RÉSULTATS ANNUELS 2024

PAREF poursuit son développement en Europe et continue de poser les fondations d'une performance opérationnelle et
financière durable

Activité immobilière pour compte propre : valorisation du patrimoine en hausse malgré une pression temporaire sur le taux d'occupation

• 186 M€ d'actifs détenus en propre, en légère augmentation par rapport au 31 décembre 2023

• Taux d'occupation financier en recul à 75 %

Activité de gestion pour compte de tiers : dynamisme dans un marché incertain

• Actifs sous gestion pour compte de tiers : 2,9 Mds€, en hausse de 4% sur l'exercice
• Commissions de gestion : 18 M€, en hausse de 17%
• Collecte brute : en recul à 34 M€, impactée par un marché au ralenti avec des flux entrants très concentrés sur certaines SCPI

Développements opérationnels et stratégiques : portefeuille élargi, adapté et optimisé

• Signature d'un renouvellement de bail avec une extension significative de plus de 2 000 m² dans la Tour Franklin, à La Défense
• Accompagnement de Parkway Life REIT dans l'acquisition et la gestion de son premier portefeuille européen pour un montant de plus de 110 M€ 
• Lancement de l 'activité de gestion de fonds en Italie avec la nomination de la branche italienne de PAREF Gestion comme gestionnaire du Fond o Broggi, propriétaire de l'actif The Medelan, l'une des adresses les plus attractives de Milan
• Lancement de SOLIA Paref, filiale du Groupe dédiée au Property Management, gérant
  350 actifs, et obtention d'un nouveau mandat de gestion auprès d'un investisseur institutionnel
• Renouveau de la gamme de fonds gérée par PAREF Gestion avec une c roissance des taux de distribution pour 2024 et le maintien, à nouveau, des prix de souscription
• Avancées concrètes et récompenses pour la stratégie ESG « Create More »

Dividende 2024 et Perspectives 2025

• Proposition du Conseil d'Administration de maintien du dividende de 1,5€ par action payable en numéraire pour l'exercice 2024, soumise à l'approbation de l'Assemblée Générale du 22 mai 2025

• Poursuite du développement et de la diversification des activités du Groupe, avec notamment l'offre transversale "ONE-STOP-SHOP" pour capter de nouveaux mandats de gestion
• Maintien d'une stratégie d'investissement sélective et créatrice de valeur, par une transformation et une gestion de portefeuille rigoureuse et durable

Le Conseil d'Administration, réuni le 27 février 2025, a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2024. Les procédures d'audit par les commissaires aux comptes sont en cours.

1 – Une activité opérationnelle résiliente

1. 1 Patrimoine sous gestion en hausse

Les actifs sous gestion du groupe représentent près de 3,1 Mds€ au 31 décembre 2024, en augmentation de 4% par rapport au 31 décembre 2023.

1.2 Activité immobilière pour compte propre : valorisation des actifs en hausse et revenus impactés temporairement par la vacance

Au 31 décembre 2024, PAREF détient :

• 7 actifs en propre, principalement des actifs de bureaux du Grand Paris ;
• des participations minoritaires dans des SCPI/OPPCI.

Valeur du patrimoine immobilier en légère hausse

La valeur du patrimoine de PAREF s'établit à 186 M€ au 31 décembre 2024, en légère hausse de 3%, à périmètre constant, par rapport à fin 2023. Il se compose de 173 M€[4] pour les 7 actifs immobiliers représentant une surface locative de 73 526 m², et de 13 M€ de participations financières dans des fonds gérés par le groupe.

L'évolution du patrimoine immobilier s'explique principalement par :

• des frais et travaux d'amélioration réalisés pour 10 M€, notamment sur l'actif en restructuration Tempo livré courant 2024 ;
• une revalorisation des actifs en portefeuille pour -5,4 M€ (-3%) ; et
• une cession d'un actif pour 0,7 M€.

Le portefeuille détenu par PAREF reste performant

• La maturité moyenne pondérée des baux (WALB) s'élève à 4,85 ans, contre 4,5 ans fin 2023. La prolongation de WALB est liée à un renouvellement de bail d'une durée de 6 ans ferme avec une extension significative pour une filiale d'un groupe bancaire français, portant ses espaces de travail à plus de 4 000 m² dans la Tour Franklin à La Défense ;

• Le taux d'occupation financier (TOF) du portefeuille s'affiche à 75 %, en recul de 24 points par rapport au 31 décembre 2023, impacté temporairement par la vacance stratégique mise en place sur l'actif Croissy-Beaubourg et la livraison de l'actif Tempo, en cours de commercialisation locative.

L'échéancier des baux sur le patrimoine détenu en propre est le suivant :

Des revenus locatifs nets en retrait

Les revenus locatifs nets des actifs de PAREF s'établissent à 7,8 M€ au 31 décembre 2024, en retrait de 11% par rapport à l'exercice précédent. Cette évolution est elle aussi notamment due à la vacance stratégique mise en place sur Croissy-Beaubourg et à la rotation des locataires sur la Tour Franklin à La Défense, compensée partiellement par l'effet de l'indexation. Les loyers à périmètre constant affichent une baisse de 9,5%.

Le taux de rendement brut moyen des actifs détenus en propre s'établit à 5,5% contre 7,5% fin 2023[5].

1.3 Activité de gestion pour compte de tiers : une année dynamique avec des avancées stratégiques dans le développement du Groupe, freinée par une collecte en recul

Le Groupe s'appuie sur ses deux filiales, PAREF Gestion et PAREF Investment Management, qui apportent leur savoir-faire aux investisseurs institutionnels et aux particuliers en proposant des services couvrant l'ensemble de la chaine de valeur des actifs et des fonds immobiliers.

Gestion de fonds : gestion d'un nouveau fonds en Italie renforçant la position européenne et un renouvellement de la gamme des fonds SCPI avec des performances en hausse

L'activité de gestion de fonds a été initiée en Italie avec la nomination de la branche italienne de PAREF Gestion comme gestionnaire du Fondo Broggi, propriétaire de l'actif The Medelan, l'un des actifs les plus emblématiques de Milan.

Cette nomination illustre le savoir-faire du Groupe, qui accompagne le fonds en tant que conseil en gestion d'actifs et développement depuis sa création. Il confirme son empreinte européenne et sa capacité à se différencier sur le marché grâce à une offre de services complète et intégrée.

Depuis 2022, le marché de l'immobilier a souffert d'une importante crise conjoncturelle. En 2024, la collecte brute des SCPI a quasiment été divisée par deux par rapport à l'année 2023. Les situations restent très contrastées selon les typologies d'actifs et acteurs de marchés ; en 2025, le marché des SCPI pourrait se stabiliser, alors que des signes laissent présager un redémarrage de la collecte.

Dans ce contexte, PAREF Gestion aborde une nouvelle ère, fruit d'un travail de transformation initié par la direction et l'ensemble des équipes. Portée par la dynamique historique de l'offre de PAREF Gestion, la gamme de SCPI a été repensée afin d'apporter aux investisseurs des propositions d'investissement immobilier diversifiées, attractives et durables, en adéquation avec le nouveau paradigme immobilier.

En 2024, les SCPI gérées par PAREF Gestion ont continué de démontrer des performances solides, avec des hausses constantes de leurs rendements (taux de distribution entre 5% et 6%), en ligne avec les prévisions et le maintien, à nouveau, des prix de souscription.

Le Groupe a poursuivi la gestion dynamique des portefeuilles en procédant à des arbitrages pour 42,2 M€ sur l'exercice 2024, dont notamment :

• 16,4 M€ pour PAREF Prima
• 12,1 M€ pour Novapierre 1
• 10,1 M€ pour Novapierre Résidentiel
• 3,6 M€ pour PAREF Hexa

Les souscriptions brutes collectées sur les fonds SCPI au cours de l'exercice 2024 s'affichent à 34 M€, en retrait de 64% par rapport à l'exercice précédent, reflet du ralentissement général et de la concentration observée en matière de collecte des SCPI depuis plusieurs trimestres consécutifs.

Gestion sous mandat : p oursuite et développement de la stratégie à travers de nouveaux mandats majeurs

La stratégie ONE-STOP-SHOP du groupe s'illustre sur l'exercice au travers la signature d'un mandat de gestion avec Parkway Life REIT, l'une des plus importantes sociétés de placement immobilier dans le secteur de la santé, cotée en Asie, dans sa stratégie d'investissement en Europe. 

Ce mandat de gestion, pour un portefeuille de 11 maisons de retraite, valorisé à 111,2 M€ et sur une durée de 5 ans, renforce la position de PAREF sur le marché et démontre l'engagement des équipes à offrir un accompagnement sur le long terme aux stratégies des investisseurs institutionnels. 

PAREF met ainsi au service des investisseurs son expertise sur toute la chaîne de valeur de
l'immobilier : investissement, gestion d'actifs, gestion locative ainsi que les projets de restructuration et de développement. 

Le Groupe a annoncé le lancement de SOLIA Paref, sa filiale dédiée au Property Management pour compte de tiers. Résolument orientée vers la satisfaction de ses clients, cette entité propose un service de gestion immobilière haut de gamme, répondant aux plus hauts critères d'excellence. L'équipe gère 950 baux à travers 350 actifs, sur toutes les typologies : commerces, bureaux et activités, résidentiel, maisons de retraites, hôtellerie et villages vacances.

Dans le cadre de son développement, un mandat de gestion a été signé avec Hémisphère, société d'investissement et de gestion de premier plan, pour un actif immobilier composé de bureaux et d'un commerce en pied d'immeuble, situé en plein centre de Paris.

Des commissions de gestion en hausse de 17%, en dépit des commissions de souscription en retrait

Les commissions de gestion s'élèvent à 18,1 M€, en hausse de 17% par rapport à l'exercice 2023. Cette augmentation s'explique notamment par les honoraires d'investissement liés au mandat conclu avec Parkway Life REIT, qui s'étendra sur les 5 prochains exercices, ainsi que par les commissions liées à la gestion du fonds Fondo Broggi.

Les commissions de souscription brutes s'élèvent à 3,4 M€, en recul de 64% par rapport à l'exercice 2023, mécaniquement impactées par le ralentissement sensible de la collecte.

2 – Un résultat opérationnel courant en progression

Le résultat opérationnel courant est de 4,4 M€ sur l'exercice, en croissance de 34% par rapport à 2023. Ceci s'explique notamment par :

• des revenus locatifs nets à 7,8 M€, en recul de 11% en raison de la vacance, courant 2024, sur
  2 actifs ;
• des revenus des commissions à 21,5 M€, en baisse de 14% par rapport à 2023. Cette évolution est principalement liée au recul de la collecte brute en 2024 sur le marché des SCPI ; et est partiellement compensée par la hausse des commissions de gestion grâce aux nouveaux mandats signés en 2024 ;
• des rémunérations d'intermédiaires à 6,2 M€, en baisse de 38%, corrélées au volume de la collecte ;
• des charges générales d'exploitation à 17,1 M€, en baisse de 10% par rapport à l'exercice précédent, grâce à une optimisation des coûts et à certaines économies à effet exceptionnel.

Au-delà des éléments ci-dessus, les points suivants ont également contribué au résultat net :

• la variation de la juste valeur des immeubles qui s'établit à -5,4 M€ au 31 décembre 2024, principalement en raison de la hausse des taux de capitalisation du marché générant un impact négatif sur la valorisation des immeubles ;
• le coût de l'endettement financier qui s'élève à 3,6 M€, contre 1,7 M€ en 2023, s'explique notamment par le refinancement réalisé fin 2023 ;
• le résultat de la quote-part des sociétés mises en équivalence de -0,6 M€ contre 0,9 M€ en 2023, lié à l'évolution négative de la valeur des actifs détenus par l'OPPCI.

3 – Une gestion rigoureuse des ressources financières

Le Groupe PAREF fait état d'une gestion rigoureuse de ses besoins et engagements à court terme.

• Le montant nominal de la dette financière brute tirée du groupe PAREF ressort à 77 M€, contre 70 M€ au 31 décembre 2023, dont 75% couverte par des instruments dérivés de couverture ;
• Le ratio d'endettement (LTV) ressort à 31%, contre 28% au 31 décembre 2023 ;
• Le coût moyen de la dette tirée s'élève à 4,32% au 31 décembre 2024, contre 1,62% au 31 décembre 2023 ;
• La maturité moyenne résiduelle de la dette s'établit à 3,5 ans au 31 décembre 2024, contre 4,5 ans fin 2023.

Les ratios financiers respectent l'ensemble de covenants au 31 décembre 2024 :

4 – Actif net réévalué EPRA en légère baisse sur l'exercice

La Valeur Nette de Reconstitution EPRA (Net Reinstatement Value/NRV) s'élève à 108,3 € par action, en recul de 5 % par rapport au 31 décembre 2023.

L'évolution s'explique par la variation de juste valeur des immeubles de placement à périmètre constant de -4,9€ par action, la distribution de dividendes en 2024 de -1,5€ par action et une baisse sur la réévaluation des autres actifs non courants, soit -0,8€ par action, partiellement compensée par le résultat net récurent pour +1,1€ par action et la variation de juste valeur des instruments financiers pour +1,1€ par action.

Conformément aux recommandations de l'EPRA (« Best Practices Recommandations »), les indicateurs d'ANR EPRA sont déterminés notamment à partir des capitaux propres consolidés en normes IFRS, de la valeur de marché de la dette et des instruments financiers.

5 – Stratégie ESG « Create more » : des avancées structurantes

Grâce à l'expertise de ses équipes, PAREF a poursuivi l'intégration de sa stratégie ESG « Create More » au sein de son portefeuille immobilier. Le groupe renforce ainsi ses initiatives concrètes en ligne avec ses engagements en matière de transparence, de durabilité et de performance financière et se voit de nouveau récompensé pour ses avancées significatives en 2024.

• Un portefeuille immobilier plus durable

L'engagement de PAREF se traduit par 69 % des actifs sous gestion classés Article 8 SFDR. Par ailleurs, le groupe PAREF a mené des études de vulnérabilité sur les actifs des fonds afin d'identifier les risques climatiques et ajuster ses stratégies de gestion pour une meilleure résilience.

De plus, un projet pilote a été lancé visant à automatiser la collecte des données sur la consommation d'énergie et d'émissions carbone de ses actifs. Cette initiative permettra d'analyser plus efficacement les performances annuelles et d'optimiser les plans d'actions, afin de réduire l'empreinte carbone. 

La décarbonation demeure une priorité stratégique avec la mise en œuvre d'un plan ambitieux. Elle prévoit notamment le remplacement progressif des équipements de chauffages d'ici 2030, l'isolation thermique et l'installation de systèmes de gestion intelligente des bâtiments. Ces mesures assurent la conformité avec le Décret tertiaire et l'alignement sur la trajectoire CRREM 1,5°C.

• Un financement durable intégré à la gestion de fonds

En 2024, le groupe PAREF a étendu le financement durable à la gestion de fonds. Ainsi, un « Sustainability Linked Loan » et un « crédit de décarbonation » ont été signés. Les conditions de financement dépendent en partie de la performance carbone annuelle des fonds et qui sera évaluée par un organisme indépendant.

• Des récompenses confirmant la stratégie ESG

PAREF a reçu des distinctions attestant des progrès réalisés en matière de reporting et de performance ESG.

Au classement GRESB 2024, référence mondiale en matière de performance ESG dans l'immobilier, PAREF a obtenu 5 étoiles et une note de 97/100 à travers le projet TEMPO. Cette distinction la positionne à la 1^ère place de son groupe de référence.

PAREF a également été récompensé par l'EPRA et a reçu le sBPR Award Silver, qui souligne son alignement avec les meilleurs standards en matière de reporting extra-financier.

• Un engagement social et sociétal renforcé

PAREF consolide ses initiatives sociales et sociétales, notamment avec la mise en place d'une nouvelle stratégie de développement des compétences, et à travers le programme PAREF4Good, qui permet à chaque collaborateur de s'investir dans des actions solidaires. Par ailleurs, un score de 93/100 à l'index de l'égalité professionnelle entre les femmes et les hommes a été obtenu, illustrant l'engagement du Groupe en faveur de l'inclusion.

6 – Evénement post clôture

Dans le cadre de son programme de cession, la Foncière PAREF annonce avoir vendu un entrepôt loué de 11 000 m² situé à Aubergenville (78). Le prix net vendeur est en ligne avec la dernière valeur d'expertise.

7 – Perspectives et priorités 2025 : une stratégie claire de croissance

S'appuyant sur son savoir-faire depuis plus de 30 ans, PAREF maintient sa stratégie et son développement sur l'ensemble de ses activités complémentaires : investissement, développement, fund management, asset management et property management. PAREF poursuivra ses objectifs de performance durable et de satisfaction clients à travers 3 axes :

• maximiser la performance financière via une gestion dynamique et stratégique pour sécuriser et valoriser les actifs sous gestion dans un marché en constante évolution.
• développer un immobilier durable et résilient notamment au travers d'un plan d'investissement pour accélérer la transformation des actifs, en intégrant des solutions digitales pour optimiser la gestion de la performance ESG de son portefeuille.
• placer les clients au centre de son approche par une compréhension et une anticipation de leurs besoins pour garantir une offre sur-mesure et développer une relation de confiance.

En combinant une maîtrise des enjeux locaux avec une vision internationale, PAREF s'appuie sur des fondations solides pour poursuivre sa croissance en termes d'actifs sous gestion, d'empreinte géographique, et de partenariats stratégiques

Agenda financier

29 avril 2025 : Informations financières au 31 mars 2025

22 mai 2025 : Assemblée Générale Mixte

A propos du groupe PAREF

PAREF est un acteur européen de référence dans la gestion immobilière, actif depuis plus de 30 ans ayant pour objectif de devenir un des leaders de la place en gestion immobilière en s'appuyant sur un savoir-faire reconnu.

Aujourd'hui, le Groupe opère en France, en Allemagne, en Italie et en Suisse et intervient sur toute la chaîne de valeur des métiers de l'investissement immobilier : investissement, gestion de fonds, gestion de projets de rénovation et de développement, gestion d'actifs, gestion locative. Cette couverture à 360° lui permet de proposer des services intégrés et sur-mesure aux investisseurs institutionnels et particuliers.

Engagé, le Groupe a pour ambition de contribuer à créer davantage de valeur et de croissance durable et a inscrit les enjeux RSE au cœur de sa stratégie.

Au 31 décembre 2024, le groupe PAREF gère plus de 3 milliards d'euros d'actifs.

PAREF est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris - FR0010263202 – PAR.

Plus d'informations sur www.paref.com

Contacts Presse

ANNEXES

Résultats locatifs

Résultat Net Récurrent EPRA au 31 décembre 202 4

Compte de résultat de l'exercice 2024

Bilan