Rapports financiers et d'audit semestriels/examens réduits / Rapport financier semestriel

MEMSCAP

Société anonyme au capital de 1 926 725,50 euros
Siège social : Parc Activillage des Fontaines - Bernin
38926 Crolles Cedex
414 565 341 RCS Grenoble

Comptes semestriels 2026

1. RAPPORT D’ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2026

1.1 COMMENTAIRES SUR LES DONNEES CHIFFREES

(Les données financières sont présentées, conformément aux réglementations de l’Autorité des Marchés Financiers, selon les normes comptables IFRS.)

1.1.1 Chiffre d’affaires consolidé

Le chiffre d’affaires consolidé des activités poursuivies du 1^er semestre 2026 s’élève à 6,9 millions d’euros comparé à 6,1 millions d’euros pour le 1^er semestre 2025. Cette évolution se décompose entre les différentes activités du Groupe comme suit :

(En millions d’euros)

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

Le chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies progresse de 13% au 1^er semestre 2026 par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Premier marché du Groupe, le secteur aéronautique enregistre un chiffre d'affaires de 4,8 millions d'euros au 1^er semestre 2026, contre 4,7 millions d'euros au 1^er semestre 2025, soit une progression de 2% dans un contexte d’effet de change défavorable. Cette évolution reflète la solidité des positions commerciales de MEMSCAP sur ce secteur stratégique particulièrement actif. Le secteur aéronautique représente ainsi près de 69% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe sur le semestre (1er semestre 2025 : 77%).

Les activités médicales poursuivent la dynamique positive observée depuis le début de l'exercice. Le chiffre d'affaires atteint 1,0 million d'euros au 1^er semestre 2026, contre 0,7 million d'euros au 1^er semestre 2025, soit une progression de 56%. Cette évolution traduit le retour à un niveau d'activité élevé sur les marchés historiques du monitoring invasif de la pression sanguine (Invasive Blood Pressure – IBP). Le segment médical représente près de 15% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe (1er semestre 2025 : 11%).

L'activité communications optiques, qui intègre la conception et la commercialisation d'atténuateurs optiques variables (VOA) selon une organisation fabless, réalise un chiffre d'affaires de 1,1 million d'euros au 1^er semestre 2026, contre 0,7 million d'euros au 1^er semestre 2025, soit une progression de près de 47%. Cette évolution est portée par une demande soutenue des marchés des infrastructures de données, des data centers et des applications de calcul haute performance (High- Performance Computing – HPC). Le rythme des livraisons du deuxième trimestre a toutefois été affecté par des opérations de transition industrielle et de qualification liées à la mise en œuvre d'un nouveau procédé de production.

Les redevances relatives au pôle dermocosmétique s’établissent à 47 milliers d’euros au titre du 1^er semestre 2026, niveau similaire au 1^er semestre 2025 à 40 milliers d’euros.

1.1.2 Résultats consolidés

Chiffres clés
(Données consolidées)

(En millions d’euros)

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

Au titre du 1er semestre 2026, le taux de marge brute s’établit à 39,4% du chiffre d’affaires consolidé, contre 41,8% au 1er semestre 2025. Malgré la progression des volumes de ventes sur le semestre, le taux de marge a été affecté par un effet de change significatif défavorable résultant de l'appréciation de la couronne norvégienne et de la dépréciation du dollar américain par rapport à la période comparable de l'exercice précédent.

Les charges opérationnelles, nettes de subventions, s’établissent à 2,2 millions d’euros au titre du 1er semestre 2026, contre un montant de 2,0 millions d’euros au titre du 1er semestre 2025. Cette évolution résulte principalement de la progression des dépenses de recherche et développement ainsi que du renforcement de certaines fonctions support.

L'effectif moyen du Groupe, exprimé en équivalent temps plein, s'établit à 51,9 personnes au 1^er semestre 2026, contre 56,3 personnes au 1^er semestre 2025.

En conséquence, le bénéfice opérationnel des activités poursuivies s’établit à 0,5 million d’euros (7% du chiffre d’affaires consolidé) contre un bénéfice opérationnel de 0,5 million d’euros (9% du chiffre d’affaires consolidé) au titre du 1er semestre 2025.

Le résultat financier est à l’équilibre sur le 1^er semestre 2026 contre une perte de 0,2 million d’euros sur le 1er semestre 2025. Cette évolution résulte principalement de la variation des gains de change transactionnel sur la période.

La charge d'impôt comptabilisée au titre du 1^er semestre 2025 correspond à la variation des actifs d'impôt différé. Cette charge est sans incidence sur la trésorerie du Groupe. Au 1^er semestre 2026, la variation des actifs d'impôt différé est demeurée non significative.

L'ensemble consolidé présente un bénéfice net de 0,6 million d'euros au 1^er semestre 2026, soit 8% du chiffre d'affaires consolidé, contre un bénéfice net de 0,4 million d'euros au 1^er semestre 2025, soit 6% du chiffre d'affaires consolidé.

1.1.3 Situation de la trésorerie

Au 30 juin 2026, la trésorerie nette du Groupe s’élève à 4,1 millions d’euros (31 décembre 2025 : 4,5 millions d’euros). Au 30 juin 2026, le Groupe dispose de liquidités disponibles de 5,7 millions d’euros (31 décembre 2025 : 6,0 millions d’euros) incluant des titres de placement à horizon supérieur à 12 mois comptabilisés en autres actifs financiers non-courants pour un montant de 1,5 million d’euros. L’endettement courant à moins d’un an, intégrant les obligations locatives telles que définies par IFRS 16, s’établit à 1,1 million d’euros au 30 juin 2026 contre un montant de 0,7 million d’euros au 31 décembre 2025.

L’EBITDA ajusté¹ des activités poursuivies au titre du 1er semestre 2026 s’élève à 0,9 million d’euros contre 0,7 million d’euros pour le 1er semestre 2025.

(En millions d’euros)

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

L'EBITDA ajusté représente ainsi 14% du chiffre d'affaires consolidé au 1^er semestre 2026, contre 12% au 1^er semestre 2025.

Flux de trésorerie de l’ensemble consolidé
(Données consolidées)

(En millions d’euros)

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

Le flux de trésorerie positif provenant des activités opérationnelles s’établit à 0,5 million d’euros sur le 1er semestre 2026 contre un flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles de 0,4 million d’euros sur le 1er semestre 2025.

Le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles au titre du 1er semestre 2026 intègre un bénéfice consolidé net ajusté des éléments non monétaires de 0,9 million d’euros, contre 0,8 million d’euros pour le 1er semestre 2025, ainsi qu’une progression du besoin en fonds de roulement de 0,4 million d’euros, à comparer à une progression du besoin en fonds de roulement de 0,3 million d’euros au titre du 1er semestre 2025. L’évolution du besoin en fonds de roulement sur le 1er semestre 2026 résulte notamment d’un niveau élevé de facturation clients intervenu au cours du dernier mois du semestre.

Les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement reflètent principalement les acquisitions d'équipements industriels réalisées au cours du 1^er semestre 2026, pour un montant de 0,1 million d'euros, niveau comparable à celui du 1^er semestre 2025. Ils intègrent également la variation des placements financiers à échéance supérieure à douze mois, qui génère un impact positif de 0,1 million d'euros sur les flux de trésorerie du 1^er semestre 2026.

Les flux de trésorerie liés aux activités de financement au titre du 1^er semestre 2026 correspondent principalement aux remboursements d'emprunts et des obligations locatives comptabilisées conformément à la norme IFRS 16, pour un montant de 0,3 million d'euros, identique à celui constaté au 1^er semestre 2025. Ils intègrent également le versement d'un dividende de 0,5 million d'euros au cours du 1^er semestre 2026.

1.1.4 Informations relatives aux parties liées

Les transactions concernant les parties liées relatives au Groupe sont les suivantes :

• Rémunérations du personnel dirigeant du Groupe et des membres du conseil d’administration de la société Memscap, S.A. Le personnel dirigeant ne bénéficie d’aucun avantage postérieur à l’emploi autre que le versement des retraites et pensions de droit commun et à l’exception de l’indemnité de départ du président directeur général de Memscap, S.A. Cette indemnité d’un montant égal à un an et demi de rémunération annuelle fixe serait versée en cas de départ contraint du président directeur général de Memscap, S.A. lié à un changement de contrôle ou de stratégie du Groupe. Cette indemnité est de même soumise à des conditions de performance.
• Transactions commerciales réalisées notamment dans le cadre des contrats de prestations de services et de licence entre les entités des groupes Memscap et Ieva Group (intégrant les sociétés IntuiSkin, S.A.S. et Ieva, S.A.S.). Les tableaux suivants fournissent le montant total des transactions qui ont été conclues entre les entités des groupes Memscap et Ieva Group.

(1) Période du 1er janvier au 30 juin 2026.

(2) Période du 1er janvier au 30 juin 2025.

1.2 FAITS MARQUANTS SURVENUS AU COURS DU SEMESTRE

Aucun événement significatif susceptible d'avoir une incidence sur les comptes consolidés du Groupe n'est intervenu au cours du 1^er semestre 2026.

1.3 PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES

Les principaux risques et incertitudes auxquels la Société est soumise sont détaillés dans le chapitre 5 « Facteurs de risques » du Rapport financier annuel 2025 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers en date du 29 avril 2026 et disponible sur le site de la Société (www.memscap.com). La nature ainsi que les caractéristiques de ces risques et incertitudes demeurent similaires à celles de la clôture du précédent exercice.

Par ailleurs, la situation en Ukraine et les conséquences induites par les sanctions prises à l’égard de la Russie, de même que la situation au Proche-Orient, n’ont pas, à la date d’arrêté des comptes consolidés intermédiaires condensés, engendré d’impacts significatifs sur l’activité du Groupe.

1.4 EVOLUTION DE L’ACTIVITE

Les résultats du 1^er semestre 2026 confirment la dynamique de croissance rentable engagée par MEMSCAP. Ils confortent notamment :

• la solidité du segment aéronautique, cœur de son modèle économique, soutenue par le développement des activités d'avionique et de contrôle moteur ;
• la poursuite de la bonne orientation de l'activité médicale, portée par une demande soutenue sur les marchés historiques du monitoring invasif de la pression sanguine (IBP) ;
• une demande toujours dynamique sur le marché des communications optiques, malgré l’impact des opérations de transition industrielle sur le rythme des livraisons.

Dans un environnement demeurant marqué par des incertitudes macroéconomiques et la volatilité des devises, le Groupe affiche une croissance solide de son activité et poursuit ses efforts d’optimisation opérationnelle. En particulier, le développement continu des activités de « Contrôle moteur » et « Systèmes fluidiques » conforte les ambitions pour les années à venir du Groupe.

1.5 ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Bernin, le 31 août 2026
Jean Michel Karam
Président du conseil d’administration et Directeur général

2. EXTRAITS DES COMPTES CONSOLIDES INTERMEDIAIRES CONDENSES
AU 30 JUIN 2026

2.1 ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

2.2 COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

Résultats par action :
- de base pour le résultat net de l’ensemble consolidé attribuable aux porteurs de capitaux ordinaires de l’entité mère................................................ € 0,073 € 0,048
- dilué pour le résultat net de l’ensemble consolidé attribuable aux porteurs de capitaux ordinaires de l’entité mère................................................ € 0,073 € 0,048
- de base pour le résultat après impôt des activités poursuivies attribuable aux porteurs de capitaux ordinaires de l’entité mère ....................... € 0,073 € 0,048
- dilué pour le résultat après impôt des activités poursuivies attribuable aux porteurs de capitaux ordinaires de l’entité mère ....................... € 0,073 € 0,048

2.3 ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

2.4 TABLEAU DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

(En milliers d’euros, sauf nombre d’actions)

2.5 TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

3. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE

BBM & Associés Grant Thornton
85, rue Lavoisier
38330 Montbonnot Saint Martin
Cité Internationale 44, quai Charles de Gaulle
CS 60095, 69463 Lyon Cedex 06 France

MEMSCAP
Parc Activillage des Fontaines
ZI Bernin
38926 Crolles

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE
Période du 1er janvier 2026 au 30 juin 2026

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l’article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• L'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société MEMSCAP, relatifs à la période du 1er janvier 2026 au 30 juin 2026, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• La vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Montbonnot Saint Martin et Lyon, le 31 août 2026
BBM & Associés Grant Thornton
Antoine SIRAND Katia FLECHE

Notes

1. L’EBITDA ajusté correspond au résultat opérationnel incluant le résultat net de change relatif aux opérations courantes du Groupe, retraité : - des dotations aux amortissements et provisions opérationnelles courantes, et - de la charge résultant de l’application de la norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions ».
2. Période du 1er janvier au 30 juin 2026.
3. Période du 1er janvier au 30 juin 2025.