit » ; 

§   focalisation sur l’expérience client : en s’appuyant sur l'expertise de son réseau de concessionnaires, Manitou Group s’organise pour offrir la meilleure expérience possible à ses clients. L'entreprise prévoit de mener sa transformation en accélérant sa digitalisation et l’utilisation de la data ; 

§   transformation pour réussir l'avenir : autour de deux enjeux « ressources humaines » et « compétitivité ». Manitou Group ambitionne de renforcer sa marque employeur pour attirer les talents et améliorer l’expérience de ses collaborateurs. L'entreprise prévoit également de lancer des programmes ambitieux pour augmenter sa compétitivité et d’accélérer ses développements de nouveaux produits et services.

Ce plan stratégique s’accompagne des objectifs^[1] suivants à l’horizon de 2030 :

§   chiffre d’affaires supérieur à 3,8 milliards d’euros ;

§   résultat opérationnel courant supérieur à 7,5 % du chiffre d’affaires ; 

§   EBITDA courant supérieur à 10 % du chiffre d’affaires ;

§   28 % des machines vendues sont électriques ;

§   investissements sur 5 ans de 600 millions d’euros.

Pour atteindre ces objectifs et afin de mieux répondre aux attentes de ses clients et aux spécificités de ses marchés, le groupe va faire évoluer son organisation actuelle avec deux divisions (division Produits et division Services et Solutions) vers une organisation en trois zones géographiques : Amérique du Nord, Europe et LAPAM (Amérique Latine, Asie-Pacifique, Afrique et Moyen-Orient). 

Chacune des zones pilotera sa performance opérationnelle et financière. Cette nouvelle organisation sera opérationnelle au 1^er janvier 2026. 

Les initiatives de cette feuille de route stratégique et ce projet de nouveau modèle opérationnel vont permettre au groupe d’opérer cette profonde transformation nécessaire dans un monde en mouvement.

Dans la continuité du nouveau plan stratégique « LIFT » intégrant les enjeux de durabilité, le groupe travaille sur une nouvelle feuille de route RSE 2026-2030 renforcée. Celle-ci sera dévoilée au Q4 2025 lors de la 5ème édition de l'évènement « On The Way Up » de Manitou Group.

ACQUISITION DE L’ACTIVITÉ ROBOTIQUE DE LA SOCIÉTÉ SITIA 

Manitou Group a annoncé l’acquisition de l’activité robotique de la société Sitia, qui est un partenaire du groupe depuis près de 10 ans. 

Cette opération s’intègre pleinement dans la nouvelle feuille de route LIFT présentée fin avril. Ainsi, Manitou Group fait de la robotisation un axe d’innovation structurant en se dotant de compétences reconnues dans ce domaine. Une équipe de sept personnes, parmi lesquelles des doctorants et ingénieurs, bénéficiant chacun d’une grande expertise dans le développement de robots, avec notamment la création d’un robot tracteur agricole autonome TREKTOR, va rejoindre les équipes R&D de Manitou Group. Cette acquisition intègre également la propriété intellectuelle de la branche d’activité robotique de Sitia.

L’expertise robotique de Sitia permettra au groupe d’accélérer le développement de produits et services à forte valeur ajoutée, en s’adressant aux besoins de ses clients des secteurs agricole et semiindustriel. 

Avec cette acquisition, le groupe place la robotisation au cœur de ses prochains développements, et créera dès cette année un nouveau pôle « Manitou Group Robotics ». 

TARIFS DOUANIERS AUX USA

Dans un contexte de tensions commerciales accrues entre les États-Unis et plusieurs partenaires, le groupe suit de près l’évolution des mesures tarifaires mises en place depuis le début de l’année 2025.

À ce stade, l’impact direct des droits de douane sur l’activité du groupe reste limité. 

Toutefois, le groupe a anticipé ces évolutions en prévoyant une adaptation progressive de sa politique tarifaire sur le marché nordaméricain, afin de compenser partiellement les effets des hausses de droits à l’importation sur certains intrants spécifiques.

POURSUITE      DE        L’ÉLECTRIFICATION     DES GAMMES 

Dans le cadre de sa stratégie de transition vers des solutions de manutention plus durables, le groupe poursuit activement l’électrification de sa gamme. Dans ce contexte, les premiers chariots télescopiques 100 % électriques destinés au marché de la construction (MT 625e) ont été livrés. Ce modèle est équipé de batteries électriques développées en interne par sa filiale EasyLi acquise en 2023.

En complément, en juillet 2025, le groupe a signé un accord avec son partenaire historique, le chinois Hangcha, en vue de la création d’une joint-venture basée au Mans (France) dédiée à la fabrication et à la distribution de batteries lithium-ion pour véhicules industriels.  

     ACTIVITÉ  

PRISES DE COMMANDES EN M€

Au cours du premier semestre 2025, les prises de commandes s’élèvent à 1 024 millions d’euros, contre 272 millions d’euros sur la même période en 2024. Dans un contexte d’activité et de perspectives toujours contrasté, cette forte progression illustre l’engagement des équipes pour élargir l’offre et mieux répondre aux besoins des clients. Cette dynamique est particulièrement marquée en Europe du Nord et en Europe du Sud, malgré un ralentissement constaté au cours du second trimestre.

Au 30 juin 2025, le carnet de commandes du groupe s’établit à 1 045 millions d’euros, en recul de 22 % par rapport au 30 juin 2024 (1 344 millions d’euros), et en baisse de 4 % par rapport au 31 décembre 2024 (1 084 millions d’euros).

Ce niveau de carnet de commande permet d’assurer une visibilité

                                                                                                                     d’environ six mois d’activité pour la division Produits, en dépit de disparités entre les lignes de produits et d’un contexte incertain sur le

plan douanier.

L'ÉVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES EN M€

Au 30 juin 2025, ce résultat comprend des charges opérationnelles non courantes nettes de 1,7 million, dont des coûts de 0,3 million d’euros liés à la croissance externe et d’honoraires de conseil de 0,5 million d’euros dans le cadre de frais de procédures.

Au 1^er semestre 2024, la charge opérationnelle non courante nette de 1,1

Ce repli s’explique principalement par :

§   la baisse d’activité observée sur ce premier semestre ;

§   une détérioration du taux de marge sur coût des ventes de 2,4 points, liée à une pression concurrentielle accrue sur les prix de vente, ne permettant pas de maintenir les niveaux de marge élevés atteints au 30 juin 2024 ;

§   une augmentation maîtrisée des charges de structure, incluant les investissements en R&D, ainsi que le renforcement des fonctions marketing, commerciale et IT, afin de soutenir les projets stratégiques du groupe.

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL

Le résultat opérationnel s’élève à 63,2 millions d’euros, soit 5,0 % du chiffre d’affaires, en baisse de 63,1 millions d’euros par rapport au 1er semestre 2024 (126,3 millions d’euros, soit 9,0 % du chiffre d’affaires). d’euros liés à la croissance externe et d’honoraires de conseil et de 0,5 million d’euros dans le cadre de litiges.

AUTRES ÉLÉMENTS CONSTITUTIFS DU RÉSULTAT NET  

Sur la période, le résultat net des sociétés mises en équivalence demeure stable à 1,4 million d’euros.

Le résultat financier du groupe s’établit à -12,2 millions d’euros, marquant une amélioration de 1,6 million d’euros par rapport au 1^er semestre 2024, en raison de la réduction de la dette.

La charge d’impôt sur les résultats s’élève à 19,8 millions d’euros au 30 juin 2025 contre 32,2 millions d’euros au 30 juin 2024, impactée par la contribution exceptionnelle applicable en France. Voir note 11 de l’annexe des comptes consolidés résumés au 30 juin 2025. 

Le résultat net part du groupe s’élève à 32,7 millions d’euros, représentant 2,6 % du chiffre d’affaires, en baisse de 49,1 millions d’euros par rapport au 1^er semestre 2024.

Au 30 juin 2025, la division Produits enregistre un chiffre d’affaires de

1 063 millions d’euros, en recul de 12 % par rapport au premier semestre 2024 (-11 % à taux de change et périmètre constants).

Cette évolution s'explique principalement par l’attentisme de certains acteurs, en particulier les loueurs, dans un contexte de marché incertain. Elle résulte également d’une intensification de la concurrence et d’un effet de change défavorable, estimé à 3 millions d’euros, soit un impact de -0,3 point sur le chiffre d’affaires.

Le recul du chiffre d’affaires concerne l’ensemble des gammes de produits, à l’exception des lignes Skid & Track Loader, qui affichent une performance positive. Le repli est particulièrement marqué sur les activités nacelles.

D’un point de vue géographique, toutes les régions affichent une baisse de chiffre d’affaires, avec une contraction plus prononcée en Europe du Nord et Europe du Sud. Les part de marché sont toutefois en hausse.

La marge sur coûts des ventes de la division s’établit à 165,2 millions d’euros, en baisse de 26 % par rapport au premier semestre 2024. Ce recul s’explique par la diminution de l’activité ainsi qu’une dégradation de 3 points du taux de marge sur coût des ventes. Malgré la baisse du coût des matières premières, la pression concurrentielle accrue sur les prix de vente n’a pas permis de maintenir le niveau de marge élevé observé au 30 juin 2024.

Les frais de recherche et développement augmentent de 1,4 million d’euros, traduisant la poursuite des efforts en matière d’innovation, en particulier pour répondre aux objectifs du groupe en matière de réduction de l’empreinte carbone et d’électrification des gammes de machines.

Les frais de structure sont également en hausse de 4,7 % (+3,9 millions d’euros), sous l’effet conjugué de l’inflation et du renforcement des ressources nécessaires pour soutenir les projets stratégiques du groupe.

Dans ce contexte, le résultat opérationnel courant de la division Produits s’élève à 55,7 millions d’euros, représentant 5,2 % du chiffre d’affaires, contre 119,3 millions d’euros un an plus tôt (9,9 % du chiffre d’affaires).

Avec un chiffre d’affaires de 211 millions d’euros, la division Services & Solutions (S&S) enregistre une croissance de 4 % sur les six premiers mois de l’année (+4 % à périmètre et taux de change constants), confirmant sa résilience dans un environnement de marché contrasté.

Cette performance est principalement tirée par la dynamique des activités de pièces détachées, d’accessoires, ainsi que par le développement des activités de services.

À l’exception de l’Europe du Nord, l’ensemble des zones géographiques ont contribué à cette croissance, avec une performance particulièrement solide dans la zone APAM.

La marge sur coûts des ventes progresse de 1,2 million d’euros (+2 %) par rapport au premier semestre 2024, pour s’établir à 54,1 millions d’euros.

Cette hausse s’explique par l’augmentation du chiffre d’affaires, bien qu’elle soit partiellement atténuée par une dégradation de 0,3 point du taux de marge, impactée par les effets de change et une pression persistante sur les prix de vente.

Les frais administratifs, commerciaux, marketing et services sont contenus au regard de la croissance de l’activité, avec une hausse de 0,5 % (+0,2 million d’euros). 

Dans ce cadre, la rentabilité opérationnelle de la division s’établit à 9,0 millions d’euros, soit 4,3 % du chiffre d’affaires, en progression de 0,8 million d’euros par rapport au premier semestre 2024 (8,2 millions d’euros, soit 4,0 % du chiffre d’affaires).

Les principales évolutions sur le semestre sont les suivantes : 

ENDETTEMENT FINANCIER NET  

Au 30 juin 2025, l’endettement financier net (hors engagement de location) est en baisse et ressort à 299 millions d’euros, soit un gearing (hors engagement de location) de 32 % contre une dette nette de 370 millions d’euros au 31 décembre 2024 (gearing de 38 %) et de 394 millions d’euros au 30 juin 2024 (gearing de 42 %).  

FLUX DE TRÉSORERIE

Au 1^er semestre 2025, le groupe a généré un flux de trésorerie négatif  de 20 millions d’euros (+ 53 millions d’euros sur le 1^er semestre 2024).  Ce flux résulte principalement : 

§   d’une capacité d’autofinancement de 96 millions d’euros, en baisse de 59 millions d’euros par rapport au 1^er semestre 2024, conséquence de la baisse du résultat net du groupe ;

§   d’une amélioration de 81 millions d’euros du besoin en fonds de roulement (BFR) sur la période (+ 18 millions d’euros en 2024), conséquence des actions menées pour réduire les stocks ; 

§   de la distribution de dividendes à hauteur de 48 millions d’euros en juin 2025, contre 52 millions d’euros en 2024 et du remboursement de la dette à hauteur de 55 millions d’euros ;

§   Les flux d’investissements nets (hors flotte locative) s’élèvent à 55 millions d’euros au premier semestre 2025, contre 71 millions d’euros sur la même période en 2024. Ces investissements s’inscrivent dans la continuité des plans de développement du groupe, avec notamment la poursuite de la construction de la nouvelle usine de mécano-soudure à Candé (France), le déploiement de la feuille de route RSE avec la réduction de son empreinte carbone et l’électrification de ses gammes de machines, et des investissements digitaux structurants. Par ailleurs, les investissements 2024 incluaient l’acquisition des titres des sociétés COME et Metal Work, pour un montant total de 20 millions d’euros. 

Les financements et les ressources de liquidité du groupe sont détaillés dans la note 12 de l’annexe des comptes consolidés résumés au 30 juin 2025.

Le groupe confirme une anticipation d’un chiffre d’affaires 2025 stable par rapport à 2024 et d’un taux de résultat opérationnel courant 2025 de l’ordre de 5,5 % du chiffre d'affaires. Cependant, les annonces américaines sur les droits de douanes peuvent entraîner des modifications importantes de marché difficilement anticipables.

ANNONCE D’UN ACCORD POUR LA CRÉATION D’UNE JOINT-VENTURE SPÉCIALISÉE DANS LA FABRICATION DE BATTERIES LITHIUM-ION  

Le 18 juillet 2025, Manitou Group a signé un accord avec son partenaire historique, le groupe chinois Hangcha, en vue de créer une joint-venture basée au Mans (France), spécialisée dans la fabrication et la distribution de batteries lithium-ion pour véhicules industriels. Cette nouvelle entité, dans laquelle Manitou Group détiendra une participation minoritaire, fonctionnera de manière indépendante. Soumise à l’approbation des autorités de la concurrence européennes, cette joint-venture vise à accompagner le remplacement des batteries plomb par des solutions lithium-ion plus durables, et soutient directement la feuille de route stratégique « LIFT » du groupe, orientée vers l’électrification de ses gammes.

Les principaux risques et incertitudes auxquels le groupe estime être exposé à la date du présent rapport financier semestriel sont ceux détaillés au paragraphe 4.3 Facteurs de risques du Document d’enregistrement universel (URD) 2024 et listés ci-après.

        Risques liés au personnel                                             Risques liés à la gestion des compétences 

                                                                                         Risques liés à la santé et sécurité des collaborateurs

        Risques externes Risques liés au changement climatique

Risques liés à la corruption, aux pratiques anticoncurrentielles et au contrôle des exportations 

Risques liés à la géopolitique 

 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Il n’y a pas eu d’évolutions notables de relations avec les parties liées au cours du 1^er semestre 2025.

L’action Manitou BF est cotée sur le compartiment B du marché Euronext Paris et est éligible au Service de Règlement Différé « long seulement » (SRD).

FICHE SIGNALÉTIQUE DE L’ACTION MANITOU BF

ÉVOLUTION DU CAPITAL SOCIAL

Au 30 juin 2025, le capital social est resté stable sur la période et s’élève à 39 668 399 euros. Il est composé de 39 668 399 actions d’une valeur nominale de 1 euro.

ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION  

En juin 2025,  monsieur Dominique Bamas, membre du Conseil d’administration a informé la société de sa décision de démissionner de ses fonctions pour raisons personnelles. 

        COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

RÉSULTAT PAR ACTION (EN EUROS)  

AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL ET RÉSULTAT GLOBAL

ACTIF

PASSIF

       ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

        Flux nets de trésorerie sur opérations d'investissement                                                                           -136 208               -71 042               -55 100

        NOTES ANNEXES

INFORMATIONS GÉNÉRALES

Référence mondiale de la manutention, de l’élévation de personnes et du terrassement, Manitou Group a pour mission d’améliorer les conditions de travail, la sécurité et la performance partout dans le monde, en préservant l’Homme et son environnement.

À travers ses trois marques emblématiques - Manitou, Gehl, Mustang by Manitou - le groupe conçoit, produit, distribue des matériels et des services à destination de la construction, de l’agriculture et des industries.

L’organisation du groupe repose sur deux divisions, Produits et Services et Solutions (S&S), autour desquelles s’articulent les activités opérationnelles.

Manitou BF est une société de droit français, cotée à la Bourse de Paris, dont le siège social est situé au 430 rue de l'Aubinière à Ancenis.

Les états financiers consolidés résumés semestriels du groupe ont été arrêtés par le Conseil d’administration le 30 juillet 2025.

                      NORMES ET INTERPRÉTATIONS APPLIQUÉES

Les états financiers intermédiaires résumés portant sur la période de 6 mois, clos au 30 juin 2025 du groupe Manitou, ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ».

S’agissant de comptes résumés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS pour l’établissement des états financiers annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du groupe au 31 décembre 2024 établis en conformité avec les normes IFRS telles qu’adoptées par l’Union Européenne et émises par l’International Accounting Standard Board (IASB).

Les méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées dans les états financiers annuels au 31 décembre 2024.

Les normes, interprétations et amendements des normes existantes et applicables, qui sont d’application obligatoire à compter de l’exercice 2025, n’ont pas d’incidence significative sur les comptes du groupe.

Les nouvelles normes, interprétations et amendements des normes existantes et applicables par anticipation aux périodes comptables ouvertes à compter du 1^er janvier 2025 n’ont pas été adoptées par le groupe.

                      ARRÊTÉ INTERMÉDIAIRE  

Les comptes semestriels, qui ne permettent pas de préjuger de l’année complète, prennent en compte toutes les écritures comptables de fin de période considérées comme nécessaires par la Direction du groupe pour donner une image fidèle des informations présentées.

Les tests de valeur des écarts d’acquisition et des autres immobilisations incorporelles sont réalisés de manière systématique au second semestre dans le cadre de l’élaboration des budgets. Des tests de valeur sont réalisés lors de l’arrêté intermédiaire seulement en cas d’évolution défavorable de certains indicateurs. Aucun test n’a été réalisé sur la période.

Les hypothèses d’évaluation actuarielle ont été mises à jour à fin juin afin d’actualiser le montant des provisions pour retraites et avantages au personnel (note 5).

                      ESTIMATIONS ET HYPOTHÈSES  

Les principales zones de jugements et d’estimations pour l’établissement des comptes semestriels résumés sont identiques à celles détaillées dans la note 1.2 de l’annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2024.

ACQUISITION ET PRISE DE PARTICIPATION COMPLÉMENTAIRE

MN-LIFTTEK OY

Suite au rachat des 14 % d’intérêts minoritaires restants en juin 2025, le groupe Manitou détient désormais 100 % du capital social de la société MN-Lifttek Oy (Finlande). Depuis 2022 la société, intégrée globalement, prenait déjà en compte un pourcentage d’intérêt de 100 %, résultant d’options croisées d’achat et de vente. L’impact de cette opération n’est pas significatif sur les états financiers du groupe.

CESSION

AUTRE OPÉRATION

SITIA

Le groupe a finalisé l’acquisition de l’activité robotique de la société Sitia pour 0,8 million d’euros. Une équipe de 7 salariés, bénéficiant d’une expertise dans le développement de robots, va rejoindre les équipe R&D de Manitou Group. Cette acquisition comprend également la propriété intellectuelle de la branche d’activité robotique de Sitia.

Cette opération constitue un rachat d’actifs isolés, analysé hors du champ d’application d’IFRS 3.

Aucune cession n’a eu lieu au cours de la période close au 30 juin 2025.

             DONNÉES OPÉRATIONNELLES

             INFORMATION SECTORIELLE

Conformément à la norme IFRS 8, les informations par secteurs opérationnels sont établies sur la base des reportings opérationnels transmis au management du groupe. Ces informations sont établies selon le référentiel IFRS applicable aux comptes consolidés.

Le groupe est organisé opérationnellement autour de deux divisions : 

§   la division Produits regroupe l’ensemble des sites de production français, italien, américains et indien dédiés en particulier aux chariots télescopiques, aux chariots à mâts industriels et tout-terrain, aux chariots embarqués, aux nacelles élévatrices, aux chargeuses compactes sur roues, sur chenilles et articulées, aux tractopelles et aux télescopiques. Elle a pour mission d’optimiser le développement et la production de ces matériels de marques

Manitou, Gehl, Mustang by Manitou ;

§   la division S&S (Services & Solutions) regroupe l’ensemble des activités de services à la vente (approches financement, contrats de garantie, contrats de maintenance, full service, gestion de flotte, etc.), de services après-vente (pièces de rechange, formations techniques, gestion des garanties, gestion de l’occasion, etc.) et de services aux utilisateurs finaux (géolocalisation, formations utilisateurs, conseils, etc.). Cette division a pour objectif de bâtir les offres de services permettant de répondre aux attentes de chacun de nos clients dans notre chaîne de valeur et d’accroître le chiffre d’affaires résilient du groupe.

Ces deux divisions conçoivent et assemblent les produits et les services qui sont distribués par l’organisation commerciale et marketing aux concessionnaires et grands comptes du groupe répartis dans 140 pays.

En avril 2025, Manitou Group a dévoilé son nouveau plan stratégique « LIFT » pour consolider son leadership mondial et apporter des solutions différenciantes à ses clients, en engageant ses collaborateurs et ses partenaires à innover, sur des solutions ayant un impact sociétal et environnemental positif. 

Il s’inscrit dans un environnement géopolitique et économique d'une volatilité sans précédent, qui oblige le groupe à continuer à s’adapter en permanence pour conforter son leadership et proposer des solutions toujours plus durables et efficientes à ses clients.

Il s’articule autour des 4 grands axes (leadership sur les marchés de la manutention et de l’élévation de personnes, innovations responsables, focalisation sur l’expérience client et transformation pour réussir l'avenir).  

Pour atteindre ces objectifs et afin de mieux répondre aux attentes de ses clients et aux spécificités de ses marchés, le groupe va faire évoluer son organisation actuelle avec deux divisions (division Produits et division Services et Solutions) vers une organisation en trois zones géographiques, Amérique du Nord, Europe et LAPAM (Amérique Latine, Asie-Pacifique, Afrique et Moyen-Orient). 

Chacune des zones pilotera sa performance opérationnelle et financière. Cette nouvelle organisation sera opérationnelle au 1^er janvier 2026.

      NOTE 4.1.1      RÉSULTAT PAR DIVISION

NOTE 4.1.2     CHIFFRE D’AFFAIRES PAR DIVISION ET ZONE GÉOGRAPHIQUE

* Asie, Pacifique, Afrique, Moyen-Orient

NOTE 4.1.3     AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS NON COURANTS

Sont comptabilisés en produits et charges opérationnels non courants certains éléments significatifs à caractères inhabituels par leur nature et leur fréquence tels que des dépréciations d’actifs, des frais d’acquisition et d’intégration, des coûts de restructuration et de réorganisation, des litiges.

Ils se décomposent de la manière suivante :

En 2025, ce résultat comprend des charges opérationnelles non courantes nettes de 1,7 million d’euros, dont des coûts de 0,3 million d’euros liés à la croissance externe et d’honoraires de conseil et de 0,5 million d’euros dans le cadre de frais de procédures.

En 2024, ce résultat comprend des charges opérationnelles non courantes nettes de 1,1 million d’euros, dont des coûts de 0,6 million d’euros liés à la croissance externe et d’honoraires de conseil et de 0,5 million d’euros dans le cadre de litiges.

       AVANTAGES AU PERSONNEL

HYPOTHÈSES ACTUARIELLES

Les hypothèses de mortalité, de rotation du personnel et d’augmentation des salaires tiennent compte des conditions économiques propres à chaque pays ou société du groupe. Les taux utilisés pour l’évaluation du 1^er semestre 2025 sont les suivants :

À la suite de l’évolution des taux d’intérêts, les taux d’actualisation utilisés pour les engagements ont été ajustés par rapport à ceux utilisés au 31 décembre 2024.

Une évolution de -0,5% du taux d'actualisation augmenterait de 2 422 milliers d’euros la dette actuarielle du groupe (DBO) :

 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES  ÉCARTS D’ACQUISITION ET IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Les principaux investissements incorporels réalisés sur le premier semestre de 2025 s’élèvent à 15,4 millions d’euros. Ils comprennent notamment les frais de développement pour 11,4 millions d’euros (dont 8,5 millions d’euros d’immobilisations en cours), les logiciels pour 1,3 million d’euros et les autres immobilisations incorporelles pour 2,6 millions d’euros (dont 2,1 millions d’euros d’immobilisations en cours).

             IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Les investissements sur le semestre concernent principalement les terrains et infrastructures pour 23 millions d’euros (dont 20,9 millions d’euros d’immobilisations en cours), 8 millions d’euros de matériel de flotte de location et 15,2 millions d’euros d’outils industriels et autres équipements (dont 10,1 millions d’euros d’immobilisations en cours).

      DROITS D’UTILISATION DES ACTIFS LOUÉS  

      ÉLÉMENTS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

      STOCKS  

             CRÉANCES CLIENTS

Dans le cadre du programme « Wholesale », les créances cédées qui ne sont pas déconsolidées et donc inscrites en créances clients au 30 juin 2025 s’élèvent à 16,4 millions d’euros contre 22,5 millions d’euros au 31 décembre 2024. 

Le total de l’encours auprès de l’organisme financier est de 127,5 millions d’euros au 30 juin 2025 contre 168,2 millions d’euros au 31 décembre 2024.

Le risque de recours sur les créances échues au 30 juin 2025 n’est pas significatif.

Dans le cadre de ce programme, l’organisme financier a octroyé un préfinancement de 61,5 M€ en juin 2025. Les préfinancements qui portaient sur des créances avec un risque de recours n’ont pas été déconsolidées à hauteur de 1,3 M€.

Dans le cadre du contrat d’affacturage mis en place, le montant de créances cédées décomptabilisées au 30 juin 2025 est de 30,3 millions d’euros.

             VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

             CAPITAUX PROPRES

CAPITAL SOCIAL

Le capital s’élève à 39 668 399 euros et est composé de 39 668 399 actions d’une valeur nominale de 1 euro. TITRES D’AUTO-CONTRÔLE

Le coût d'acquisition des titres achetés, le produit de la cession des titres vendus et le résultat lié à l'annulation d'actions détenues en auto-contrôle ont été inscrits en diminution et en augmentation de la situation nette. Les actions d'auto-contrôle ne donnent pas droit à distribution de dividendes. 

 PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS  

           PROVISIONS

GARANTIE  

Les montants enregistrés au titre de la constitution et de la reprise de provisions pour garantie sont principalement inclus dans la ligne « Coût des biens et services vendus » du compte de résultat tout comme les coûts réels de garantie. Cette ligne inclut aussi des provisions constituées au titre de campagnes de rappels de matériels à la suite des incidents de qualité fournisseur. 

RISQUES DIVERS

Les risques divers concernent principalement les litiges commerciaux, sociaux ou fiscaux. Les provisions enregistrées correspondent à la meilleure estimation à la date de clôture par le groupe et ses conseils des risques encourus concernant les litiges en cours.

PASSIFS ÉVENTUELS

Le groupe a des passifs éventuels se rapportant à des actions en justice ou des procédures arbitrales et réglementaires survenant dans le cadre habituel de ses activités. Chacun des litiges connus ou procédures en cours, dans lesquels Manitou BF ou des sociétés du groupe sont impliquées, a fait l’objet d’un examen à la date d’arrêté des comptes.

 DÉTERMINATION DE LA CHARGE D’IMPÔT  

Conformément à la norme IAS 34, la charge d'impôt est déterminée en appliquant au résultat comptable de la période le taux d'impôt moyen annuel prévisionnel de l'année fiscale en cours.

Sur la période, le taux d’impôt ressort à 38,7 % contre 28,5 % au 30 juin 2024. Le taux 2025 a été impacté par le poids de la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises (3,7 millions d’euros).

Au 30 juin 2025, des déficits fiscaux générés par easyLi (France) et par Manitou Equipment India (Inde) n’ont pas été activés pour un impôt estimé à 0,6 million d’euros. Ils n’ont pas été activés compte tenu des incertitudes sur leur recouvrabilité dans un délai proche.

 INSTRUMENTS FINANCIERS

    RÉCONCILIATION DES LIGNES DE BILAN

ACTIF

Au 30 juin 2025, la provision liée à la trésorerie de Manitou Vostok Llc reste stable à 2,1 millions d’euros. PASSIF

          CRÉANCES DE FINANCEMENT DES VENTES

       Dont :       part non courante     1 405                        part courante            559

       TRÉSORERIE NETTE

          PASSIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS

RISQUE DE FINANCEMENT ET DE LIQUIDITÉ

Le groupe assure l’essentiel du financement de ses besoins par des financements bancaires (crédits moyen terme ou lignes de découvert bancaire) et obligataires (type Euro PP). 

En juillet 2022, Manitou Group a mis en place un nouveau contrat de financement composé d’une ligne RCF (Revolving Credit Facility) qui s’élève à 375 millions d’euros et d’une maturité de cinq ans étendue d’une année en 2023 et d’une seconde année en 2024 portant l’échéance du financement à juillet 2029.

En janvier 2024, Manitou Group a activé dans le contrat de financement de 2022, une deuxième ligne RCF de 160 millions d’euros d’une maturité de 5 ans étendue d’une année fin 2024 portant l’échéance de cette ligne à janvier 2030.

Ce contrat inclut des clauses de ratios (covenants), de « material adverse effect* » et de « cross default* » pouvant limiter les possibilités d’utilisation ou affecter le terme des lignes de crédit. Il comprend des clauses de « negative pledge* » assorties de seuils et de dérogations.

Leverage < 3,25 sauf quelques exceptions

Limitation des acquisitions et des cessions des actifs

                      Revolving Facility                                            Manitou BF

Limitation de l'endettement additionnel 

Clause de changement de contrôle  Dividende inférieur à 100 % du résultat net

*Définition au paragraphe 8.5 de l’URD 2024.

Au 30 juin 2025 :

§   l’endettement net (hors engagements de location) s’élève à 299 millions d’euros, soit un gearing de 32 %,

§   les covenants de l’ensemble des financements sont respectés,

§   le montant des lignes de crédits bancaires autorisés s’élève à 535 millions d’euros auquel s’ajoutent des découverts ordinaires autorisés pour 93,8 millions d’euros,

§   le groupe dispose de lignes de crédits et découverts bancaires qui lui permettent de garantir une liquidité adaptée à ses besoins.

Au regard de la situation de trésorerie du groupe et des caractéristiques de son endettement, le groupe dispose d’une situation lui permettant de faire face à ses besoins financiers et ainsi de justifier du principe de continuité d’exploitation.

 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Au cours du 1^er semestre 2025, les principales opérations avec les sociétés consolidées selon la méthode de mise en équivalence sont les suivantes :

 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

ANNONCE D’UN ACCORD POUR LA CRÉATION D’UNE JOINT-VENTURE  SPÉCIALISÉE DANS LA FABRICATION DE BATTERIES LITHIUM-ION

Le 18 juillet 2025, Manitou Group a signé un accord avec son partenaire historique, le groupe chinois Hangcha, en vue de créer une joint-venture basée au Mans (France), spécialisée dans la fabrication et la distribution de batteries lithium-ion pour véhicules industriels. Cette nouvelle entité, dans laquelle Manitou Group détiendra une participation minoritaire, fonctionnera de manière indépendante. Soumise à l’approbation des autorités de la concurrence européennes, cette joint-venture vise à accompagner le remplacement des batteries plomb par des solutions lithium-ion plus durables, et soutient directement la feuille de route stratégique « LIFT » du groupe, orientée vers l’électrification de ses gammes.

 LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS

IG : Intégration globale

MEE : Mise en équivalence

* Holdings et sociétés sans activité

    AUTRES INFORMATIONS 

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PÉRIODE DU 1^ER JANVIER 2025 AU 30 JUIN 2025

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

§   l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Manitou BF S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

§   la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration, le 30 juillet 2025. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - CONCLUSION SUR LES COMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

II – VÉRIFICATION SPECIFIQUE

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Rennes, le 30 juillet 2025                                                                            Saint-Herblain, le 30 juillet 2025

KPMG SA                                                                                                   Forvis Mazars

Vincent Broye                                                                                            Arnaud Le Neen

Associé                                                                                                      Associé

Monsieur Michel Denis, Directeur Général

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice. 

Fait à Ancenis, le 30 juillet 2025