COMMUNIQUÉ DE PRESSE

par VIRBAC (EPA:VIRP)

Virbac : Rapport financier semestriel 2024

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Rapport financier semestriel

Au 30 juin 2024

Virbac : Euronext Paris - compartiment A – code ISIN : FR0000031577/MNEMO : VIRP

Direction financière : tél. 04 92 08 71 32 - finances@virbac.com - corporate.virbac.com

Rapport semestriel d'activité

ÉVÉNEMENTS MAJEURS SURVENUS AU COURS DU

PREMIER SEMESTRE 2024

Acquisition de Sasaeah le 1er avril 2024

Le 1er avril, nous avons finalisé l'acquisition de Sasaeah. Cette acquisition stratégique apportera à Virbac une position de leader sur le marché des vaccins pour animaux d’élevage au Japon, notamment dans le segment des bovins, et un large portefeuille de produits pharmaceutiques pour toutes les principales espèces.

Issue du regroupement de deux acteurs historiques de la santé animale (Fujita Pharmaceutical Co. Ltd. et Kyoto Biken Laboratories Inc.) sous l'égide d'ORIX Corporation, Sasaeah génère des revenus annuels d'environ 75 millions €, dont environ 50 % proviennent des vaccins. Solidement implantée au Japon, Sasaeah développe, fabrique et commercialise un large portefeuille de produits vétérinaires destinés aux animaux d'élevage et aux animaux de compagnie.

Virbac bénéficiera des sites de production de Sasaeah au Japon et au Vietnam, de ses capacités de R&D ainsi que de plus de 500 employés passionnés et compétents. Virbac sera propulsé au rang d'acteur majeur de la santé animale au Japon, avec la possibilité d’exploiter ces capacités au sein du Groupe.

Finalisation de l’acquisition des parts minoritaires de Globion le 21 juin 2024

Le 21 juin, nous avons finalisé l'acquisition des parts minoritaires de Globion, portant ainsi notre participation à 100%. Comme prévu, cette opération fait suite à l’acquisition d’une participation majoritaire de 74% réalisée le 1er novembre 2023.

Fondée en 2005, en tant que joint-venture entre Suguna Group, l'un des principaux conglomérats avicoles indiens, et Lohmann Animal Health, un spécialiste allemand des vaccins pour volailles, la société Globion a développé un savoir-faire et une expertise solides dans le développement, la fabrication et la commercialisation de vaccins vivants et inactivés ciblant un large éventail d’agents pathogènes aviaires.

Globion est basé à Hyderabad où ses installations industrielles et de R&D emploient environ 120 personnes à temps plein et a généré un chiffre d’affaires d'environ 12 millions € en 2023.

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

Changements au sein de la direction générale de Virbac

Début juillet, le Groupe a annoncé la démission de Sébastien Huron de son poste de directeur général exécutif, qui quittera la direction générale du groupe Virbac d’ici le 27 septembre 2024 pour convenance personnelle.

Le conseil d’administration a décidé de nommer Habib Ramdani, actuellement Directeur des Affaires Financières Groupe et directeur général délégué, en tant que directeur général exécutif par intérim, en remplacement de Sébastien Huron, le temps pour le comité des nominations et rémunérations de recruter le prochain directeur général. Appuyé par le conseil d’administration, Habib pourra compter sur le soutien le plus total du comité de direction Groupe pour exécuter la feuille de route de notre projet Virbac 2030.

ANALYSE DES DONNÉES CONSOLIDÉES

Évolution du chiffre d’affaires

Sur le premier semestre 2024, notre chiffre d’affaires s’établit à 702,9 millions € contre 610,5 millions € en juin 2023, soit une évolution globale de +15,1%. Hors effets de change, le chiffre d’affaires est en progression notable de +16,1%. L'intégration des sociétés récemment acquises (Globion en Inde et Sasaeah au Japon) contribue à hauteur de +4,8 points de croissance. À taux de change et périmètre constants, la croissance organique du premier semestre atteint +11,3%, favorablement impactée par l’augmentation concomitante des volumes et des prix (effet prix estimé à ~3,5 points de croissance) malgré un ralentissement de l’inflation. À noter que ce semestre bénéficie d’une base de comparaison favorable liée en particulier au rétablissement de nos capacités de production de vaccins chiens et chats depuis le début de cette année.

Évolution par segment

en M€

Chiffre

d'affaires 2024 à taux réels

Croissance par segment à taux et périmètre constants

> -5%

-5% à

0%

0% à

+5%

+5% à +10%

+10% à +15%

> 15%

Antiparasitaires

                      65,0

 5,2%

Immunologie

                      48,3

 32,5%

Antibiotiques/ dermatologie

                      61,5

 17,1%

Spécialités

                      80,7

 20,6%

Équine

                      16,2

 1,7%

Alimentation spécialisée

                      64,2

 12,4%

Autres

                      65,9

 13,2%

Sasaeah

                        9,4

Animaux de compagnie

                   411,2

 15,1%

Antiparasitaires bovins

                      45,2

 9,5%

Antibiotiques bovins

                      43,9

 -2,7%

Autres produits ruminants

                    108,1

 3,6%

Antibiotiques porcs/ volailles

                      15,6

 10,8%

Autres produits porcs/ volailles

                      28,6

 10,7%

Aquaculture

                      22,2

 43,1%

Sasaeah

                        9,8

Animaux d'élevage

                   273,4

 7,0%

Autres activités

                                                                  18,3                                    -3,3%

Chiffre d'affaires

 

702,9

 11,3%

 Animaux de compagnie

Au premier semestre 2024, cette activité représente 59% du chiffre d'affaires et affiche une hausse de 15,1% à taux de change et périmètre constants par rapport à 2023, portée par la bonne dynamique de nos gammes dentaires, dermatologie, petfood et produits de spécialité ainsi que notre gamme de vaccins chiens et chats suite au rétablissement de nos capacités de production.

Animaux d'élevage

Sur la période, cette activité représente 39% du chiffre d'affaires, en croissance de +7,0% à taux de change et périmètre constants, principalement portée par le secteur des ruminants ainsi que la forte progression du segment de l’aquaculture.

Autres activités

Ces activités, qui représentent 2% de notre chiffre d'affaires consolidé sur le premier semestre, correspondent à des marchés de moindre importance stratégique et incluent principalement le façonnage réalisé pour des tiers aux États-Unis et en Australie (notamment les ventes de Sentinel® Spectrum® à MSD Santé Animale).

Évolution géographique (à taux de change et périmètre constants)

en millions €

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Orient

image2023 image2024

À noter que suite à une réorganisation managériale de nos régions, l'Inde est désormais incluse dans la région Inde, Afrique & Moyen-Orient - IMEA - (et non plus en Asie). La France est quant à elle désormais dans la région Europe. L'information comparative au 30 juin 2023 a été retraitée conformément.

La zone Europe (+12,3% à taux de change et périmètre constants) contribue pour près de la moitié de la croissance organique du groupe, bénéficiant d’un fort rebond sur la gamme vaccins chiens et chats mais aussi d’une demande accrue sur nos gammes petfood/pet care. Le début de l’année 2023 ayant été marqué par un effet de déstockage de la distribution, la performance de la zone Amérique du Nord (+22,2% à taux de change et périmètre constants) bénéficie à la fois d’un effet de base favorable et d’une dynamique de ventes soutenue sur nos produits de spécialités à destination des animaux de compagnie. L’Amérique latine (+10,5% à taux de change et périmètre constants) tire profit des performances remarquables du Chili, du Mexique et des pays d’Amérique centrale qui compensent largement la légère régression constatée en Uruguay et au Brésil. L’Inde continue d’alimenter notre expansion sur la région IMEA (+9,6% à taux de change et périmètre constants) et enregistre une progression significative (~20% à périmètre réel) grâce à l’élargissement de notre offre consécutive à l’acquisition des vaccins aviaires de Globion. La Chine et les pays d’Asie du Sud-Est sont à l’origine de notre progression en Asie (+8,8% à taux de change et périmètre constants). En dépit du rebond constaté sur le second trimestre, la région Pacifique boucle un semestre en léger repli (-0,8% à taux de change et périmètre constants), pénalisée par une base de comparaison défavorable, l’activité sur le début de l’année 2023 ayant bénéficié d’un contexte agricole et climatique particulièrement propice (prix et reconstitution des cheptels).

RAPPORT DE GESTION | RAPPORT FINANCIER

Évolution des résultats

État du résultat

en M€

2024.06

%

2023.06

%

Variation

Chiffre d'affaires

                                                                                                            702,9             100,0           610,5             100,0            15,1%

Marge brute sur coûts d'achats

 

482,8

68,7

403,0

66,0

 19,8%

Charges nettes

Amortissements et provisions

                                                                                                            -309,8                44,1           -273,0                44,7            13,5%

                                                                                                              -22,7                  3,2             -20,2                  3,3            12,4%

Résultat opérationnel courant

avant amortissement des actifs issus d'acquisitions

 

150,4

21,4

109,9

18,0

 36,9%

Dotations aux amortissements des actifs incorporels issus d'acquisitions

                                                                                                                -1,7                  0,2               -1,9                  0,3           -10,8%

Résultat opérationnel courant

 

148,7

21,2

108,0

17,7

 37,7%

Autres produits et charges non courants

                                                                                                                -2,0                                       0,5                                      0,0%

Résultat opérationnel

 

146,7

20,9

108,5

17,8

 35,1%

Charges financières nettes

                                                                                                                -4,8                  0,7                0,9                -0,1         -647,2%

Résultat avant impôt

 

141,8

20,2

109,4

17,9

 29,7%

Impôt sur le résultat

Résultat net des sociétés mises en équivalence

                                                                                                              -47,3                                    -35,1                                    35,0%

                                                                                                                 0,3                                       0,4                                   -17,4%

Résultat net consolidé

 

94,9

13,5

74,8

12,2

 26,9%

Intérêts non contrôlés

                                                                                                                 0,2                                      -0,3                                 -181,1%

Résultat net, part du Groupe

 

94,7

13,5

75,0

12,3

 26,2%

Sur l'évolution du chiffre d'affaires, voir partie précédente.

La hausse de la marge s'explique en partie par une combinaison de hausse du chiffre d'affaires, portée par la croissance de presque toutes les régions (voir “Évolution du chiffre d'affaires” ci-avant) ainsi que par l’augmentation de nos capacités de production de vaccins chiens et chats depuis le début de cette année et d'un meilleur mix produit.

La hausse des charges nettes de 36,8 millions € s'explique pour 8,4 millions € par les effets de périmètre sur Globion et Sasaeah. À périmètre constant, les charges nettes augmentent de 28,4 millions €. Cette évolution provient pour près de la moitié des charges externes, en particulier des frais de marketing, de déplacement, des honoraires, frais de conseil, et des frais de sous-traitance, en lien avec la hausse de l'activité. Certains projets dans quelques pays, une hausse relative de quelques charges de R&D, et, dans une moindre mesure, du phasing différent de dépenses expliquent également cette évolution.

Les charges de personnel ont également augmenté, principalement du fait de l'impact année pleine des revalorisations de salaires et du renforcement de nos effectifs dans les fonctions R&D notamment mais aussi commerciales et industrielles, intervenus en 2023, et qui se sont poursuivis en 2024.

Enfin, les autres produits opérationnels diminuent de 3,7 millions €, du fait de la baisse de crédit d'impôts (avec un impact de phasing pour partie), de la hausse des redevances payées en proportion de la hausse du chiffre d'affaires, et de reprises de provisions en 2023 non récurrentes en 2024.

Le résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d’acquisitions s’établit à 150,4 millions €, contre 109,9 millions € au 30 juin 2023, soit une augmentation de +36,9%, portée par la hausse de l'activité sur la période.

Le résultat opérationnel s’élève quant à lui à 146,7 millions €, contre 108,5 millions € au 30 juin 2023, soit une hausse de 35,1% à taux réels.

Au 30 juin 2024, les autres produits et charges non courants constituent une charge nette de 2,0 millions €, et sont composés de :

•     frais liés à l'acquisition de Sasaeah pour -4,7 millions € ; compensés en partie pour :

•     2,5 millions € par la vente par Virbac Corporation d'actifs liés à la cession de Sentinel® en 2020 ;

•     et dans une moindre mesure, pour 0,2 million € par la quote-part inutilisée de provision pour restructuration du Chili.

Le résultat financier s'élève à -4,8 millions € contre +0,9 million € au 30 juin 2023. Cette variation s'explique principalement par la hausse du coût de l'endettement à hauteur de 2,4 millions €, et par la baisse de résultat de change pour -3,7 millions € en raison de l'exposition, principalement latente, non couverte en peso chilien et de la  dépréciation de la devise sur la période ; dans une moindre mesure, les autres produits et charges financiers compensent cette dégradation puisqu'ils augmentent de +0,5 million €.

Le résultat de la période attribuable aux propriétaires de la société mère s’établit à 94,7 millions €, contre 75,0 millions € sur la même période en 2023. Les entités Sasaeah et Globion contribuent respectivement à ce résultat pour environ 4,4 millions € et 1,4 million €.

Analyse de la situation financière

Structure bilancielle

en M€

2024.06

2023.12

Immobilisations nettes

Éléments de BFR dont impôts différés actifs

                                                                                                                                                                       903,3                        664,6

                                                                                                                                                                       402,3                        253,8

Capitaux investis

 

1 305,6 

918,3

Fonds propres, part du Groupe

Intérêts non contrôlés et autres fonds propres dont provisions et impôts différés passifs Endettement net

                                                                                                                                                                       993,8                        900,3

                                                                                                                                                                         56,9                          70,4

                                                                                                                                                                       254,9                        -52,4

Financement

 

1 305,6 

918,3

Les immobilisations augmentent significativement au cours de la période, ce qui s'explique par :

•     l'entrée de périmètre du sous-groupe Sasaeah, dont la valeur nette des immobilisations corporelles, incluant notamment plusieurs sites industriels, s'élève à 77,4 millions €, et celles des immobilisations incorporelles s'élève à 0,6 million €. À noter que ces actifs feront l'objet de potentielles réévaluations dans le cadre de la valorisation à la juste valeur des actifs et passifs acquis, dans le cadre du regroupement d'entreprises (voir note A1 des comptes consolidés) ;

•     146,7 millions € de goodwill provisoire dans le cadre de l'acquisition de Sasaeah (voir note A1 des comptes consolidés).

Les éléments de BFR augmentent de 149 millions € par rapport au 31 décembre 2023 :

•     les stocks augmentent de 67,5 millions €, dont 44 millions sur Sasaeah. Hors effet de périmètre et de change, les stocks sont en légère diminution en proportion du chiffre d'affaires ;

•     les créances clients nettes de remises augmentent de 76,9 millions €, pour partie dû au mouvement de périmètre de la période, avec 23,6 millions € de créances clients pour Sasaeah; le reste de la variation s'explique par la hausse de l'activité, les créances clients restant relativement stables en proportion du chiffres d'affaires ;

•     les dettes fournisseurs restent stables, et diminuent légèrement en proportion du chiffres d'affaires, en raison du phasage des paiements ;

•     les autres éléments de BFR incluent principalement les autres débiteurs et créditeurs divers, et s'élèvent à -6,2 millions €, contre -10,5 millions € au 31 décembre 2023. Le détail des variations de ces postes est donné dans les notes A11 et A17.

Les fonds propres, part du Groupe, augmentent en lien avec le résultat de la période.

Les intérêts non contrôlés et autres fonds propres dont provisions et impôts différés passifs diminuent principalement du fait du rachat des minoritaires de Globion, et, dans une moindre mesure, en raison de la baisse de certains postes de provisions.

Enfin, l'endettement net a significativement augmenté, en lien avec l'acquisition de Sasaeah (voir note A1 des comptes consolidés et ci-dessous).

Financement

Sur le premier semestre 2024, notre endettement net s'élève à 254,9 millions €, en hausse de 307,3 millions € par rapport au 31 décembre 2023. Outre la hausse saisonnière de nos besoins en fonds de roulement et le paiement des dividendes (pour 11 millions €), cette augmentation s'explique par l'acquisition de la société Sasaeah au Japon le 1er avril et la finalisation du rachat des parts minoritaires de la société Globion, en Inde, le 21 juin.

En mars 2024, afin de financer l'acquisition de Sasaeah, nous avons mis en place un prêt relais de 300 millions €, d'une durée de douze mois avec deux possibilités d'extension de six mois, tirable en euros et en yen japonais. Cette facilité de crédit n'a été tirée qu'à hauteur de l'équivalent de 200 millions € pour payer le prix d'achat et rembourser le prêt existant, le restant du prix d'acquisition ayant été financé par une partie des disponibilités dans le groupe et notre crédit syndiqué.

En effet, dans le même temps, suite à notre demande d'activation de la clause accordéon de notre contrat syndiqué, les banques de notre pool ont accepté d'augmenter leur engagement de 150 millions €, portant le nouvel engagement de notre financement disponible à 350 millions €.

RAPPORT DE GESTION | RAPPORT FINANCIER

Enfin, à la même période, notre demande d'avenant pour inclure une nouvelle possibilité d'accordéon de 100 millions € dans ce contrat syndiqué a été acceptée à l'unanimité de nos banques, augmentant le montant potentiel de notre crédit à 450 millions €.

Ainsi, pour assurer notre liquidité, les principales sources de financement dont nous disposons et leurs caractéristiques sont les suivantes :

•     un crédit syndiqué de 350 millions € à taux variable, remboursable in fine en octobre 2028 après avoir été prorogé de deux ans, assorti d'une clause dite “d'accordéon” permettant d'augmenter le financement de 100 millions € et qui comprend des engagements en lien avec notre politique RSE ;

•     un prêt relais de 22,7 milliards de yen japonais (soit environ 132 millions €) à taux variable, remboursable in fine en mars 2025 avec deux possibilités d'extension de six mois ;

•     un contrat désintermédié (Schuldschein) composé d'une tranche de 6 millions € à taux fixe dont la maturité est avril 2025 ;

•     des contrats de financement avec Bpifrance, pour 11,3 millions € à taux fixes, amortissables et de maturité juillet 2027 et juin 2032 ;

•     des contrats d'affacturage avec recours pour 25,1 millions US$ (soit environ 23,4 millions €) au Chili ;

•     un prêt bancaire de 24,3 milliards de pesos chiliens (soit environ 24,2 millions €) au Chili également ; •          des lignes de crédit non confirmées aux États-Unis, pour 37 millions US$ (soit environ 34,6 millions €).

Au 30 juin 2024, la position de nos financements, qui s'élève à un peu plus de 362 millions €, se décompose de la façon suivante :

•     151 millions € de tirage sur le contrat syndiqué ;

•     22,7 milliards de yen japonais sur le prêt relais (soit environ 132 millions €) ;

•     6 millions € sur le contrat désintermédié ;

•     11,3 millions € sur les financements Bpifrance ;

•     45,6 milliards de pesos chiliens (soit environ 45,3 millions €) sur les différentes lignes de financement au

Chili ;

•     17 millions US$ (soit environ 15,9 millions €) de tirage sur nos lignes de crédit aux États-Unis.

À la clôture semestrielle, le financement désintermédié est assorti d’une clause de respect d’un covenant financier qui nous impose de respecter des ratios financiers calculés sur la base des comptes consolidés et correspondant à l’endettement net consolidé[1] pour la période considérée sur l’Ebitda consolidé[2] pour cette même période de test.

Au 30 juin 2024, nous respectons les clauses de ratio financier puisque ce dernier s'établit à 0,89, le situant ainsi sous la limite du covenant financier contractuel qui s'élève à 4,25.

DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET

PRINCIPALES INCERTITUDES POUR LES SIX MOIS RESTANTS DE L'EXERCICE

Les principaux facteurs de risque auxquels Virbac est exposé figurent dans le rapport annuel 2023 disponible sur le site internet corporate.virbac.com.

OPÉRATIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

L’information sur les parties liées est détaillée dans la note A30 aux comptes consolidés résumés au 30 juin 2024.

PERSPECTIVES

Nous confirmons nos prévisions révisées : conformément à notre communiqué du 8 juillet 2024, à taux de change et périmètre constants, nous anticipons désormais une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 7% et 9% ainsi qu’un ratio d’Ebit ajusté[3] autour de 16%. La contribution des récentes opérations de croissance externe[4] est attendue autour de +5,5 points de croissance sur le chiffre d’affaires avec un impact légèrement accrétif sur la rentabilité du Groupe. Ainsi, à périmètre réel et taux de change constants, la croissance du chiffre d’affaires est attendue entre 12,5% et 14,5%.

COMPTES CONSOLIDÉS | RAPPORT FINANCIER

Comptes consolidés résumés

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

État de la situation financière

en k€

Notes

2024.06

2023.12

Goodwill

A1-A3

314 259 

165 372

Immobilisations incorporelles

A2-A3

185 151 

185 109

Immobilisations corporelles

A4

345 232 

268 016

Droits d'utilisation

A5

35 905 

32 940

Autres actifs financiers

A6

13 593 

6 243

Participations comptabilisées par mise en équivalence

A7

4 722 

4 244

Impôts différés actifs

A8

20 078 

22 323

Actif non courant

 

918 941 

684 246

Stocks et travaux en-cours

A9

407 125 

339 663

Créances clients

A10

222 597 

167 977

Autres actifs financiers

A6

4 421 

2 636

Autres débiteurs

A11

86 291 

85 302

Trésorerie et équivalents de trésorerie

A12

156 857 

175 906

Actif courant

 

877 291 

771 484

Actifs destinés à être cédés

                                                                                                                                           A13                           —                              —

Actif

                                           1 796 232 

1 455 730

                                                 10 573 

10 573

Capital émis

Réserves attribuables aux propriétaires de la société mère

                                               983 678 

889 728

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère

                                              994 251 

900 301

Intérêts non contrôlés

                                                                                                                                                                            -9                        9 616

Capitaux propres

 

994 241 

909 917

Impôts différés passifs

A8

34 153 

31 560

Provisions pour avantages du personnel

14 002 

19 606

Autres provisions

A14

6 866 

7 299

Obligations locatives

A15

25 752 

25 001

Autres passifs financiers

A16

187 424 

40 689

Autres créditeurs

A17

3 167 

22 612

Passif non courant

 

271 364 

146 767

Autres provisions

A14

1 422 

2 309

Dettes fournisseurs

A18

149 776 

149 629

Obligations locatives

A15

11 295 

10 144

Autres passifs financiers

A16

187 325 

47 709

Autres créditeurs

A17

180 808 

189 256

Passif courant

 

530 626 

399 047

Passifs afférents aux actifs destinés à être cédés

                                                                                                                                           A13                           —                              —

Passif

 

1 796 232 

1 455 730

État du résultat de la période

en k€

Notes

2024.06

2023.06

Variation

Revenu des activités ordinaires

A19

702 933 

610 467

 15,1%

Achats consommés

Charges externes

Charges de personnel

Impôts et taxes

Dépréciations et provisions

Autres produits et charges courants

                                                                                                                  A20               -220 118               -207 449

                                                                                                                  A21               -115 961               -100 582

                                                                                                                                       -186 589               -169 972

     -8 473     -7 320 A22              -22 669  -20 175 A23               1 231       4 896

Résultat opérationnel courant

avant amortissement des actifs issus d'acquisitions[5]

 

150 353 

109 865

 36,9%

Dotations aux amortissements des actifs incorporels issus d'acquisitions

                                                                                                                  A22                   -1 652                   -1 852

Résultat opérationnel courant

 

148 701 

108 013

 37,7%

Autres produits et charges non courants

                                                                                                                  A24                   -2 048                        514

Résultat opérationnel

 

146 653 

108 526

 35,1%

Produits et charges financiers

                                                                                                                  A25                   -4 805                        878

Résultat avant impôt

 

141 848 

109 404

 29,7%

Impôt sur le résultat

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence

                                                                                                                  A26                 -47 317                 -35 055

                                                                                                                     A7                       350                        424

Résultat de la période

 

94 881 

74 773

 26,9%

attribuable aux propriétaires de la société mère

94 667 

75 036

 26,2%

attribuable aux intérêts non contrôlés

213 

-263

 -181,1%

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère, par action

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère, dilué par action

                                                                                                                  A27                   11,31 €                    8,86 €                27,7%

                                                                                                                  A27                   11,29 €                    8,84 €                27,7%

COMPTES CONSOLIDÉS | RAPPORT FINANCIER

État du résultat global

en k€

2024.06

2023.06

Variation

Résultat de la période

                                                                                                                                                                                                                        94 881              74 773              26,9 %

Écarts de conversion

                 1 890 

-5 099

Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture

                   -640 

-785

Autres éléments du résultat global - Éléments recyclables

                 1 250 

                    204 

-5 884          -121,3 %

-76

Écarts actuariels

Autres éléments du résultat global - Éléments non recyclables

                    204 

      -76          -367,7 %

Autres éléments du résultat global (avant impôt)

                 1 454 

-5 960          -124,4 %

Impôt sur les autres éléments recyclables du résultat global

Impôt sur les autres éléments non recyclables du résultat global

                                                                                                                                                     165                     203

                                                                                                                                                      -51                      20

Résultat global

 

96 449 

69 035

              39,7 %

attribuable aux propriétaires de la société mère attribuable aux intérêts non contrôlés

96 177  272 

69 291 -256

               38,8 %

            -206,3 %


État de variation des capitaux propres

en k€

Capital émis

Primes

Réserves

Réserves de

conversion

Résultat de la période

Capitaux propres

attribuables aux propriétaires de la société mère

Intérêts non contrôlés

Capitaux propres

Capitaux propres retraités au 01/01/2023[6]

 

10 573 

6 534  718 475 

-17 885 

121 943 

839 639 

-351  839 288

Affectation du résultat 2022 Distribution de dividendes

Titres d'autocontrôle Mouvements de périmètre Autres variations

Résultat global

                                                    —               —  110 802                      —      -110 802                            —                 —                   —

                                                    —              —               —                    —        -11 165                   -11 165                       -7  -11 172

 —  —  753  —  — 753 753  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  3  —  —  3  —  3

                                                    —              —           -639             -5 106          75 036                   69 291             -256          69 035

Capitaux propres                 au 30/06/2023

10 573 

6 534  829 395 

-22 992 

75 012 

898 522 

-614  897 907

Capitaux propres                  au 31/12/2023

10 573 

6 534  791 269 

-29 373 

121 298 

900 301 

9 616  909 917

Affectation du résultat 2023

Distribution de dividendes

Titres d'autocontrôle Mouvements de périmètre Autres variations

Résultat global

                                                    —               —  110 245                      —      -110 245                            —                 —                   —

                                                    —              —               —                    —        -11 053                  -11 053                       -4  -11 057

                                                    —              —            744                     —                  —                         744                 —                744

                                                    —              —         8 008                    —                  —                     8 008          -9 893           -1 884

                                                    —              —              74                     —                  —                           74                 —                  74

                                                    —              —           -322              1 832          94 667                   96 177              272          96 449

Capitaux propres au 30/06/2024

 

10 573 

6 534  910 018 

-27 542 

94 667 

994 250 

-9  994 242

État de variation de la trésorerie

en k€

2024.06

2023.06

Trésorerie et équivalents de trésorerie

                175 906 

177 383

Concours bancaires courants

                   -2 517 

-639

Intérêts courus non échus passifs

                        -31 

-65

Trésorerie nette d'ouverture

               173 358 

176 679

Trésorerie et équivalents de trésorerie

                156 857 

221 026

Concours bancaires courants

                   -3 963 

-17 790

Intérêts courus non échus passifs

                        -52 

-53

Trésorerie nette de clôture

               152 842 

203 183

Impact des écarts de conversion

Impact des mouvements de périmètre[7]

                                                                                                                                                                        -893                      -2 431

                                                                                                                                                                     56 748                        5 250

Variation nette de la trésorerie

 

-76 371 

23 686


État des flux de trésorerie

en k€

Notes

2024.06

2023.06

Résultat de la période                                                                                                                             94 881                     74 773

Élimination de la quote-part de résultat des mises en équivalence

Élimination des amortissements et provisions

Élimination de la variation d'impôts différés

Élimination des résultats de cessions

Autres charges et produits sans impact trésorerie

                                                                                                                                              A7                      -350                         -424

                                                                                                                                    A14-A22                  24 217                      22 384

                                                                                                                                              A8                    3 273                           151

                                                                                                                                            A23                    1 321                           737

                                                                                                                                                                     -7 201                      -5 219

Marge brute d'autofinancement

 

116 140 

92 402

Intérêts financiers nets décaissés

Charge d'impôt exigible

                                                                                                                                            A25                    2 464                             28

                                                                                                                                                                     43 879                      34 701

Marge brute d'autofinancement avant intérêts financiers et impôt sur les sociétés

 

162 484 

127 131

Incidence de la variation nette des stocks

A9

-25 816 

-9 202

Incidence de la variation nette des créances clients

A10

-33 903 

-28 675

Incidence de la variation nette des dettes fournisseurs

A18

-6 850 

-13 088

Impôt sur les sociétés décaissé

-20 666 

-32 554

Incidence de la variation nette des autres créances et dettes

A11-A17

-38 659 

-27 083

Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement

 

-125 894 

-110 602

Flux nets de trésorerie générés par l'activité

 

36 591 

16 529

Acquisitions d'immobilisations incorporelles

A2-A18

-5 401 

-6 975

Acquisitions d'immobilisations corporelles

A4-A18

-21 801 

-15 402

Cessions d'immobilisations

A23

100 

107

Variation des actifs financiers

A6

-1 263 

616

Variation des dettes relatives aux acquisitions d'actifs

-3 301 

-925

Acquisitions de filiales ou d'activités1

A16

-335 580 

-10 098

Cessions de filiales ou d'activités

— 

Dividendes reçus

— 

475

Flux net affecté aux investissements

 

-367 245 

-32 201

Dividendes versés aux propriétaires de la société mère

-11 054 

-11 165

Dividendes versés aux intérêts non contrôlés

-2 

19

Variation des titres d'autocontrôle

— 

231

Transactions entre le Groupe et les intérêts ne donnant pas le contrôle2

-17 614 

Augmentation/réduction de capital

— 

Placements de trésorerie

— 

Souscriptions d'emprunts

A16

321 727 

75 479

Remboursements d'emprunts

A16

-30 327 

-19 429

Remboursements d'obligations locatives

A15

-5 983 

-5 750

Intérêts financiers nets décaissés

A25

-2 464 

-28

Flux net provenant du financement

 

254 283 

39 358

Flux de trésorerie

 

-76 371 

23 686

1la ligne “Acquisitions de filiales ou d'activités” se compose d'une partie payée au vendeur et d'un remboursement de dette bancaire de la cible concomitant à l'acquisition. Additionnée aux impacts de périmètre de l'état de variation de la trésorerie, elle reflète la valeur de l'entreprise Sasaeah acquise pour un montant global d'environ

280 millions €

2l'acquisition de la deuxième tranche des titres de Globion a été matérialisée sur cette ligne. La transaction ne modifiant pas le contrôle exercé sur l'entité, elle s'analyse comme un flux provenant des activités de financement


ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

Note d’information générale

Virbac est un laboratoire mondial indépendant exclusivement dédié à la santé animale qui dispose sur ce marché d’une gamme complète destinée aux animaux de compagnie et aux animaux d'élevage.

L’action Virbac est cotée à la bourse de Paris sur le compartiment A de l’Euronext.

Virbac est une société anonyme de droit français, dont la gouvernance a évolué en décembre 2020 d’une organisation à directoire et conseil de surveillance vers une organisation intégrant une direction générale (qui s’appuie sur un comité de direction Groupe) et un conseil d’administration. Son nom commercial est “Virbac”. La société a été créée en 1968 à Carros.

L’assemblée générale mixte ordinaire et extraordinaire du 17 juin 2014 ayant adopté la résolution relative à la refonte des statuts, la durée de la société a été prorogée de 99 ans, c’est-à-dire jusqu’au 17 juin 2113.

Le siège social est situé à 1ère avenue 2065m LID, 06516 Carros. La société est immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Grasse sous le numéro 417350311 RCS Grasse.

Nos comptes consolidés résumés du premier semestre 2024 ont été arrêtés par le conseil d'administration du 13 septembre 2024.

Les notes explicatives, ci-après, accompagnent la présentation de nos comptes consolidés et en sont partie intégrante.

Événements significatifs de la période

Acquisition de Sasaeah le 1er avril 2024

Le 1er avril, nous avons finalisé l'acquisition de Sasaeah. Cette acquisition stratégique apportera à Virbac une position de leader sur le marché des vaccins pour animaux d’élevage au Japon, notamment dans le segment des bovins, et un large portefeuille de produits pharmaceutiques pour toutes les principales espèces.

Issue du regroupement de deux acteurs historiques de la santé animale (Fujita Pharmaceutical Co. Ltd. et Kyoto Biken Laboratories Inc.) sous l'égide d'ORIX Corporation, Sasaeah génère des revenus annuels d'environ 75 millions d'euros, dont environ 50 % proviennent des vaccins. Solidement implantée au Japon, Sasaeah développe, fabrique et commercialise un large portefeuille de produits vétérinaires destinés aux animaux d'élevage et aux animaux de compagnie.

Virbac bénéficiera des sites de production de Sasaeah au Japon et au Vietnam, de ses capacités de R&D ainsi que de plus de 500 employés passionnés et compétents. Virbac sera propulsé au rang d'acteur majeur de la santé animale au Japon, avec la possibilité d’exploiter ces capacités au sein du Groupe.

Finalisation de l’acquisition des parts minoritaires de Globion le 21 juin 2024

Le 21 juin, nous avons finalisé l'acquisition des parts minoritaires de Globion, portant ainsi notre participation à 100%. Comme prévu, cette opération fait suite à l’acquisition d’une participation majoritaire de 74% réalisée le 1er novembre 2023.

Fondée en 2005, en tant que joint-venture entre Suguna Group, l'un des principaux conglomérats avicoles indiens, et Lohmann Animal Health, un spécialiste allemand des vaccins pour volailles, la société Globion a développé un savoir-faire et une expertise solides dans le développement, la fabrication et la commercialisation de vaccins vivants et inactivés ciblant un large éventail d’agents pathogènes aviaires.

Globion est basé à Hyderabad où ses installations industrielles et de R&D emploient environ 120 personnes à temps plein et a généré un chiffre d’affaires d'environ 12 millions € en 2023.

Événements significatifs postérieurs à la clôture

Changements au sein de la direction générale de Virbac

Début juillet, le Groupe a annoncé la démission de Sébastien Huron de son poste de directeur général exécutif, qui quittera la direction générale du groupe Virbac d’ici le 27 septembre 2024 pour convenance personnelle.

Le conseil d’administration a décidé de nommer Habib Ramdani, actuellement Directeur des Affaires Financières Groupe et directeur général délégué, en tant que directeur général exécutif par intérim, en remplacement de Sébastien Huron, le temps pour le comité des nominations et rémunérations de recruter le prochain directeur général. Appuyé par le conseil d’administration, Habib pourra compter sur le soutien le plus total du comité de direction Groupe pour exécuter la feuille de route de notre projet Virbac 2030.

Principes et méthodes comptables

Conformité et base de préparation des comptes

Les états financiers consolidés semestriels résumés ont été préparés en conformité avec IAS 34 “Information financière intermédiaire”, norme du référentiel IFRS (International financial reporting standards) tel qu’adopté par l’Union européenne. Ils ne comportent pas l’intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2023.

À l’exception des normes, amendements ou interprétations d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2024, les principes comptables utilisés pour la préparation de nos états financiers consolidés semestriels résumés sont identiques à ceux retenus pour la préparation des comptes consolidés au 31 décembre 2023. Nos états financiers consolidés semestriels résumés ont été établis conformément au référentiel IFRS publié par l’IASB (International accounting standards board) et au référentiel adopté par l’Union européenne au 30 juin 2024.

Les normes et interprétations du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne sont disponibles sur le site Internet de la Commission européenne.

Nouvelles normes et interprétations
imageNormes et interprétations d’application obligatoire au 1er janvier 2024

Amendements à IAS 1 - Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants &

Passifs non courants assortis de clauses restrictives (covenants)

Amendements à IAS 7 et IFRS 7 - Accords de financement avec les fournisseurs

Amendements à IFRS 16 - Passif de location dans le cadre d’une cession bail

imageDécisions IFRIC applicables pour la période

Amendement à IFRS 3 Regroupements d’entreprises et IAS 27 États financiers individuels – Fusion entre une société mère et sa filiale dans des états financiers individuels

Amendement à IFRS 3 Regroupements d’entreprises - Paiements conditionnels au maintien à l'emploi postérieurement à l’acquisition

Amendement à IAS 37 Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels – Engagements liés au climat

Ces nouveaux textes n'ont pas eu d'incidence significative sur nos comptes.

Règles de consolidation appliquées
Périmètre et méthodes de consolidation

Conformément à IFRS 10 “États financiers consolidés”, nos états financiers consolidés incluent les comptes de toutes les entités que Virbac contrôle directement ou indirectement, quel que soit son niveau de participation dans les capitaux propres de ces entités. Une entité est contrôlée par Virbac dès lors que les trois critères suivants sont cumulativement respectés :

•     Virbac détient le pouvoir sur la filiale lorsqu’elle a des droits effectifs qui lui confèrent la capacité de diriger les activités pertinentes ;

•     Virbac est exposée à, ou a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec cette entité ;

•     Virbac a la capacité d’exercer son pouvoir sur cette entité de façon à influer sur le montant des rendements qu’elle obtient.

La détermination du contrôle prend en compte l’existence de droits de vote potentiels s’ils sont substantifs, c’est-àdire s’ils peuvent être exercés en temps utile lorsque les décisions sur les activités pertinentes de l’entité doivent être prises.

Les entités sur lesquelles Virbac exerce ce contrôle sont consolidées par intégration globale. Le cas échéant, les intérêts non contrôlés (intérêts minoritaires) sont évalués à la date d’acquisition à hauteur de la juste valeur des actifs et passifs nets identifiés.

Conformément à IFRS 11 “Partenariats”, nous classons les partenariats en coentreprise. Selon les partenariats, Virbac exerce :

•     un contrôle conjoint sur un partenariat lorsque les décisions concernant les activités pertinentes du partenariat requièrent le consentement unanime de Virbac et des autres parties partageant le contrôle ;

•     une influence notable sur une entreprise associée lorsqu’elle détient le pouvoir de participer aux décisions de politique financière et opérationnelle, sans toutefois pouvoir contrôler ou exercer un contrôle conjoint sur ces politiques.

Les coentreprises et les entreprises associées sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence conformément à la norme IAS 28 “Participations dans des entreprises associées et coentreprises”.

Les états financiers consolidés au 30 juin 2024 regroupent les états financiers des sociétés que Virbac contrôle directement ou indirectement, de droit ou de fait. La liste des sociétés consolidées est présentée en note A31.

Toutes les transactions réalisées entre les sociétés du Groupe ainsi que les profits internes sont éliminés dans les comptes consolidés.

Méthodes de conversion

Conversion des opérations en devises dans les comptes des sociétés consolidées

Les valeurs immobilisées et les stocks acquis en devises sont convertis en monnaie fonctionnelle aux cours de change en vigueur à la date d’acquisition. L’ensemble des actifs et passifs monétaires libellés en devises est converti aux cours de change en vigueur à la date de clôture. Les gains et pertes de change qui en résultent sont enregistrés au compte de résultat.

Conversion des comptes des sociétés étrangères

En application de la norme IAS 21 “Effets des variations des cours des monnaies étrangères”, chacune de nos entités comptabilise ses opérations dans sa monnaie fonctionnelle, monnaie la plus représentative de son environnement économique.

Nos états financiers consolidés sont présentés en euros. Les états financiers des sociétés étrangères dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro sont convertis selon les principes suivants :

•     les postes du bilan sont convertis au taux en vigueur à la clôture de la période. Les écarts de conversion résultant de l'application d'un taux de change différent sur les capitaux propres d'ouverture sont constatés dans les autres éléments du résultat global ;

•     les comptes de résultat sont convertis au taux moyen de la période. Les écarts de conversion résultant de l'application d'un taux de change différent du taux de bilan sont constatés dans les autres éléments du résultat global.

Utilisation d'estimations et hypothèses

La préparation des états financiers implique que le Groupe procède à des estimations et retienne certaines hypothèses qui ont une incidence significative sur les montants d’actifs et de passifs inscrits au bilan consolidé, les informations relatives à ces actifs et passifs, les montants de charges et produits du compte de résultat et les engagements relatifs à la période arrêtée.

Le contexte international actuel n’a pas changé les jugements significatifs exercés par le Groupe pour appliquer les méthodes comptables et les sources principales d’incertitude relatives aux estimations. Ils sont décrits dans les états financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023.

En complément, dans le cadre de l’information financière semestrielle et conformément à IAS 34, la charge d’impôt du Groupe a été déterminée sur la base du taux effectif d’imposition estimé au titre de l’exercice.

Le taux effectif d’imposition estimé au titre de l’exercice est déterminé sur la base des taux d’impôts qui seront applicables et des prévisions de résultat avant impôts des juridictions fiscales de Virbac.

A1.      Goodwill

Évolution des goodwill par UGT

en k€

Valeur  brute

au

31/12/2023

Perte de Valeur valeur au comptable au

31/12/2023       31/12/2023

Augmentations

Cessions

Perte de valeur

Écarts                 Valeur de comptable au conversion                30/06/2024

Japon

États-Unis

Chili NouvelleZélande

Inde

SBC

Danemark

Uruguay

Peptech

Australie

Italie

Colombie

Grèce

Autres UGT

image —  —  —  154 358  —  —  -7 669  146 669  62 201  -3 650  58 551  —  —  —  1 835  60 386

                                    24 095                    —           24 095                       —                    —                 —               -707             23 388

                                    14 520               -154           14 366                       —                    —                 —                 -77             14 289

 34 755  —  34 755  —  —  —  346  35 102  7 594  —  7 594  —  —  —  93  7 686  4 643  —  4 643  —  —  —  —  4 643  4 306  —  4 306  —  —  —  139  4 445  3 371  —  3 371  —  —  —  39  3 409  3 214  -312  2 902  —  —  —  19  2 921  1 585  —  1 585  —  —  —  —  1 585  1 552  —  1 552  —  —  —  -40  1 512  1 358  —  1 358  —  —  —  —  1 358

                                     8 015            -1 722             6 293                       —                    —                 —                 553               6 866

Goodwill

 

171 210 

-5 838 

165 372 

154 358 

— 

— 

-5 470 

314 259

Outre les écarts de conversion, la variation de ce poste s'explique par l'acquisition du Groupe Sasaeah le 1er avril 2024. Les informations relatives à la comptabilité de l'acquisition sont présentées ci-après.

Regroupement d'entreprises

Le 1er avril, nous avons finalisé l'acquisition à 100% de Sasaeah. Cette acquisition stratégique apportera à Virbac une position de leader sur le marché des vaccins pour animaux d’élevage au Japon, notamment dans le segment des bovins, et un large portefeuille de produits pharmaceutiques pour toutes les principales espèces.

Cette opération répond aux critères d’un regroupement d’entreprises définis par la norme IFRS 3 et a donc été comptabilisée en conséquence. Au 30 juin 2024, l’évaluation à la juste valeur des actifs et des passifs acquis est en cours; un goodwill provisoire d'un montant de 154,4 millions € a été comptabilisé dans les comptes semestriels ; une mise à jour de l'évaluation du goodwill, et de la juste valeur des actifs et passifs acquis dans le cadre du regroupement d'entreprises, est prévue pour le 31 décembre 2024.

en k€

Évaluation

Actifs corporels et droits d'utilisation

                                                                79 400

Actifs incorporels

                                                                     628

Créances clients et autres débiteurs

                                                                26 147

Trésorerie et équivalents de trésorerie

Stocks

                                                                56 748

                                                                44 389

Autres actifs financiers et impôts différés actifs

                                                                  3 724

Goodwill

                                                              154 358

Total actifs acquis

                                                             365 394

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

Emprunts et dettes financières y.c obligations locatives

                                                              -18 125

                                                            -143 359

Total passifs acquis

                                                           -161 484

Prix d'acquisition

 

203 910

Le prix d'achat est constitué d'un versement de 203,9 millions €, et de la reprise d'une dette de 138,4 millions € remboursée concomitamment à l'acquisition. Il n'y a pas de complément de prix. Par ailleurs, le prix d'achat intègre l'acquisition de trésorerie pour 56,7 millions €.

Le goodwill, qui correspond à la différence entre le prix payé et le total des actifs nets acquis comptabilisés dans les comptes consolidés du Groupe, est provisoire au 30 juin 2024.

Cette entité à réalisé un chiffre d'affaires d'environ 34 millions € sur le premier semestre (dont 19,2 millions € depuis la date d'acquisition), pour un résultat net d'environ 5 millions € (dont 4 millions € depuis la date d'acquisition).

A2.      Immobilisations incorporelles

Variation des immobilisations incorporelles

Concessions, brevets, licences et marques

image

en k€                                                             Durée indéfinie Durée finie

Autres Immobilisations Immobilisations

immobilisations incorporelles incorporelles incorporelles en cours

Valeur brute au 31/12/2023                          116 747        119 533                  82 958                    27 072                   346 311

Acquisitions/Augmentations —  72  174  3 277  3 523 Cessions/Sorties —  —  -2 526  -239  -2 765 Mouvements de périmètre 8  95  1 608  —  1 711

Transferts —  —  962  -943  19 Écarts de conversion 501  397  64  261  1 223

Valeur brute au 30/06/2024

 

117 257 

120 097 

83 240 

29 428 

350 022

Dépréciations au 31/12/2023                          -3 180         -88 571                 -68 745                        -707                 -161 203

Dotations aux amortissements                                        —            -2 726                    -2 151                             —                      -4 877

Dépréciations nettes —  —  —  —  — Cessions/Sorties —  —  2 333  —  2 333

Mouvements de périmètre                                               —                 -30                    -1 019                             —                      -1 049

Transferts —  -40  40  —  — Écarts de conversion —  -36  -31  -9  -76

Dépréciations au 30/06/2024         

-3 180 

-91 403 

-69 573 

-716 

-164 871

Valeur nette au 31/12/2023           

113 568 

30 963 

14 213 

26 366 

185 109

Valeur nette au 30/06/2024           

114 078 

28 694 

13 668 

28 712 

185 151

Concessions, brevets, licences et marques

Le poste “Concessions, brevets, licences et marques” inclut :

•     des droits relatifs aux brevets, savoir-faire et AMM nécessaires aux activités de production et de commercialisation du Groupe ; • des marques ;

•     des droits de distribution, des fichiers clients et autres droits sur des actifs incorporels.

Il se compose principalement des actifs incorporels issus d’acquisitions et traités conformément à la norme IAS 38, ainsi que des actifs acquis dans le cadre d’opérations de croissance externe au sens d’IFRS 3.

Au 30 juin 2024, le poste “Concessions, brevets, licences et marques” est constitué des éléments suivants :

Au 30 juin 2024

en k€

Date d'acquisition

Marques

Brevets et savoir-faire

AMM et droits d'enregistrement

Fichiers clients et autres

Total

États-Unis : iVet

SBC

Uruguay : Santa Elena

Australie : Axon

Australie : Fort Dodge

Nouvelle-Zélande

Centrovet

Multimin

Peptech

Colombie : Synthesis

Schering-Plough Europe

Inde : GSK

Autres

2021  1 150  —  —  144  1 294 2015  —  3 833  1 980  —  5 813 2013  3 662  9 297  116  —  13 075 2013  896  516  —  —  1 412 2010  1 504  447  —  —  1 952 2012  3 125  467  170  777  4 540

                                                                       2012               15 900              24 411                              12          1 389               41 713

                                                              2011-2012                 3 088                2 104                               —               —                 5 192

                                                                       2011                    963                      —                               —               —                    963

                                                                       2011                 1 394                      —                            137                —                 1 530

                                                                       2008                 1 711                      —                               —               —                 1 711

                                                                       2006               10 093                      —                               —               —              10 093

                                                                                              31 851                4 065                         9 485         8 082               53 483

Total concessions, brevets, licences et marques

 

75 338 

45 142 

11 900 

10 392 

142 772

La classification des immobilisations incorporelles, selon la durée estimée de vie, résulte de l'analyse de tous les facteurs économiques et juridiques pertinents permettant de conclure qu'il y a ou qu'il n'y a pas de limite prévisible à la période au cours de laquelle on s'attend à ce que l'actif génère, pour l'entité, des entrées nettes de trésorerie. Les produits innovants ou différenciés en général, et les vaccins et autres actifs issus des biotechnologies en particulier, sont généralement classés en actifs incorporels à durée de vie indéfinie, après une analyse détaillée et avis des experts sur leur potentiel. Cette approche est fondée sur l'expérience passée de Virbac.

Autres immobilisations incorporelles

Les autres immobilisations incorporelles correspondent essentiellement à des projets informatiques, dans plusieurs filiales du Groupe. Elles sont toutes à durée de vie définie. L’augmentation des postes “Autres immobilisations incorporelles” et “Immobilisations incorporelles en cours” est principalement liée aux investissements dans des projets informatiques réalisés par Virbac (société-mère).

La ligne “Transferts” matérialise la mise en service de ces projets.

A3.      Dépréciation des actifs

Conformément à IAS 36, nous réalisons des tests de dépréciation des actifs attachés à chacune de nos unités génératrices de trésorerie, une fois par an, indépendamment de l’existence d’indices de perte de valeur.

Dans le cadre des clôtures semestrielles, nous procédons à l’examen d’indicateurs quantitatifs et qualitatifs afin d’identifier d’éventuels indices de perte de valeur et nous réalisons des tests de dépréciation lorsque des indices de perte de valeur sont reconnus.

Au 30 juin 2024, des tests de dépréciation ont été réalisés sur trois UGT affichant des indices de perte de valeur. Les marges de confort de chacun de ces tests ne nous ont pas conduit à constater de dépréciation dans nos comptes consolidés résumés.

A4.      Immobilisations corporelles

Variation des immobilisations corporelles

en k€

Terrains

Installations

Constructions     matériels et techniques,

outillages

Autres immo-

bilisations corporelles

Immo-

bilisations Immobilisations

corporelles corporelles en cours

Valeur brute au 31/12/2023

                                                               27 235             222 558           264 451             36 557            34 686                  585 487

Acquisitions/Augmentations

Cessions/Sorties

Mouvements de périmètre

Transferts

Écarts de conversion

 —  271  1 734  1 064  14 679  17 748  —  —  -7 409  -230  -907  -8 546

                                                                 14 600              106 378              56 764                   531             14 241                  192 513

                                                                        —                  1 357                3 460                   271              -5 001                            86

                                                                    -681                -3 811               -1 596                  -107                -511                     -6 706

Valeur brute au 30/06/2024

 

41 154 

326 753 

317 404 

38 086 

57 187 

780 582

Dépréciations au 31/12/2023                   —           -123 527         -167 103            -26 344                -499                -317 473

Dotations aux amortissements                        —                -5 396               -8 001               -1 492                     —                   -14 889

Dépréciations nettes —  —  —  —  499  499 Cessions/Sorties —  —  7 343  215  —  7 558

Mouvements de périmètre                              —              -68 038             -46 506                  -530                     —                -115 073

Transferts                                                        —                         2                  -107                      —                     —                        -105

Écarts de conversion                                       —                  2 506                1 589                     38                     —                      4 132

Dépréciations au 30/06/2024     

— 

-194 453 

-212 785 

-28 113 

— 

-435 351

Valeur nette au 31/12/2023       

27 235 

99 033 

97 348 

10 213 

34 187 

268 016

Valeur nette au 30/06/2024       

41 154 

132 300 

104 619 

9 973 

57 187 

345 232

Le 1er avril 2024, nous avons finalisé l'acquisition de Sasaeah. Cette acquisition contribue à une hausse nette des immobilisations corporelles de +77,4 millions €, ce qui nous permet de bénéficier des sites de production de Sasaeah au Japon et au Vietnam ainsi que de ces installations.

Les écarts de conversion impactent le poste “Immobilisations corporelles” pour un montant net de -2,6 millions €.

A5.      Droits d’utilisation

Dans la présentation de nos états financiers, nous avons choisi d’isoler les droits d’utilisation résultant des contrats entrant dans le champ de la norme IFRS 16 sur une ligne dédiée de l’état de la situation financière.

Les variations des droits d’utilisation au cours du premier semestre 2024 s’analysent comme suit :

en k€

Installations

Terrains et techniques, constructions matériels

et outillages

Matériel de transport

Matériel informatique hardware et software

Matériel bureautique

et

autres

Total

Valeur brute au 31/12/2023                                       38 435              3 807                17 457                   4 672                   734              65 106

Augmentations 2 426  753  3 907  325  16  7 426 Diminutions -511  -471  -2 009  -449  -39  -3 479 Mouvements de périmètre 1 718  99  850  8  —  2 674

Transferts                                                       52                       —                       —                       —                      -52                        —

Écarts de conversion                                    285                     -12                   -280                     -29                        11                      -24

Valeur brute au 30/06/2024

 

42 405 

4 176 

19 924 

4 527 

670 

71 703

Dépréciations au 31/12/2023                                    -18 450              -2 370               -8 652                  -2 254                  -440             -32 166

Dotations aux amortissements                -2 407                   -454                -2 683                   -590                      -71                -6 204

Fin de contrats 487  444  1 899  459  12  3 301 Mouvements de périmètre -365  -18  -325  -4  —  -713

Transferts                                                      -44                       —                       —                       —                        44                        —

Écarts de conversion                                   -160                      10                    122                       20                         -7                      -15

Dépréciations au  30/06/2024

-20 939 

-2 387 

-9 640 

-2 369 

-462 

-35 797

Valeur nette au                       

31/12/2023

19 985 

1 437 

8 805 

2 418 

294 

32 940

Valeur nette au                       

30/06/2024

21 466 

1 789 

10 285 

2 157 

208 

35 905

La valeur nette des droits d'utilisation augmente légèrement sur la période (+3 millions €), les augmentations étant compensées par l'action mécanique des amortissements de la période. Les principales augmentations portent sur le renouvellement de la flotte automobile dans l'ensemble des filiales du Groupe, ainsi que sur des contrats immobiliers, du fait de nouveaux engagements comme à Taïwan, en Inde ou en Chine, ou de révisions des conditions initiales (durée ou montant du loyer) comme aux États-Unis ou au Danemark. Les diminutions concernent principalement les contrats de location de véhicules arrivés à échéance.

Les dotations aux amortissements de la période s’élèvent à 6,2 millions €.

Analyse de la charge de loyer résiduelle

Le tableau ci-dessous présente les loyers résultants de contrats de location non capitalisés en vertu des exemptions prévues par la norme :

en k€

Loyer résiduel

Loyers variables

Loyers sur contrats court terme

Loyers sur actifs de faible valeur

                                                                                                                                                                                                       -1 023

                                                                                                                                                                                                          -907

                                                                                                                                                                                                          -720

Charge de loyer résiduelle

 

-2 651

A6.      Autres actifs financiers

Variation des autres actifs financiers

en k€

2023.12

Augmentations

Diminutions

Variation Transferts de périmètre

Écarts de conversion

2024.06

Prêts et autres créances immobilisées

        5 750  

954 

-3 359 

1 004 

— 

-167  

4 182

Instruments dérivés de change et de taux

              43  

8 788 

— 

— 

— 

 

8 831

Trésorerie soumise à restriction

            124  

— 

— 

— 

— 

 

124

Autres

            325  

— 

152 

— 

-23  

455

Autres actifs financiers, non courant

        6 243 

9 743 

-3 359 

1 156 

— 

-191 

13 592

Prêts et autres créances immobilisées1

              140  138 151 

-9 

—  -135 659 

19  

2 642

Instruments dérivés de change et de taux

        2 495                — 

-717 

              —                  — 

 

1 779

Trésorerie soumise à restriction

               —                — 

— 

              —                  — 

 

Autres

               —                — 

— 

              —                  — 

 

Autres actifs financiers, courant

          2 635  138 151 

-726 

—  -135 659 

19 

4 420

Autres actifs financiers

 

8 879  147 894 

-4 085 

1 156  -135 659 

-172 

18 013

1les mouvements sur la ligne “Prêts et autres créances immobilisées” courants s'annulent et correspondent au financement intra-groupe lié à l'acquisition de Sasaeah (voir note A16 pour plus de détails)

Hors ces mouvements, les autres actifs financiers augmentent de 9,1 millions € sur le premier semestre 2024. L'entrée de périmètre sur les prêts et autres créances immobilisées correspond intégralement à l'acquisition de Sasaeah au cours du premier semestre 2024.

La variation des instruments dérivés de change et de taux provient principalement de Virbac SA pour 8,8 millions € et s'explique par la couverture du prêt à Sasaeah.

L'augmentation des prêts et autres créances immobilisées courant provient essentiellement de placements non liquides au Chili.

Autres actifs financiers classés selon leur échéance

Au 30 juin 2024

Échéances

image

Total

en k€

                                            moins d'1 an     de 1 à 5 ans    plus de 5 ans

Prêts et autres créances immobilisées1

Instruments dérivés de change et de taux

Trésorerie soumise à restriction

Autres

                2 642       3 085       1 097       6 824      1 779       8 831       —             10 610

                                                                                                                            —                       —                    125                       125

                                                                                                                            —                    309                     145                       454

Autres actifs financiers

 

4 421 

12 225 

1 367 

18 013

1les prêts et autres créances immobilisées de plus de cinq ans sont constitués d'autres actifs financiers acquis dans le cadre de l'acquisition de Sasaeah ce semestre

Au 31 décembre 2023

Échéances

image

en k€                                                                                                moins d'1 an     de 1 à 5 ans    plus de 5 ans

Total

Prêts et autres créances immobilisées

Instruments dérivés de change et de taux

Trésorerie soumise à restriction

Autres

                                                                                                                         140                  5 661                      89                    5 891

 2 495  43  —  2 539  —  —  124  124

                                                                                                                            —                    325                        —                       325

Autres actifs financiers

 

2 635 

6 029 

214 

8 879

A7.      Participations consolidées par mise en équivalence

Information relative aux sociétés mises en équivalence

en k€

Comptes individuels des sociétés mises en équivalence

Comptes consolidés

Total Capitaux Chiffre Résultat bilan propres d'affaires net

Capitaux Résultat propres

AVF Animal Health Co Ltd

                                                                   N.D                     N.D                       —                       —                  4 722                       350

Participations comptabilisées par mise en équivalence

 

4 722 

350

L’impact des sociétés mises en équivalence n’étant pas jugé significatif sur nos comptes, l’information requise par IFRS 12 se limite aux éléments ci-dessus.

A8.      Impôts différés

Variation des impôts différés

en k€

2023.12

Variations

Transferts

Mouvements de périmètre

Écarts de conversion

2024.06

Impôts différés actifs

Impôts différés passifs

                                              43 186                     -3 595                       300                     2 957                      -648                   42 201

                                              52 424                        -487                          —                    4 590                      -250                   56 276

Impôts différés compensés

 

-9 237 

-3 108 

300 

-1 632 

-398 

-14 075

La variation des impôts différés présentée ci-dessus inclut, pour +165 k€, l'impôt différé sur la part efficace des profits et pertes sur instruments de couverture comptabilisée dans les autres éléments du résultat global.

Conformément à la norme IAS 12 qui requiert sous certaines conditions la compensation des dettes et créances d'impôt, les impôts différés actifs et passifs ont été compensés par entité fiscale à hauteur de 22 123 k€ dans l'état de la situation financière.

A9.      Stocks et travaux en cours

en k€

Matières premières et approvisionnements

En-cours de production

Produits finis et marchandises

Stocks et travaux en cours

Valeur brute au 31/12/2023                                      107 142                     29 061                   233 649                          369 852

Variations                                                                            18 396                        1 503                          3472                          23 371

Mouvements de périmètre                                                    9 073                      21 278                      13 633                            43 984

Transferts                                                                                    —                     -28 518                      28 518                                     —

Écarts de conversion                                                               -220                          -903                          -980                             -2 104

Valeur brute au 30/06/2024

 

134 391 

22 421 

278 292 

435 103

Dépréciations au 31/12/2023                                       -5 708                      -1 290                    -23 191                          -30 189

Dotations -4 582  —  -9 564  -14 145 Reprises 2 118  —  14 462  16 580 Mouvements de périmètre —  —  —  — Transferts —  1 290  -1 290  —

Écarts de conversion                                                               -110                              —                          -115                                -225

Dépréciations au 30/06/2024         

-8 281 

— 

-19 697 

-27 978

Valeur nette au 31/12/2023           

101 434 

27 771 

210 458 

339 663

Valeur nette au 30/06/2024           

126 110 

22 421 

258 595 

407 125

Hors effet de change, les stocks nets augmentent de 69,8 millions €, dont 44,0 millions € d'impact de mouvements de périmètre suite à l'acquisition de Sasaeah. La hausse de 25,8 millions € à périmètre constant, s'observe principalement chez Virbac SA, cette dernière entité produisant pour le reste du Groupe, et en lien avec l'activité soutenue du semestre, et s'observe dans une moindre mesure aux États-Unis et au Mexique.

En ratio, les stocks augmentent de 1,8 point du chiffre d'affaires hors effet de change (+1,6 point à taux réels). Hors effet de change et à périmètre constant, le ratio de stocks sur chiffre d'affaires diminue de 0,9 point (-0,8 point à taux réels).

A10.    Créances clients

en k€

Créances clients

Valeur brute au 31/12/2023                                                                                                                                                 170 800

Variations                                                                                                                                                                                      33 795

Mouvements de périmètre                                                                                                                                                            23 240

Transferts                                                                                                                                                                                               —

Écarts de conversion                                                                                                                                                                      -2 547

Valeur brute au 30/06/2024

 

225 288

Dépréciations au 31/12/2023                                                                                                                                                 -2 822

Dotations -502 Reprises 610

Mouvements de périmètre                                                                                                                                                                     —

Transferts                                                                                                                                                                                               —

Écarts de conversion                                                                                                                                                                             24

Dépréciations au 30/06/2024                                               

-2 691

Valeur nette au 31/12/2023                                                  

167 977

Valeur nette au 30/06/2024                                                  

222 597

Hors effet de change, les créances clients nettes augmentent de 57,1 millions € dont 23,2 millions € de mouvements de périmètre (voir note A1). L'augmentation de 33,9 millions € à périmètre constant, concerne principalement l'Australie, l'Inde, l'Italie, et la France, qui représentent 74% de la hausse observée. La variation de ce poste au bilan s'explique essentiellement par :

•     un volume d'activité plus important généré sur la fin du semestre comparativement à la fin d'année dernière ;

•     l'effet de règlements anticipés en Inde fin d'année 2023 ;

•     une diminution des créances déconsolidées en Italie (voir ci-après).

À noter que les créances déconsolidées car cédées dans le cadre de contrats d’affacturage s'élèvent à 11,2 millions € au 30 juin 2024 (contre 12,0 millions € au 31 décembre 2023), cette variation provenant essentiellement de notre filiale italienne.

Le risque de crédit des créances clients et autres débiteurs est présenté en note A29.

A11.     Autres débiteurs

en k€

2023.12

Variations

Mouvements de périmètre

Écarts de conversion

2024.06

Créance d'impôt sur le résultat

              21 392  

-12 319 

— 

-281  

8 793

Créances sociales

                   734  

-123 

— 

-6  

605

Autres créances sur l'État

              41 705  

7 283 

2 160 

-592  

50 556

Avances et acomptes sur commandes

                3 992  

375 

12 

1  

4 380

Dépréciations des autres créances diverses

                       —  

— 

— 

 

Charges constatées d'avance

                9 319  

1 386 

656 

25  

11 386

Autres créances diverses

                8 160  

2 323 

38 

51  

10 571

Autres débiteurs

              85 302 

-1 076 

2 866 

-801 

86 291

Le poste “Autres débiteurs” diminue globalement de -1,1 million €, hors mouvements de périmètre et écarts de conversion.

Les créance d'impôts sur les sociétés de diminuent de -12,3 millions €, principalement sur les pays suivants :

•     en France : -8,2 millions €, principalement du fait d'un remboursement obtenu de l'administration au cours du semestre suite à un trop versé d'acomptes sur 2023 ;

•     en Inde : -2,1 millions € ;

•     et au Chili : -1,6 million €.

Le poste principal d'augmentation concerne le poste “Autres créances sur l'État” pour 7,3 millions € et s'explique par l'augmentation de la TVA due par l'État à Virbac SA à hauteur de 5 millions €.

Les variations des autres postes ne sont individuellement pas matérielles.

A12.    Trésorerie et équivalents de trésorerie

en k€

2023.12

Variations

Mouvements de périmètre

Transferts

Écarts de conversion

2024.06

Disponibilités

             79 294  

-2 591 

53 924 

— 

-2 830  

127 798

Valeurs mobilières de placement

             96 611  

-72 313 

2 824 

— 

1 937  

29 059

Trésorerie et équivalents de trésorerie

           175 906 

-74 904 

56 748 

— 

-893 

156 857

Concours bancaires courants

              -2 517  

-1 446 

— 

— 

 

-3 963

Intérêts courus non échus passifs

                   -31  

-21 

— 

— 

 

-52

Trésorerie passive

              -2 548 

-1 467 

— 

— 

— 

-4 015

Trésorerie nette

 

173 358 

-76 371 

56 748 

— 

-893 

152 842

La trésorerie nette s'élève à 152 842 k€ au 30 juin 2024 dont 29 059 k€ de valeurs mobilières de placement essentiellement constituées de dépôts à terme inférieurs à deux mois.

La baisse des valeurs mobilières de placement s'explique par l'utilisation des disponibilités pour payer une partie des acquisitions de Globion et Sasaeah.

La variation de 56 748 k€ reportée en "Mouvements de périmètre" est liée à l'acquisition de Sasaeah le 1er avril 2024 (voir note A1).

A13.    Actifs destinés à être cédés et passifs afférents aux actifs destinés à être cédés

Au 30 juin 2024, aucun actif n'a été classé en actif destiné à être cédé.

A14.    Autres provisions

en k€

2023.12

Dotations

Reprises

Mouvements de périmètre

Transferts

Écarts de conversion

2024.06

Litiges commerciaux ou prud'homaux

Provisions à caractère fiscal

Risques et charges divers

             2 690

              115 

              300 

              322 

-45 

-1 092  -41 

20 

— 

239 

— 

36 

— 

-9  

-281  2  

2 773

2 667

1 426

             3 704

                905

Autres provisions, non courant

             7 299

                627

              738 

                 — 

-1 178  -259 

259  — 

36  — 

-287  16  

6 866 384

Litiges commerciaux ou prud'homaux

Provisions à caractère fiscal

                   —

                 — 

— 

— 

— 

 

Risques et charges divers

             1 682

                 — 

-652 

— 

— 

7  

1 038

Autres provisions, courant

             2 309

                 — 

-911 

— 

— 

24 

1 422

Autres provisions

 

9 608 

738 

-2 089 

259 

36 

-264 

8 288

Les provisions à caractère fiscal sont destinées à faire face aux conséquences financières des contrôles fiscaux dans le Groupe.

Les provisions devenues sans objet sur la période, soit par une consommation conforme à l'objet initial, soit par une extinction du risque, ont été reprises.

Passifs éventuels

Virbac et ses filiales sont parfois impliqués dans des contentieux, ou d’autres procédures légales, généralement liées à des litiges relatifs aux droits de propriété intellectuelle, des litiges en matière de droit de la concurrence et en matière fiscale. Chaque situation est analysée au regard d’IAS 37 ou au regard d’Ifric 23, lorsqu’il s’agit d’incertitude relative au traitement des impôts. Aucune provision n’est constituée lorsque la société considère que le passif est éventuel, et une information est donnée en annexe.

A15.    Obligation locative

Variation des obligations locatives

2023.12 en k€

Nouveaux Remboursements Mouvements contrats et et de périmètre

renouvellements               résiliations

Transferts

Écarts de conversion

2024.06

Obligation locative - non courant Obligation locative

- courant

                                        25 001                       5 121                          -230                    521            -4 684                  23         25 752

10 144    2 118       -5 930     324          4 684       -44          11 296

Obligation                 

locative

35 145 

7 240                      -6 161                   845 

             —                -21 

37 047

Échéancier des o

bligations locati

ves

image

en k€                                                                           moins d'1 an             de 1 à 5 ans

Échéances plus de 5 ans

Total

Obligation locative - non courant

Obligation locative - courant

                                                                                                      —                       20 785                         4 967                         25 752

11 295     —             —             11 295

Obligation locative                                         

11 295 

20 785 

4 967 

37 047

Information liée aux activités de finance

ment

Flux de trésorerie

2023.12 image

Variations sans impact trésorerie

image

2024.06

Remboursements Augmen- Dimien k€               tations nutions

Mouvements     Reclassements conversionÉcarts de

de périmètre

Obligation locative

                                    35 145                   -5 983          7 240        -178                    845                        —                 -21         37 047

Obligation locative

 

35 145 

-5 983 

7 240 

-178 

845 

— 

-21 

37 047

Les diminutions correspondent aux résiliations anticipées qui ne génèrent pas de sortie de trésorerie.

L'augmentation de la dette provient essentiellement des nouveaux contrats relatifs au parc de véhicules ainsi qu'aux contrats immobiliers mentionnés dans la note A5.

A16.    Autres passifs financiers

Variation des autres passifs financiers

en k€

2023.12

Augmentations

Diminutions

Mouvements de périmètre

Transferts

Écarts de conversion

2024.06

Emprunts

        40 618  

161 936 

-401 

-8 

-7 312 

-11 383  

183 450

Participation

               21  

-7 

— 

— 

 

17

Instruments dérivés de change et de taux

                —  

— 

— 

— 

— 

 

Autres

               50  

— 

-37 

4 147 

— 

-204  

3 957

Autres passifs financiers - non courant

40 689 

41 830  

161 940  159 175 

-445 

-28 925 

4 139 

138 375 

-7 312 

-128 347 

-11 587  -2 891  

187 424

179 216

Emprunts1

Concours bancaires

          2 517  

1 446 

— 

— 

— 

 

3 963

Intérêts courus non échus passifs

               31  

21 

— 

— 

— 

 

52

Participation

          1 135  

612 

-957 

— 

— 

-22  

768

Instruments dérivés de change et de taux

          2 196  

1 129 

— 

— 

— 

 

3 326

Autres

                —  

— 

— 

— 

— 

 

Autres passifs financiers - courant

        47 709 

162 384 

-29 882 

138 375 

-128 347 

-2 914 

187 325

Autres passifs financiers

 

88 398 

324 324 

-30 327 

142 514 

-135 659 

-14 500 

374 750

1les flux de mouvements de périmètre et de transfert sur la ligne “Emprunts” matérialisent la dette bancaire acquise de Sasaeah, qui a été remboursée concomitamment à l'acquisition et remplacée par un financement interne (voir aussi note A6 pour plus de détails)

Sur le premier semestre 2024, notre endettement net s'élève à 254,9 millions €, en hausse de 307,3 millions € par rapport au 31 décembre 2023. Outre la hausse saisonnière de nos besoins en fonds de roulement et le paiement des dividendes (pour 11 millions €), cette augmentation s'explique par l'acquisition de la société Sasaeah au Japon le 1er avril et la finalisation du rachat des parts minoritaires de la société Globion, en Inde, le 21 juin.

En mars 2024, afin de financer l'acquisition de Sasaeah, nous avons mis en place un prêt relais de 300 millions €, d'une durée de douze mois avec deux possibilités d'extension de six mois, tirable en euros et en yen. Cette facilité de crédit n'a été tirée qu'à hauteur de l'équivalent de 200 millions € pour payer le prix d'achat et rembourser le prêt existant, le restant du prix d'acquisition ayant été financé par une partie des disponibilités dans le groupe et notre crédit syndiqué.

En effet, dans le même temps, suite à notre demande d'activation de la clause accordéon de notre contrat syndiqué, les banques de notre pool ont accepté d'augmenter leur engagement de 150 millions €, portant le nouvel engagement de notre financement disponible à 350 millions €.

Enfin, à la même période, notre demande d'avenant pour inclure une nouvelle possibilité d'accordéon de 100 millions € dans ce contrat syndiqué a été acceptée à l'unanimité de nos banques , portant le montant potentiel de notre crédit à 450 millions €.

Ainsi, pour assurer notre liquidité, les principales sources de financement dont nous disposons et leurs caractéristiques sont les suivantes :

•     un crédit syndiqué de 350 millions € à taux variable, remboursable in fine en octobre 2028 après avoir été prorogé de 2 ans, assorti d'une clause dite “d'accordéon” permettant d'augmenter le financement de 100 millions € et qui comprend des engagements en lien avec notre politique RSE ;

•     un prêt relais de 22,7 milliards de yen japonais (soit environ 132 millions €) à taux variable, remboursable in fine en mars 2025 avec 2 possibilités d'extension de six mois ;

•     un contrat désintermédié (Schuldschein) composé d'une tranche de 6 millions € à taux fixe dont la maturité est avril 2025 ;

•     des contrats de financement avec Bpifrance, pour 11,3 millions € à taux fixes, amortissables et de maturité juillet 2027 et juin 2032 ;

•     des contrats d'affacturage avec recours pour 25,1 millions US$ (soit environ 23,4 millions €) au Chili ;

•     un prêt bancaire de 24,3 milliards de pesos chiliens (soit environ 24,2 millions €) au Chili également ; •          des lignes de crédit non confirmées aux États-Unis, pour 37 millions US$ (soit environ 34,6 millions €).

Au 30 juin 2024, la position de nos financements, qui s'élève à un peu plus de 362 millions €, se décompose de la façon suivante :

•     151 millions € de tirage sur le contrat syndiqué ;

•     22,7 milliards de yen japonais sur le prêt relais (soit environ 132 millions €) ;

•     6 millions € sur le contrat désintermédié ;

•     11,3 millions € sur les financements Bpifrance ;

•     45,6 milliards de pesos chiliens (soit environ 45,3 millions €) sur les différentes lignes de financement au

Chili ;

•     17 millions US$ (soit environ 15,9 millions €) de tirage sur nos lignes de crédit aux États-Unis.

À la clôture semestrielle, le financement désintermédié est assorti d’une clause de respect d’un covenant financier qui nous impose de respecter des ratios financiers calculés sur la base des comptes consolidés et correspondant à l’endettement net consolidé1 pour la période considérée sur l’Ebitda consolidé2 pour cette même période de test.

Au 30 juin 2024, nous respectons les clauses de ratio financier puisque ce dernier s'établit à 0,89, le situant ainsi sous la limite du covenant financier contractuel qui s'élève à 4,25.

1pour le calcul du covenant, l’endettement net consolidé désigne la somme des autres passifs financiers courants et non courants, à savoir les postes suivants : emprunts, concours bancaires, intérêts courus non échus passifs, dettes relatives aux contrats de location, participation, instruments dérivés de taux et de change, et autres ; diminuée du montant des postes suivants : trésorerie et équivalents de trésorerie, comptes de dépôts à terme, et des instruments dérivés de change et de taux actifs tels qu’ils apparaissent dans les comptes consolidés

2l’Ebitda consolidé désigne le résultat d’exploitation des douze derniers mois (celui des six derniers mois de 2023 plus celui du premier semestre 2024), majoré des dotations aux amortissements et provisions nettes de reprises et des dividendes reçus de filiales non consolidées

Autres passifs financiers classés selon leurs échéances

Au 30 juin 2024

Échéances

image

en k€                                                                                        moins d'1 an        de 1 à 5 ans      plus de 5 ans

Total

Emprunts

Concours bancaires

Intérêts courus non échus passifs

Participation

Instruments dérivés de change et de taux

Autres

                                                                                                           179 216                181 825                    1 625                  362 666

                                                                                                               3 963                          —                          —                      3 963

 52  —  —  52  768  17  —  786  3 326  —  —  3 326

                                                                                                                     —                         15                    3 942                      3 957

Autres passifs financiers                                                  

187 325 

181 857 

5 567 

374 750

Au 31 décembre 2023

en k€

moins d'1 an

image

de 1 à 5 ans

Échéances plus de 5 ans

Total

Emprunts

Concours bancaires

               41 830 

38 680 

1 938

                 2 517 

— 

Intérêts courus non échus passifs

                      31 

— 

Participation

                 1 135 

22 

Instruments dérivés de change et de taux

                 2 196 

— 

Autres

                       — 

50 

               82 448    2 517

                                                                                                                                                                                                             31

1 156

2 196

                                                                                                                                                                                                             50

Autres passifs financiers

 

47 709 

38 752 

1 938 

88 399

Information liée aux activités de financement

en k€

                             Flux de trésorerie                                    Variations sans impact trésorerie

image

2023.12 Rembour Juste Mouvements Reclasse- Écarts de Émissions sements valeur de périmètre ments conversion

2024.06

Emprunts non courants

 40 618

Emprunts courants

 41 830

Participation

       1 156

Instruments dérivés de change et de taux

       2 196

Autres

            50

                                                                 161 936               -401  —               —                   -8            -7 312             -11 383  183 450

                                                                 159 175         -28 925  —                —         138 375        -128 347               -2 891  179 216

                                                                        616               -964 0                 —                   —                   —                 -22             785

                                                                           —                   —  —          1 129                   —                   —                   —          3 326

                                                                          —                 -37                    —             4 147                   —               -204          3 957

Autres passifs financiers

 85 851 

321 727 

-30 327 

1 129 

142 514 

-135 659 

-14 500  370 734

A17.    Autres créditeurs

en k€

2023.12 Variations

Mouvements Transferts

de périmètre

Écarts de conversion

2024.06

Dette d'impôt sur le résultat

                 —  

— 

— 

— 

 

Dettes sociales

                 —  

— 

— 

— 

 

Autres dettes fiscales

                 —  

— 

— 

— 

 

Avances et acomptes reçus sur commandes

                 —  

— 

— 

— 

 

Produits constatés d'avance

          1 450  

— 

— 

— 

 

1 450

Autres dettes diverses

        21 162  

-3 997 

-15 237 

-36 

-175  

1 717

Autres créditeurs - non courant

        22 612 

-3 997 

-15 237 

-36 

-175 

3 167

Dette d'impôt sur le résultat

          10 270

       11 060 

1 251 

— 

-163

        22 419

Dettes sociales

          66 220

     -10 528 

1 958 

— 

-147

        57 502

Autres dettes fiscales

             9 964

         9 792 

281 

— 

-149

        19 888

Avances et acomptes reçus sur commandes

                456

          -262 

380 

— 

-11

              563

Produits constatés d'avance

             1 124

           430 

— 

— 

18

          1 572

Autres dettes diverses

 101 223

     -23 230 

388 

— 

484

        78 864

Autres créditeurs - courant

 189 256

 -12 739 

4 258 

— 

33

 180 808

Autres créditeurs

 211 868  -16 736 

-10 979 

-36 

-142  183 974

Le total du poste “Autres créditeurs” diminue de 27,8 millions € hors effet de change, dont -11,0 millions € de mouvements de périmètre. Les principales variations sont observées ci-après.

La ligne “Autres dettes diverses”, qui constitue la principale cause de diminution du poste “Autres créditeurs-non courant”, comprend en grande majorité une variation de périmètre correspondant au rachat des minoritaires Globion -15,4 millions d'euros au cours du premier semestre 2024, ainsi qu'une variation de -3,3 millions d'euros correspondant au dernier complément de prix versé dans le cadre de l'acquisition des intérêts non contrôlés au Chili intervenue en 2021.

Le poste “Autres créditeurs-courant” baisse de 8,5 millions € (hors effet de change) principalement en lien avec :

•     une diminution des autres dettes diverses de -22,8 millions € comprenant en grande majorité des passifs conclus sur contrats avec des clients (voir détail ci-dessous) ;

•     une diminution des dettes sociales de -8,6 millions € dont +2,0 millions € de mouvements de périmètre. La variation du poste à périmètre constant concerne principalement la France, les États-Unis et l'Australie, et s'explique du fait du paiement des primes d'intéressement et autres primes au personnel provisionnées à fin décembre 2023.

Cette baisse est partiellement compensée par :

•     une hausse de la dette d'impôt sur résultat de 12,3 millions € dont 1,3 million de mouvements de périmètre. La variation concerne essentiellement la provision pour impôt sur les sociétés au titre de 2024 en France pour 8,0 millions €, et un complément d'impôt au titre d'IFRIC 23 pour un montant de 1,5 million € ;

•     une hausse des autres dettes fiscales de 10,1 millions € principalement observée sur les nouvelles entités acquises au Japon, sur la société mère, en Australie et au Mexique.

Le tableau ci-dessous détaille la typologie des passifs sur contrats :

2023.12 en k€

Variations

Mouvements Transferts

de périmètre

Écarts de conversion

2024.06

Avances et acomptes reçus sur commandes

Clients - avoirs à établir

                                                                                  456               -262                    380                 —                     -11                  563

                                                                                                                                                      93 727          -23 142                    388                                         424             71 396

Passifs clients

 

94 182 

-23 404 

768 

— 

413 

71 959

Les avoirs à établir résultent très majoritairement des changements d’estimation du prix de la transaction, la plupart des filiales du Groupe accordant des remises de fin d’année aux clients, dont le montant est conditionné par l’atteinte d’objectifs de ventes. La variation de -22,8 millions € hors effet de change correspond majoritairement aux paiements des remises de fin d'année réalisés au cours du premier semestre en France.

A18.    Dettes fournisseurs

en k€

2023.12

Variations

Mouvements de périmètre

Transferts

Écarts de conversion

2024.06

image

Ce poste s’établit à 149,8 millions € au 30 juin 2024, contre 149,6 millions € à fin 2023, soit une légère hausse de 0,1 million € dont 14,4 millions € de mouvements de périmètre compensée par -13,0 millions € de dettes fournisseurs liées à des décalages de paiement et -1,2 million € d'effet de change.

A19.    Revenu des activités ordinaires

en k€

2024.06

2023.06

Variation

Ventes de produits finis et de marchandises

                     809 036 

696 562

 16,1%

Prestations de services

                            771 

547

 40,9%

Produits annexes de l'activité

                         1 874 

6 556

 -71,4%

Redevances perçues

                            158 

211

 -25,0%

Chiffre d'affaires brut

                    811 839 

703 875

 15,3%

Rabais, remises, ristournes sur ventes

                      -86 405 

-73 473

 17,6%

Charges en déduction des ventes

                      -14 534 

-13 438

 8,2%

Escomptes de règlement

                        -8 179 

-6 121

 33,6%

Provisions pour retour

                            211 

-377

 -156,1%

Charges en déduction du chiffre d'affaires

                  -108 907 

-93 408

 16,6%

Revenu des activités ordinaires

 

702 933 

610 467

 15,1%

Les charges présentées en déduction du chiffre d’affaires sont principalement constituées des éléments suivants :

•     montants versés au titre des contrats de coopération commerciale (actions de communication, fourniture de statistiques…) ;

•     coût des opérations commerciales (y compris les programmes de fidélité) dont le montant est directement lié au chiffre d’affaires généré.

Les provisions pour retour des clients sont calculées selon une méthode statistique, en fonction des retours observés historiquement.

Évolution

Sur le premier semestre, notre chiffre d’affaires s’établit à 702,9 millions € contre 610,5 millions € en 2023, soit une évolution globale de +15,1%. Hors effets de change, le chiffre d’affaires est en progression notable de +16,1%. L'intégration des sociétés récemment acquises (Globion en Inde et Sasaeah au Japon) contribue à hauteur de +4,8 points de croissance. À taux de change et périmètre constants, la croissance organique du premier semestre atteint +11,3%, favorablement impactée par l’augmentation concomitante des volumes et des prix (effet prix estimé à ~3,5 points de croissance) malgré un ralentissement de l’inflation. À noter que ce semestre bénéficie d’une base de comparaison favorable liée en particulier au rétablissement de nos capacités de production de vaccins chiens et chats depuis le début de cette année.

L’évolution du revenu des activités ordinaires par segment et par zone géographique est détaillée dans le rapport d’activité.

A20.   Achats consommés

en k€

2024.06

2023.06

Variation

Achats stockés

                    -222 568 

-195 613

 13,8%

Achats non-stockés

                      -18 815 

-17 535

 7,3%

Frais accessoires sur achats

                        -4 756 

-3 243

 46,7%

Rabais, remises, ristournes obtenus

                            205 

152

 34,9%

Achats

                  -245 935 

-216 239

 13,7%

Variation des stocks bruts

                       23 362 

12 275

 90,3%

Dotations aux dépréciations de stocks

                      -14 145 

-13 866

 2,0%

Reprises des dépréciations de stocks

                       16 580 

10 382

 59,7%

Variation nette des stocks

                      25 797 

8 790

 193,5%

Achats consommés

 

-220 137 

-207 449

 6,1%

La hausse des achats consommés de +6,1% est en ligne avec la croissance de l'activité. À périmètre constant, hors Globion en Inde et Sasaeah au Japon, la hausse des achats consommés est de 2,8 %.

La hausse de la variation des stocks s’explique par les effets conjoints de l’augmentation de l’activité constatée sur le semestre, la constitution de stocks pour le lancement de nouveaux produits, et de stocks de sécurité notamment dans des sites de production tels qu'en France, aux États-Unis et au Mexique.

A21.    Charges externes

Au premier semestre 2024, les charges externes s'élèvent à 116,0 millions €, dont 2,7 millions € liés à un effet de périmètre sur les acquisitions de Globion et Sasaeah; hors effet de périmètre, les charges externes sont de 113,3 millions €, contre 100,6 millions € au premier semestre 2023, soit une augmentation de 12,7% à taux réels, et diminuent de 0,4 point en proportion du chiffre d'affaires.

Les principales variations observées ont été les suivantes :

•     hausse des frais de marketing et des frais de déplacement, en lien avec l'activité ;

•     hausse des honoraires et frais de conseil, et des frais de sous-traitance, liée en partie à du décalage, d'une hausse de certaines dépenses de R&D, ainsi qu'à certains projets dans quelques pays ;

•     hausse des autres achats et charges externes, également en lien avec l'activité.

A22. Amortissements, dépréciations et provisions

en k€

2024.06

2023.06

Variation

Dotations d'amortissements d'immobilisations incorporelles[8]

                        -3 225 

-3 171

 1,7%

Dotations de dépréciations d'immobilisations incorporelles

                               — 

— 

Dotations d'amortissements d'immobilisations corporelles

                      -14 889 

-13 030

 14,3%

Dotations de dépréciations d'immobilisations corporelles

                               — 

— 

Dotations d'amortissements des droits d'utilisation

                        -6 204 

-5 545

 11,9%

Reprises d'amortissements d'immobilisations incorporelles

                               — 

 -100,0%

Reprises de dépréciation d'immobilisations incorporelles

                               — 

770

 -100,0%

Reprises d'amortissements d'immobilisations corporelles

                               — 

— 

Reprises de dépréciations d'immobilisations corporelles

                            499 

163

 206,4%

Amortissements et dépréciations

                     -23 820 

-20 812

 14,5%

Dotations de provisions pour risques et charges

                           -738 

-445

 65,8%

Reprises de provisions pour risques et charges

                         1 888 

1 082

 74,5%

Provisions

                         1 151 

637

 80,5%

Dépréciations et provisions

                     -22 669 

-20 175

 12,4%

Dotations aux amortissements des actifs incorporels issus d'acquisitions

en k€

2024.06

2023.06

Centrovet

Schering-Plough Europe

Multimin

Nouvelle-Zélande

Uruguay : Santa Elena

Australie : Axon

Colombie : Synthesis

SBC

Globion

                                                                                                                                                       -680                                            -793

                                                                                                                                                            —                                            -476

                                                                                                                                                       -220                                            -215

                                                                                                                                                       -164                                            -169

                                                                                                                                                            —                                              -75

                                                                                                                                                         -60                                              -62

                                                                                                                                                         -45                                              -39

 -24  -24  -459  —

Amortissements des actifs incorporels issus d'acquisitions       

-1 652 

-1 852

A23.   Autres produits et charges courants

en k€                                                                                                                  2024.06

2023.06

Variation

Redevances payées

Subventions perçues ou à recevoir (dont CIR)

Dotations des dépréciations de créances

Reprises des dépréciations de créances

Pertes sur créances

Valeur nette comptable des éléments d'actif cédés

Produits de cessions d'éléments d'actif

Autres produits et charges

                                                                                                                            -1 986                         -1 692                            17,4%

 5 165  7 413  -30,3%  -502  -363  38,3%

                                                                                                                                 610                              305                          100,0%

 -97  -8  1112,5%  -935  -826  13,2%

                                                                                                                                   96                                48                          100,0%

                                                                                                                            -1 119                                19                       -5989,5%

Autres produits et charges courants

 

1 231 

4 896

 -74,9%

Le poste des autres produits et charges courants affiche une baisse de -3,7 millions €, qui s'explique principalement par :

•     la baisse du montant des crédits d'impôt comptabilisés en subventions qui s'élève à 5,1 millions € au 30 juin 2024, comparé à 7,3 millions € au premier semestre 2023, est en partie liée à du décalage de reconnaissance de ces crédits d'impôts ;

•     la hausse des redevances payées en lien avec la hausse de chiffre d'affaires ;

•     la hausse des autres charges de 1,1 million €, liée en partie à des reprises de provisions en 2023, non récurrentes en 2024.

Les autres variations sont individuellement immatérielles.

A24.   Autres produits et charges non courants

Au 30 juin 2024, une charge nette non courante de 2,0 millions € a été comptabilisée, constituée des éléments suivants:

en k€

2024,06

Coûts d'acquisition de Sasaeah

Vente de matériels de production consécutive à la cession de la gamme Sentinel® aux États-Unis (levée de l'option d'achat prévue au contrat)

Reprise excédentaire de provision pour restructuration au Chili

                                                                                                                                                                                                        -4 735

                                                                                                                                                                                                         2 486

                                                                                                                                                                                                            201

Autres produits et charges non courants

 

-2 048

Les coûts d'acquisition de Sasaeah comprennent essentiellement des frais d'honoraires et commissions.

A25.    Produits et charges financiers

en k€

2024.06

2023.06

Variation

                        -5 965 

-4 151

 43,7%

Coût de l'endettement financier brut

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

                         3 501 

4 123

 -15,1%

Coût de l'endettement financier net

                       -2 464 

-28

 8745,5%

Gains et pertes de change

                      -10 480 

-4 658

 125,0%

Variation des instruments dérivés de change

                         7 598 

5 473

 38,8%

Autres charges financières

                            125 

-182

 -168,4%

Autres produits financiers

                            417 

273

 52,9%

Autres produits et charges financiers

                       -2 341 

906

 -358,5%

Produits et charges financiers

 

-4 806 

878

 -647,5%

Le coût de l'endettement financier est en hausse de 2,4 millions €. Cette augmentation s'explique par une hausse des charges d'intérêts dans les comptes de la maison mère pour 1,2 million € d'une part, du fait de la mobilisation des crédits financiers existants et la mise en place d'un crédit relais pour financer l'acquisition de Sasaeah, et par une baisse de 1,5 million € des produits de trésorerie et équivalents de trésorerie en Inde d'autre part, car le montant des placements a été moindre cette année.

Les autres produits et charges financiers s'élèvent à -2,4 millions € contre +0,9 million ; la perte sur la période s'explique principalement par la dépréciation du peso chilien par rapport à l'euro et à l'US dollar.

A26.   Impôt sur le résultat

Conformément à IAS 34, dans les comptes intermédiaires au 30 juin 2024, la charge d’impôt a été déterminée en appliquant au résultat avant impôt de la période le taux d’imposition effectif moyen annuel estimé pour l'exercice 2024.

Impact de la nouvelle réglementation Pilier 2

La loi de finance en France pour 2024 a transposé la directive européenne concernant les règles globales antiérosion de la base d’imposition (règles “GLOBE”) et adopté les règles modèles Pilier 2 de l’OCDE.

Le Groupe, entrant dans le champ d’application de la nouvelle législation, a affiné l’évaluation de son éventuelle exposition à la nouvelle législation en vue de son adoption pour la période se terminant au 31 décembre 2023. Cette évaluation repose sur les déclarations fiscales les plus récentes, la déclaration pays par pays et les états financiers des entités constitutives du Groupe.

Sur la base de cette évaluation, le Groupe applique les mesures de sauvegarde par juridiction (à savoir, test de minimis, taux effectif d’imposition simplifié supérieur à 15% et test de substance) ; l’impact de la nouvelle législation est considéré comme nul pour le Groupe pour l’exercice fiscal 2023.

Le Groupe réévaluera cet impact annuellement conformément aux exigences légales. Pour ce faire, le Groupe est accompagné et assisté d’experts fiscalistes.

Impôt non courant sur le résultat

Au 30 juin 2024, le montant de l'impôt non courant sur le résultat s'élève à +0,7 million €.

A27. Résultat par action

2024.06

2023.06

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère

Nombre d'actions moyen pondéré, avant dilution

Effet des actions ordinaires dilutives1

Nombre d'actions moyen pondéré, après dilution

                                                                                                                                                      94 667 256 €             74 772 981 €

                                                                                                                                                            8 371 335                      8 442 610

                                                                                                                                                                 11 340                          15 390

                                                                                                                                                            8 382 675                      8 458 000

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère, par action

11,31 €

8,86 €

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère, dilué par action

11,29 €

8,84 €

1l'impact dilutif est lié aux plans d'actions de performance, voir note ci-dessous

Information sur les actions de performance

Comme mentionné dans notre rapport annuel 2023, des attributions d'actions de performance ont été consenties à certains salariés et dirigeants de Virbac et de ses filiales, conformément à l'autorisation de l'assemblée générale.

L'impact dilutif des plans d'actions de performance provient de :

•     des actions de performance attribuées dans les années antérieures, et non libérées au 30 juin 2024 ;

•     des actions de performance nouvellement attribuées au cours de la période ;

•     enfin, des mouvement sur actions propres : Virbac détient des actions propres destinées essentiellement à alimenter les plans d’attribution d’actions de performance, ainsi que le contrat d’animation du titre. Le montant de ces actions propres est comptabilisé en réduction des capitaux propres. Au 30 juin 2024, le nombre d’actions propres détenu par le Groupe s’élève à 83 406 actions (contre 14 938 au 30 juin 2023 et 88 281 au 31 décembre 2023 (la hausse du nombre d'actions propres au deuxième semestre 2023 fait suite au programme de rachat d'actions propres lancé en juin 2023)).

A28. Information sectorielle

Conformément à la norme IFRS 8, nous fournissons une information sectorielle telle qu'utilisée en interne par le comité de direction Groupe qui constitue désormais le Principal décideur opérationnel (PDO) suite au changement de gouvernance opéré en décembre 2020.

Notre niveau d'information sectorielle est le secteur géographique. La ventilation par zone géographique est faite sur six secteurs, selon l'implantation de nos actifs :

•     Europe ;

•     Amérique latine ;

•     Amérique du Nord ;

•     Asie ;

•     Pacifique ;

•     Inde, Afrique & Moyen-Orient (IMEA).

À noter que suite à une réorganisation managériale de nos régions, l'Inde est désormais incluse dans la région Inde, Afrique & Moyen-Orient (et non plus en Asie). La France est quant à elle désormais dans la région Europe. L'information comparative au 30 juin 2023 a été retraitée ci-après.

Nos activités opérationnelles sont organisées et gérées séparément suivant la nature des marchés.

Il existe deux segments marketing qui sont les animaux de compagnie (représentant 59% du chiffre d'affaires au

30 juin 2024, soit 411,3 millions €), et les animaux d'élevage (représentant 39% du chiffre d'affaires au 30 juin 2024 soit 273,4 millions €) mais ces derniers ne peuvent pas être considérés comme un niveau d'information sectorielle pour les raisons énumérées ci-après :

•     nature des produits : la plupart des segments thérapeutiques sont communs aux animaux de compagnie et aux animaux d'élevage (antibiotiques, antiparasitaires…) ;

•     procédés de fabrication : les chaînes de production sont communes aux deux segments et il n'y a pas de différenciation significative des sources d'approvisionnement ;

•     type ou catégorie de clients : la distinction se fait entre secteur éthique (vétérinaires) et OTC (Over the counter) ;

•     organisation interne : nos structures de gestion sont organisées par zones géographiques. Il n'existe pas, au niveau Groupe, de responsabilité par segment de marché ;

•     méthodes de distribution : les principaux canaux de distribution dépendent plus du pays que du segment marketing. Les forces de vente peuvent être, dans certains cas, communes aux deux segments de marché ;

•     nature de l'environnement réglementaire : les organismes autorisant la mise sur le marché sont identiques quel que soit le segment.

Dans l'information présentée ci-dessous, les secteurs correspondent donc aux zones géographiques (zones d'implantation de nos actifs). Les résultats de la zone Europe incluent les frais de siège et une part importante de nos frais de recherche et développement.

Au 30 juin 2024

en k€

Europe

Amérique latine

Amérique du Nord

Asie

Pacifique

Inde, Afrique

&

Moyen-Orient

Total

Revenu des activités ordinaires

Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus

d'acquisitions1

                                                                 285 448             111 588             95 463  57 381          62 497                    90 555  702 933

                                                                     60 449              22 278                8 928  7 967           21 976                    28 754  150 353

image

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère

Intérêts non contrôlés

                                                                     33 810              10 854                8 642  4 204           15 198                      21 960  94 667

                                                                              1                       2               -333           77                 —                    467              213

Résultat de l'ensemble consolidé

 

33 811 

10 856

             8 309

 4 280 

15 198 

22 427  94 881

1afin de présenter une meilleure vision de notre performance économique, nous isolons l'impact des dotations aux amortissements des actifs incorporels issus des opérations d'acquisition. En conséquence, notre état du résultat indique un résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d’acquisitions (voir note A22)

en k€

Europe

Amérique latine

Amérique du Nord

Asie

Pacifique

Inde, Afrique

&

Moyen-Orient

Total

Actifs par zone

 535 700 

270 726 

234 834  449 528  143 788 

161 655  1 796 232

Investissements incorporels

         3 221 

27 

            62            20               20 

       174            3 523

Investissements corporels

       10 896 

2 152 

       1 817          971          1 709 

       204          17 748

Aucun client ne réalise plus de 10% du chiffre d’affaires.

Au 30 juin 2023

en k€

Europe

Amérique latine

Amérique du Nord

Asie

Inde, Afrique

Pacifique                 & Moyen-Orient

Total

Revenu des activités ordinaires

Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus

d'acquisitions1

                                                                 255 376              98 260             78 128  36 683         64 760                      77 260  610 467

                                                                     54 087             11 858              -1 169  -1 824         23 448                      23 464  109 865

image

Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère

Intérêts non contrôlés

                                                                     41 341               2 391              -2 985  -1 880         16 217               19 953           75 036

                                                                              3                    13               -279             —               —                       —               -263

Résultat de l'ensemble consolidé

 

41 343 

2 404

           -3 264

 -1 880  16 217 

19 953 

74 773

1afin de présenter une meilleure vision de notre performance économique, nous isolons l'impact des dotations aux amortissements des actifs incorporels issus des opérations d'acquisition. En conséquence, notre état du résultat indique un résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d’acquisitions (voir note A22)

en k€

Europe

Amérique latine

Amérique du Nord

Asie

Inde, Afrique

Pacifique                 & Moyen-Orient

Total

Actifs par zone

      478 918 

292 088 

231 168  96 447  139 318 

182 675  1 420 614

Investissements incorporels

          3 711 

             —           186                  2 

           4            3 909

Investissements corporels

          6 248 

1 292 

       2 061           786              692 

       143          11 222

A29. Gestion du risque de crédit

Au 30 juin 2024, la proportion des créances en souffrance par rapport au montant total des créances clients reste stable comparativement à la situation de fin d'année précédente à périmètre constant et dans un contexte de hausse des créances clients (voir note A10).

Nous n'anticipons pas de sujet majeur de recouvrabilité de ces créances.

Conformément à la réorganisation managériale de nos régions (voir note A28), l'information comparative au 31 décembre 2023 a été retraitée ci-après.

Les états suivants présentent la ventilation des créances clients selon leurs échéances :

Au 30 juin 2024

en k€

Créances en souffrance, depuis Créances à imageéchoir - de 3 mois               3 à 6 mois 6 à 12 mois         + de 12 mois

Créances dépréciées

Total

Europe

Amérique latine

Amérique du Nord

Asie

Pacifique

Inde, Afrique & MoyenOrient

 68 501  6 977  593  39  —  1 757  77 867  41 154  4 317  194  —  —  499  46 163  19 211  2 871  —  —  —  5  22 088  34 171  161  272  83  1  285  34 974

                                                        25 879                 287                 141                    —                        —                     1            26 308

                                                        16 145              1 570                   29                    —                        —                 144            17 888

Créances clients                      205 061           16 183 

         1 229                122                            1 

2 691 

225 288

Au 31 décembre 2023

Créances à

échoir en k€     - de 3 mois

Créances en souffrance, depuis

image

3 à 6 mois 6 à 12 mois      + de 12 mois

Créances dépréciées

Total

Europe

Amérique latine

Amérique du Nord

Asie

Pacifique

Inde, Afrique & MoyenOrient

     59 590     4 621       324          —             —             1 808       66 343    41 262     2 132       155          —             —       581          44 130    17 474     3 096       12            —             —             5              20 588

                                                        12 244                   94                   96                   20                         —                 236            12 690

                                                        10 204              5 562                 316                   19                         —                     6            16 106

                                                         9 349              1 193                 112                 101                          2                 185            10 943

Créances clients

 

150 123 

16 698 

1 015 

140 

2 821 

170 800

A30. Information sur les parties liées

Les transactions du Groupe avec des parties liées concernent essentiellement :

La rémunération et les avantages assimilés accordés aux membres de la direction générale

Il n'y a pas eu d'opération significative conclue avec un membre des organes de direction ou un actionnaire ayant une influence notable sur le Groupe sur les six premiers mois de 2024.

Durant le premier semestre 2024, les plans d'actions de performance votés en 2022 et 2023 ont continué à être amortis sur la période. Le plan voté en 2021 a été libéré sur la période.

Par ailleurs, un nouveau plan d'actions de performance a été voté en mars 2024, dont les détails ont été exposés dans le rapport annuel 2023.

Les opérations avec les sociétés sur lesquelles Virbac exerce une influence notable ou les coentreprises sur lesquelles Virbac exerce un contrôle conjoint

Les transactions entre parties liées s’effectuent sur une base de prix de marché. Il n’y a pas eu, au cours du premier semestre 2024, de modification significative de la nature des transactions effectuées par le Groupe avec ses parties liées par rapport au 31 décembre 2023.

A31.    Périmètre de consolidation

Raison sociale

Localité

Pays/                                 2024.06

Région image

Contrôle Intégration

2023.12

Contrôle

Intégration

Europe

Virbac (société mère)

Interlab

Virbac France

Virbac Nutrition

Virbac Diagnostics

Alfamed

Virbac Belgium SA

Virbac Nederland BV[9]

Virbac (Switzerland) AG

Virbac Ltd

Virbac SRL

Virbac Danmark A/S

Virbac Pharma Handelsgesellshaft mbH

Virbac Tierarzneimittel GmbH

Virbac SP zoo

Virbac Hungary Kft

Virbac Hellas SA

Virbac España SA

Virbac Österreich GmbH

Virbac de Portugal Laboratorios Lda

Virbac Hayvan Sağlığı Limited Şirketi

Virbac Ireland Ltd

Virbac Czech Republic s.r.o

                                                                                        Carros            France    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Carros            France    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Carros            France    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                      Vauvert             France    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                       La Seyne sur Mer             France    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Carros            France      99,70%            Globale       99,70%              Globale

                                                                                         Wavre          Belgique    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Barneveld         Pays-Bas    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                  Glattbrugg             Suisse    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                       Bury St. Edmunds Royaume-Uni     100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                          Milan               Italie    100,00%            Globale     100,00%              Globale

Kolding Danemark 100,00% Globale 100,00% Globale Bad Oldesloe Allemagne 100,00% Globale 100,00% Globale

                                                                              Bad Oldesloe       Allemagne    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                     Varsovie           Pologne    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                    Budapest           Hongrie    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                           Agios Stefanos              Grèce    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Barcelone          Espagne    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Vienne          Autriche    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                     Almerim          Portugal    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                      Istanbul           Turquie    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Dublin            Irlande    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Prague République tchèque 100,00%         Globale     100,00%              Globale

Amérique du Nord

Virbac Corporation1

PP Manufacturing Corporation

Pharma 8 Llc

                                                                                  Fort Worth       États-Unis    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                               Framingham       États-Unis    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                 Wilmington       États-Unis      70,00%            Globale       70,00%              Globale

Raison sociale

Localité

      Pays/                                2024.06

Region image

Contrôle Intégration

2023.12

Contrôle

Intégration

Amérique latine

Virbac do Brasil Industria e Comercio

Ltda

Virbac Mexico SA de CV

Virbac Colombia Ltda

Laboratorios Virbac Costa Rica SA

Virbac Chile SpA

Virbac Patagonia Ltda

Holding Salud Animal SA

Centro Veterinario y Agricola Limitada

Farquimica SpA

Centrovet Inc

Centrovet Argentina

Virbac Uruguay SA

Virbac Latam Spa

                                                                                  São Paulo             Brésil       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                              Guadalajara         Mexique      100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                      Bogota       Colombie       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   San José      Costa Rica      100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Santiago               Chili       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Santiago               Chili       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Santiago               Chili       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Santiago               Chili       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Santiago               Chili       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                  Allegheny      États-Unis       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                             Buenos Aires      Argentine       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                               Montevideo        Uruguay         99,17%            Globale       99,17%              Globale

                                                                                   Santiago               Chili       100,00%            Globale     100,00%              Globale

Asie

Virbac Trading (Shanghai) Co. Ltd

Virbac H.K. Trading Limited

Asia Pharma Ltd

Virbac Korea Co. Ltd

Virbac (Thailand) Co. Ltd

Virbac Taiwan Co. Ltd Virbac Philippines Inc.

Virbac Japan Co. Ltd

Virbac Asia Pacific Co. Ltd

Virbac Vietnam Co. Ltd

AVF Animal Health Co Ltd Hong-Kong

AVF Chemical Industrial Co Ltd China Shandong Weisheng Biotech Co., Ltd Sasaeah Holdings Co.,Ltd.

Sasaeah Pharmaceutical Co.,Ltd.

Fujita Pharmaceutical Co., Ltd.

Kyoto Biken Laboratories, Inc.

Kyoto Biken Hanoi Laboratories, Co Ltd

                                                                                  Shanghai             China      100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                Hong Kong     Hong Kong       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                Hong Kong     Hong Kong       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Séoul        Corée du       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                    Bangkok    ThaïlandeSud    100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Taïpei           Taïwan       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                Taguig City     Philippines       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                        Osaka            Japon       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                    Bangkok       Thaïlande       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                       Ho Chi Minh Ville         Vietnam      100,00%            Globale     100,00%              Globale

Hong Kong Hong Kong 50,00% Équivalence 50,00% Équivalence Jinan (Shandong) Chine 50,00% Équivalence 50,00% Équivalence

                                                                      Jinan (Shandong)             Chine         50,00%     Équivalence       50,00%       Équivalence

                                                                                        Tokyo             Japon       100,00%            Globale             —%                     —

                                                                                        Tokyo             Japon       100,00%            Globale             —%                     —

                                                                                        Tokyo             Japon       100,00%            Globale             —%                     —

                                                                                        Kyoto            Japon       100,00%            Globale             —%                     —

                                                                                        Hanoï         Vietnam        85,00%            Globale             —%                     —

Pacifique

Virbac (Australia) Pty Ltd1

Virbac New Zealand Limited

                                                                                    Milperra        Australie      100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                   Hamilton       Nouvelle-       100,00%            Globale     100,00%              Globale

Zélande

Inde, Afrique & Moyen-Orient Virbac RSA (Proprietary) Ltd[10]

Virbac Animal Health India Private

Limited

Globion India Private Ltd

Centurion                Afrique du                 100,00%                Globale     100,00%                Globale Sud

                                                                                     Mumbai              Inde       100,00%            Globale     100,00%              Globale

                                                                                Hyderabad               Inde       100,00%            Globale       74,00%              Globale

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

Période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024

Aux actionnaires de la société Virbac

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société, relatifs à la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ; • la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

CONCLUSION SUR LES COMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

À Nice et Marseille, le 13 septembre 2024

Les commissaires aux comptes

Novances-David & Associés                                                  Deloitte & Associés

Jean-Pierre Giraud                                                                   Hugues Desgranges     Jérémie Perrochon


Attestation du responsable du rapport financier semestriel

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport d'activité semestriel présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation pendant les six premiers mois de l'exercice ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées pour les six mois restants de l'exercice.

Carros, le 13 septembre 2024

Sébastien Huron, directeur général, groupe Virbac



[1] pour le calcul du covenant, l’endettement net consolidé désigne la somme des autres passifs financiers courants et non courants, à savoir les postes suivants : emprunts, concours bancaires, intérêts courus non échus passifs, dettes relatives aux contrats de location, participation, instruments dérivés de taux et de change, et autres ; diminuée du montant des postes suivants : trésorerie et équivalents de trésorerie, comptes de dépôts à terme, et des instruments dérivés de change et de taux actifs tels qu’ils apparaissent dans les comptes consolidés

[2] l’Ebitda consolidé désigne le résultat d’exploitation des douze derniers mois (celui des six derniers mois de 2023 plus celui du premier semestre 2024), majoré des dotations aux amortissements et provisions nettes de reprises et des dividendes reçus de filiales non consolidées

[3] “résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d’acquisitions” sur “chiffre d’affaires”

[4] acquisition des sociétés Globion en Inde puis Sasaeah au Japon

[5] afin de présenter une meilleure vision de notre performance économique, nous isolons l'impact des dotations aux amortissements des actifs incorporels issus des opérations d'acquisition. En conséquence, notre état du résultat indique un résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d’acquisitions (voir note A22)

[6] retraitement suite à l'amendement IAS 12 relatif à des actifs et passifs d'impôts différés résultant d'une même transaction applicable au 1er janvier 2023

L’assemblée générale des actionnaires de Virbac, qui s'est tenue le 21 juin 2024, a approuvé le versement d'un dividende de 1,32 € par action au titre de l'exercice 2023, soit un montant total de 11 164 560 € (ramené à 11 054 464 € compte tenu du nombre d'actions en circulation).

La ligne “Mouvements de périmètre” reflète essentiellement l'impact de l'acquisition des intérêts non contrôlés de Globion qui a été finalisée le 21 juin 2024. La dette relative à l'acquisition des intérêts non contrôlés avait été reconnue dans les capitaux propres du Groupe au 31 décembre 2023. Conformément aux dispositions d'IFRS 10, les effets de la variation ultérieure de la dette ont été reconnus via capitaux propres.

[7] voir tableau de flux de trésorerie

[8] hors dotations aux amortissements des actifs incorporels issus d'acquisitions

La hausse des dotations nettes aux amortissements et aux provisions correspond aux amortissements de Sasaeah et Globion. Hors effets de périmètre, les dotations nettes aux amortissements et aux provisions restent stables sur la période en comparaison du premier semestre 2023.

[9] paliers pré-consolidés

[10] paliers pré-consolidés

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